有朋友问什么是退休基金的最优配置Portfolio？哪家投资公司是最佳选择？
其实，我的回答和一般咨询顾问（Consultant）一样，这都要看个人的情况而言，没有标准的答案。
不同的情况有不同的配置，你的年龄，家庭情况，资产状况，收入水平，理财目标，风险偏好，资产流动性等等都会对合适的资产配置产生影响。
许多大中型公司使用Fidelity
或者 Vanguard 来管理它们的退休计划 401（K）, 403(B)等等， 许多大学和研究机构使用TIAA。
在有两个以上公司可选择时，哪个公司会好些？ 今天就来讨论一下各个公司的历史和特点.
The Vanguard
Group，创办者为John C. Bogle， 是美国最大的基金管理公司之一。Vanguard在历史上以消极投资 (指数基金)
和反市场周期的投资风格而著称，发行了全球第一支SP500指数型基金。Vanguard是全球最大的共同基金（mutual
fund）和第二大的交易所交易基金（ETF）提供商，管理资产总额超过5.3万亿美元。
它以低管理费和指数基金著称，创始人John Bogle给投资者的建议是：太努力猜测短期的市场时机，注定是一场输家的游戏。Vanguard 提供的金融基金有着非常低的费率，投资表现也很出色，因此被很多公司作为为401(K)基金的服务商。
Vanguard
的历史比Fidelity 或 TIAA 要短得多。 1951年大学毕业后，创始人John
Bogle去了Wellington基金管理公司工作，直至1967年被升为公司总裁。同年Bogle犯了几个错误，他将公司与另一管理公司合并。股票市场在20世纪70年代初大跌了50%，该公司的资金也崩溃了，
Bogle于1974年被公司解雇。
虽然Wellington结束了Bogle在公司投资管理方面的职务，但他被允许将他的许多行政和后台职能部门带到他1974年9月创建的新公司Vanguard，这使得Bogle很容易回到他的毕业论文主题：指数基金。
1976年8月31日他推出了First Index Investment Trust，后来更名为Vanguard 500
指数基金（VFIAX），这是全球第一向个人投资者推出的指数基金，目前规模超过2400亿美元，是全世界最大的基金之一。
1976年Bogle推出指数基金（index
fund）之后，由于低成本的优势吸引了更多的投资资金，Vanguard 进一步降价，继续这一良性发展周期。
指数基金起初发展缓慢，直到2000年，指数基金才成为主要投资工具。到目前为止，指数基金在美国公募基金市场份额大幅提升到38%。
Warren
Buffett也写到：“我的遗嘱之一是将现金给予一直以我妻子为受益人的信托，我给信托人的建议非常简单：将10%的现金投资到短期政府债券中，另外90%投资到一只非常低成本的S&P
500指数基金，我建议Vanguard。” 这可能是Buffett给予Bogle的指数基金最高的荣誉了。
Vanguard 有许多共同基金和ETF，最主要的优点是产品的成本低、收益高。它也是最早一家网上基金公司，从1995年就开始用互联网销售基金，所有的金融产品都能通过网络或电话交易，没有实体店铺。
Vanguard和Fidelity为其产品提供非常低的成本费用。 Vanguard的税后收益率比Fidelity稍高，而且更具税收效率。 2000年后基金流行的时代，许多投资者将Vanguard当作第一选择。
Fidelity Investments是一家跨国金融服务公司，总部位于波士顿，拥有超过2，600万的客户，管理资产达7.4万亿美元，也是全球第四大共同基金公司。
如果Fidelity管理着你公司的401（k）计划，这不奇怪，因为它是美国401（k）管理公司中最大的一个，Fidelity与22,000多家公司合作，共同管理员工福利计划。
我最早的公司401（k）计划就是由Fidelity管理的。
目前它是美国最大的养老金管理公司，包括最大的401k管理公司、最大的个人退休账户（IRA）管理公司。
Fidelity投资是一家私人（股票不上市的）投资管理公司，
49%的股份为Johnson家族持有，其余51%的股份为管理层及前雇员持有。
它是一家家族型企业，一直由Johnson家族的成员领导。Fidelity投资在金融界非常低调，总裁很少接受媒体的采访，也不太参加公众活动。
公司最大的股票共同基金Fidelity Contrafund是美国最大的非指数基金。Contrafund 的现任经理是William Danoff。 我个人在Contrafund的投资超过了二十年，收益不错。
Fidelity基金成立于1930年，直到1943年被波士顿律师Edward
C. Johnson II收购。当时该基金管理资产价值为仅300万美元。 1946年Edward C. Johnson II
成立了Fidelity Management ＆ Research（FMR） 公司。
1972年，Johnson
II 的儿子Johnson III 任Fidelity投资总裁并于1977年成为Fidelity投资的总裁兼首席执行官。Johnson III
在执掌Fidelity投资的37年间将Fidelity投资所管理的资产从20余亿美元扩大至20，000亿美元。
Fidelity著名的“投资大师”Peter Lynch是传奇式的人物，他管理Fidelity Magellan基金长达13年期间年化收益率高达29%，是共同基金最成功的基金经理人。
1982年，Fidelity公司开始提供401（k）产品。是最早提供401（K）服务的公司之一。
2000年后，在80/90年代盛行并取得极大成功的“Active Managed”基金不再能够适应新的市场形势, "Passive Managed Index"基金逐渐成为主流，Vanguard 超出 Fidelity 成为第一大共同基金公司。
2014年Johnson
III 的女儿 Abigail Johnson成为Fidelity投资的总裁兼首席执行官，并于2016年担任董事长，全面接管了公司的领导职位。
Abigail Johnson 估计拥有公司24.5％的股份，其净资产大约为200亿美元， 成为美国最富有的女人之一。
Fidelity立足于为投资者提供一站式（One
stop shop）全方位的金融服务。 Fidelity原来主要是一家积极管理（Active
managed)的基金公司，但现在越来越多地推出指数基金和ETF，它们的费用甚至有时低于Vanguard。
Fidelity的服务似乎比Vanguard要好一些，另外Fidelity在许多大城市有投资咨询办公处，顾客可以向Fidelity雇员咨询和商讨。
美国教师保险和年金协会-大学退休股票基金（The
Teachers Insurance and Annuity Association of America-College
Retirement Equities Fund，
简称TIAA）是一家财富100强金融服务组织，为学术，研究，医学，文化和政府等领域提供金融服务的非营利性公司。 截至2017年12月31日,
TIAA为超过15,000家机构中的500万员工提供服务，管理的资产总额达1万亿美元。核心业务包括退休基金、养老基金和个人保险等。总部位于纽约。
著名企业家"钢铁大王"卡内基（Andrew Carnegie）写道：“对金钱执迷的人，是品格卑贱的人。如果我一直追求能赚钱的事业，有一天自己也一定会堕落下去。假使将来我能够获得某种程度的财富，就要把它用在社会福利上面。”
他有一句名言：“一个人死的时候如果拥有巨额财富，那就是一种耻辱。” 卡内基在匹兹堡创办了卡内基技术学校（Carnegie Technical
Schools），后来合并为卡内基-梅隆大学，现在已是全国大学排名位于前25名以内的著名大学。
1918年卡内基和他的卡内基教学促进基金会创立了美国教师保险和年金协会（TIAA），这是一个为资助大学教授退休金体系，他捐资3，900万美元，设立“大学教授退休基金”，以保障大学教授的退休生活。
1952年TIAA于创立了一种可变年金--大学退休股权基金（CREF）。 这是TIAA第一次参与投资股票到其退休基金以分散风险。
如今 TIAA-CREF 已经发展成为较大的美国金融服务公司，是世界上最大的退休保险公司和重要的公共投资公司之一。 公司在其所服务的美国教育界享有较高的声誉。
TIAA主要处理退休帐户，而Fidelity则专注于共同基金，但两者都可以为其用户提供各种投资选择。
对于TIAA，他们的主要重点是退休计划和IRA，以及专属的共同基金和年金。该公司在高教界历史悠久，客户服务很好，对大学教职员工的财政状况比较熟悉，有年金计划，是相当数目的大学退休计划中唯一的选择。
在资产类别方面，Fidelity比TIAA提供了更多选择：低成本股票，共同基金，ETF，期权，国际投资和CD都可以交易。
他们的顾客扩展到学术界和相关领域以外的人士。
但目前来说，TIAA基金的费用比Fidelity或Vanguard要高，基金数目较少，选择少了很多。
我个人建议在可能的情况下，尽量选择Fidelity或Vanguard。
