THE COLLEGE APPLICATION PROCESS
WHERE YOU ARE IN THE PROCESS?
10th grade
• October of Sophomore year Take PSAT as a practice
11th grade
• October Junior Year: Take Prelim-SAT (PSAT)
• March (or May/June) of JUNIOR YEAR: Take SAT/ACT 1st time
12th grade
• Oct-Nov of Senior Year: Take SAT/ACT 2nd time
• Oct-Jan of Senior Year: Apply to College
• Nov-April of Senior Year: Accepted
Wednesday, December 16, 2009
通常美国名牌大学毕业生的年薪起薪都不错，不过在美国大学毕业生中位起薪最高的50所大学中，哈佛、耶鲁这样的老牌名校，本科大学生毕业的起薪可不是数一数二。以下为2009年美国50所大学毕业生的中位起薪的基本情况。
美国大学毕业生年薪起薪最高的前10名大学
大学 毕业生中位起薪
劳玛-琳达大学（Loma Linda University） 7万1,400美元
麻省理工学院 (MIT) 7万1,100美元
哈维-穆德学院 (Harvey Mudd College) 7万1,000美元
加州理工学院 (CI T) 6万9,700美元
斯坦福大学 (Stanford University) 6万7,500美元
卡内基-梅隆大学 (Carnegie Mellon Univ. ) 6万5,300美元
普林斯顿大学 (Princeton University) 6万5,000美元
纽约技术大学 (Poly. Uni. of New York) 6万2,700美元
伦塞勒技术学院 (Rensselaer Poly.Institute) 6万2,500美元
伍斯特工学院（Worcester Polytechnic Institute） 6万1,100美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前11-20名大学
大学 毕业生中位起薪
库珀联合学院（Cooper Union） 6万1,100美元
罗斯休曼技术学院（Rose-Hulman IT) 6万1,100美元
宾夕法尼亚大学 (Univ. of Pennsylvania) 6万0,400美元
哈佛大学 (Harvard University) 6万0,000美元
科罗拉多矿业学院（Colorado School of Mines） 6万0,000美元
斯蒂文斯旧书学院（Stevens Institute of Tech.） 5万9,400美元
乔治亚理工学院（Georgia IT） 5万8,900美元
克莱蒙特-麦肯纳学院（Claremont McKenna College）5万8,300美元
达特茅思大学 (Dartmouth College) 5万8,200美元
康奈尔大学（Cornell University） 5万8,000美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前21-30名大学
大学 毕业生中位起薪
圣塔克拉拉大学 (Santa Clara University) 5万8,000美元
凯特灵大学（Kettering University） 5万7,900美元
莱斯大学（Rice University） 5万7,900美元
约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins University） 5万7,800美元
南达科塔矿业学院（South Dakota School of MT） 5万7,800美元
里哈大学 (Lehigh University) 5万7,400美元
伊利诺斯理工学院（Illinois IT) 5万7,400美元
可伦比亚大学（Columbia University） 5万7,300美元
密苏里科技大学（Missouri University of S&T) 5万7,300美元
加州大学伯克利分校 (UC-Berkeley) 5万7,100美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前31-40名大学
大学 毕业生中位起薪
乔治敦大学 (Georgetown University) 5万7,000美元
加州州立理工大学桑路易斯奥比斯珀分校（CalPoly) 5万7,000美元
杜克大学 (Duke University) 5万6,800美元
维兰诺瓦大学（Villanova University） 5万6,700美元
克斯西部储备大学（Case Western Reserve Uni.） 5万6,500美元
巴克尼尔大学 (Bucknell University) 5万6,100美元
曼哈顿学院（Manhattan College） 5万6,100美元
耶鲁大学 (Yale University) 5万6,000美元
斯瓦特莫尔学院（Swarthmore College） 5万5,900美元
克拉森大学（Clarkson University） 5万5,400美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前41-50名大学
大学 毕业生中位起薪
圣母大学 (University of Notre Dame) 5万5,300美元
新泽西理工学院（New Jersey Institute of Tech.） 5万5,100美元
爱默瑞渡航空大学（Embry-Riddle Aeronautical Uni.）5万5,100美元
温沃斯理工学院（Wentworth IT） 5万5,000美元
阿默斯特学院（Amherst College） 5万4,900美元
南加州大学（University of Southern California) 5万4,600美元
密尔瓦基工学院（Milwaukee School of Engineering 5万4,600美元
崔斯勒大学（Drexel University） 5万4,100美元
伊利诺斯大学俄本香槟分校（University of Illinois5万3,900美元
拉法叶特学院（Lafayette College） 5万3,700美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前10名大学
大学 毕业生中位起薪
劳玛-琳达大学（Loma Linda University） 7万1,400美元
麻省理工学院 (MIT) 7万1,100美元
哈维-穆德学院 (Harvey Mudd College) 7万1,000美元
加州理工学院 (CI T) 6万9,700美元
斯坦福大学 (Stanford University) 6万7,500美元
卡内基-梅隆大学 (Carnegie Mellon Univ. ) 6万5,300美元
普林斯顿大学 (Princeton University) 6万5,000美元
纽约技术大学 (Poly. Uni. of New York) 6万2,700美元
伦塞勒技术学院 (Rensselaer Poly.Institute) 6万2,500美元
伍斯特工学院（Worcester Polytechnic Institute） 6万1,100美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前11-20名大学
大学 毕业生中位起薪
库珀联合学院（Cooper Union） 6万1,100美元
罗斯休曼技术学院（Rose-Hulman IT) 6万1,100美元
宾夕法尼亚大学 (Univ. of Pennsylvania) 6万0,400美元
哈佛大学 (Harvard University) 6万0,000美元
科罗拉多矿业学院（Colorado School of Mines） 6万0,000美元
斯蒂文斯旧书学院（Stevens Institute of Tech.） 5万9,400美元
乔治亚理工学院（Georgia IT） 5万8,900美元
克莱蒙特-麦肯纳学院（Claremont McKenna College）5万8,300美元
达特茅思大学 (Dartmouth College) 5万8,200美元
康奈尔大学（Cornell University） 5万8,000美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前21-30名大学
大学 毕业生中位起薪
圣塔克拉拉大学 (Santa Clara University) 5万8,000美元
凯特灵大学（Kettering University） 5万7,900美元
莱斯大学（Rice University） 5万7,900美元
约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins University） 5万7,800美元
南达科塔矿业学院（South Dakota School of MT） 5万7,800美元
里哈大学 (Lehigh University) 5万7,400美元
伊利诺斯理工学院（Illinois IT) 5万7,400美元
可伦比亚大学（Columbia University） 5万7,300美元
密苏里科技大学（Missouri University of S&T) 5万7,300美元
加州大学伯克利分校 (UC-Berkeley) 5万7,100美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前31-40名大学
大学 毕业生中位起薪
乔治敦大学 (Georgetown University) 5万7,000美元
加州州立理工大学桑路易斯奥比斯珀分校（CalPoly) 5万7,000美元
杜克大学 (Duke University) 5万6,800美元
维兰诺瓦大学（Villanova University） 5万6,700美元
克斯西部储备大学（Case Western Reserve Uni.） 5万6,500美元
巴克尼尔大学 (Bucknell University) 5万6,100美元
曼哈顿学院（Manhattan College） 5万6,100美元
耶鲁大学 (Yale University) 5万6,000美元
斯瓦特莫尔学院（Swarthmore College） 5万5,900美元
克拉森大学（Clarkson University） 5万5,400美元
美国大学毕业生年薪起薪最高的前41-50名大学
大学 毕业生中位起薪
圣母大学 (University of Notre Dame) 5万5,300美元
新泽西理工学院（New Jersey Institute of Tech.） 5万5,100美元
爱默瑞渡航空大学（Embry-Riddle Aeronautical Uni.）5万5,100美元
温沃斯理工学院（Wentworth IT） 5万5,000美元
阿默斯特学院（Amherst College） 5万4,900美元
南加州大学（University of Southern California) 5万4,600美元
密尔瓦基工学院（Milwaukee School of Engineering 5万4,600美元
崔斯勒大学（Drexel University） 5万4,100美元
伊利诺斯大学俄本香槟分校（University of Illinois5万3,900美元
拉法叶特学院（Lafayette College） 5万3,700美元
Tuesday, December 15, 2009
EA/ED中的DEFERRED被认为是基本被拒了，尤其是象耶鲁和斯坦福的唯一选择EA（SCEA)。但是，DEFERRED不等于REJECTED。 这就是希望所在。就看你采取什么态度和对策了。是消极对待，将其束之高阁等待落选呢，还是积极备战，挖掘潜力以便在RD中脱颖而出，笑在最后。
愚以为，DEFERRED之后，可采用如下行动以增加在RD中录取的胜算：
1. 设法加深在学校招生人员中的印象。DEFERRED之后，考生应尽早打电话给招办，询问并获得负责你们区域招生主管人的名字和电话号码。经充分准备之后给他/她打电话（要尽早哦。不擅长此术的要避免，因为你是要增加正面印象，而非负面的）。内容主要有如下几个方面：（1）简单介绍自己，说被DEFERRED之后，对该校还是保持极大的兴趣。（2）询问被DEFERRED的原因。一般不会得到确切答复，但可进一步到下一议题。（3）贵校究竟希望找什么样的学生，以期套点潜规则的线索。（4）询问对方对你剩下的高中学习生活的忠告和建议，为上大学要做些什么样的准备。（5）什么样的补充材料会有帮助。（6）怎样送这些补充材料，以及（7）请求给你机会面试。其中强调一点，任何补充材料一定要集中起来与12年级期中成绩报告一起由学校寄去。据说其它时间送的都被丢到垃圾桶了。
2. 增强推荐力度。推荐信的标准是3封，一封康色乐的加两封任课老师的。DEFERRED之后，你可做的是补一封强力推荐信，如果你以前只送了3封的话。选什么人推荐，因人因具体情况而异。如果你在EA/ED中用的全是文科（理科）老师的，可加一封理科（文科）老师的，以便互补。如是一理一文，补推荐相对较弱的那一科的。如果俩推荐都非常强，可考虑补一封校长或EC老师的。推荐力度信息可以找康色乐帮忙，一般没问题。
3. 保持或提高你的各科成绩或GPA排名。不是申请材料寄出之后，在学习上就可高枕无忧了。12年级期中考试成绩还是相当重要的。那也是最后一批起决定作用的申报材料。不可掉以轻心。
以上是谈对DEFERRING学校的策略，因为你无法将申请材料拿回来从新填写，所以只能补救。那么对其他的RD学校的策略是什么呢？
愚以为可从如下几方面入手：
1. 认真仔细地全面审核你的申请材料，重点放在你的Essay和Why这所学校上。但也要重新润色你的EC表述。康色乐一般很愿意为你效劳，只要你肯提出来。
2. 替换并增加推荐信到4封。替换是把弱一点的推荐信去掉，采用新的强力推荐信。技巧是只须多要一老师写推荐，到康色乐那里要他不要寄出那稍差的。原则是不要把与老师的关系闹僵，因为你的期中成绩还在他手中。增加一推荐信可参照上面的第二条。
3. 集中火力于比DEFERRING学校竞争性稍弱的学校。如你是被耶鲁、斯坦福DEFERRED，那你的重点应指向UP、哥大等。当然HY还是要试的。不试的话，你是肯定进不了。同时加深你的保底深度。一般在这种情况下，20到40名之间的州大还是有相当把握的。
愚以为，DEFERRED之后，可采用如下行动以增加在RD中录取的胜算：
1. 设法加深在学校招生人员中的印象。DEFERRED之后，考生应尽早打电话给招办，询问并获得负责你们区域招生主管人的名字和电话号码。经充分准备之后给他/她打电话（要尽早哦。不擅长此术的要避免，因为你是要增加正面印象，而非负面的）。内容主要有如下几个方面：（1）简单介绍自己，说被DEFERRED之后，对该校还是保持极大的兴趣。（2）询问被DEFERRED的原因。一般不会得到确切答复，但可进一步到下一议题。（3）贵校究竟希望找什么样的学生，以期套点潜规则的线索。（4）询问对方对你剩下的高中学习生活的忠告和建议，为上大学要做些什么样的准备。（5）什么样的补充材料会有帮助。（6）怎样送这些补充材料，以及（7）请求给你机会面试。其中强调一点，任何补充材料一定要集中起来与12年级期中成绩报告一起由学校寄去。据说其它时间送的都被丢到垃圾桶了。
2. 增强推荐力度。推荐信的标准是3封，一封康色乐的加两封任课老师的。DEFERRED之后，你可做的是补一封强力推荐信，如果你以前只送了3封的话。选什么人推荐，因人因具体情况而异。如果你在EA/ED中用的全是文科（理科）老师的，可加一封理科（文科）老师的，以便互补。如是一理一文，补推荐相对较弱的那一科的。如果俩推荐都非常强，可考虑补一封校长或EC老师的。推荐力度信息可以找康色乐帮忙，一般没问题。
3. 保持或提高你的各科成绩或GPA排名。不是申请材料寄出之后，在学习上就可高枕无忧了。12年级期中考试成绩还是相当重要的。那也是最后一批起决定作用的申报材料。不可掉以轻心。
以上是谈对DEFERRING学校的策略，因为你无法将申请材料拿回来从新填写，所以只能补救。那么对其他的RD学校的策略是什么呢？
愚以为可从如下几方面入手：
1. 认真仔细地全面审核你的申请材料，重点放在你的Essay和Why这所学校上。但也要重新润色你的EC表述。康色乐一般很愿意为你效劳，只要你肯提出来。
2. 替换并增加推荐信到4封。替换是把弱一点的推荐信去掉，采用新的强力推荐信。技巧是只须多要一老师写推荐，到康色乐那里要他不要寄出那稍差的。原则是不要把与老师的关系闹僵，因为你的期中成绩还在他手中。增加一推荐信可参照上面的第二条。
3. 集中火力于比DEFERRING学校竞争性稍弱的学校。如你是被耶鲁、斯坦福DEFERRED，那你的重点应指向UP、哥大等。当然HY还是要试的。不试的话，你是肯定进不了。同时加深你的保底深度。一般在这种情况下，20到40名之间的州大还是有相当把握的。
Monday, December 14, 2009
AFAIK – As Far As I Know （这么说显得挺客气，个人所知，知道的有限）
ASAP – As Soon As Possible (这个我知道， 也常用在e-mail里)
BBL/BBS – Be Back Later / Be Back Soon （过会儿再来--来不来自己说了算）
BBN – Bye Bye Now （跟帖游击战术，说得过就说，说不过就撤）
BRB – Be Right Back （以退为进，退一步海阔天空嘛）
BTW – By The Way (这个倒是知道，常用)
BWL – Bursting With Laughter （看到笑话时用得上了）
C&G – Chuckle And Grin （自我陶醉了）
H&K – Hug and Kiss （放在这儿提个醒儿，可不敢随便用）
HAGN – Have A Good Night (入选。晚上下网前给网友们一个HAGN，多有礼貌。)
IMO – In My Opinion （跟贴时，由它开头没错。）
LOL – Laugh Out Loud (每每看到“LOL”, 一头雾水。终于明白是“大笑”哇)
OIC – Oh, I See (入选。恍然大悟，语气还挺谦虚。)
PDS – Please Don’t Shoot （不太符合中国国情，中国人拍砖，不开枪。）
PDTAB – Please Don’t Throw A Brick（这个是我编的，有中国特色的--别拍砖）
TA – Thanks Again (多简练的礼貌用语，比输入“再次感谢”快多了)
YBS – You’ll Be Sorry (绝对不用， 有威胁别人的口气)
符号：
Hugs and Kisses (这名目下的除了给家里人，基本不用，但是要知道都是啥意思)
:-{} blowing a kiss (送飞吻)
:* kisses (别说，还真不认识这个）
:-X a big wet kiss （更没见过）
:-x kiss kiss
Happy，Smiling，Laughing （这名目下的不妨常用）
J Smiling, agreeing （常见，常用，笑脸相迎）
:-D Laughing (把头向左肩歪90度，就看到你正咧着大嘴笑呢。真开心)
|-) hee hee (嘻嘻？还是嘿嘿？拿不准)
;-) so happy, I am crying (喜极而泣了)
Teasing, Mischievous （这名目下的慎用）
;-) winking; just kidding (咋和上面的“喜极而泣” 同一个符号呢？)
;-> devilish wink （不好掌握，要看具体情况而用）
:*) clowning （给自己用。自我调侃总不会惹恼别人）
:-T keep a straight face （啥意思？不敢滥用）
Affirming, Supporting （这个名目下的用吧， 没错）
:^D “Great! I like it!” (记住了，用于跟喜欢的帖时，言简意赅)
8-] “Wow, maaan” （太惊喜了)
:-o “Wow” （不用说， 都知道这个咋用）
^5 high five (原来还真不知道这个， 挺形象，好记)
Unhappy；Sad （特殊情况下用的）
L frowning, boo hoo (别介， 别不高兴啊)
:-C really bummed （为什么要不开心，活着多好）
&-| tearful (见过这符号，原来是这个意思呀)
:’-( crying and really sad (表情太复杂了)
Angry, Sarcastic （不用不用，有啥好生气的，认识一下符号就行了）
>:-< angry (针尖对麦芒， 挺形象)
K| angry (真生气了，脸拉的那么长)
:-V shouting （大喊大叫，有点失态）
\-o bored （用不上。上网的人还有bored的时候？）
ASAP – As Soon As Possible (这个我知道， 也常用在e-mail里)
BBL/BBS – Be Back Later / Be Back Soon （过会儿再来--来不来自己说了算）
BBN – Bye Bye Now （跟帖游击战术，说得过就说，说不过就撤）
BRB – Be Right Back （以退为进，退一步海阔天空嘛）
BTW – By The Way (这个倒是知道，常用)
BWL – Bursting With Laughter （看到笑话时用得上了）
C&G – Chuckle And Grin （自我陶醉了）
H&K – Hug and Kiss （放在这儿提个醒儿，可不敢随便用）
HAGN – Have A Good Night (入选。晚上下网前给网友们一个HAGN，多有礼貌。)
IMO – In My Opinion （跟贴时，由它开头没错。）
LOL – Laugh Out Loud (每每看到“LOL”, 一头雾水。终于明白是“大笑”哇)
OIC – Oh, I See (入选。恍然大悟，语气还挺谦虚。)
PDS – Please Don’t Shoot （不太符合中国国情，中国人拍砖，不开枪。）
PDTAB – Please Don’t Throw A Brick（这个是我编的，有中国特色的--别拍砖）
TA – Thanks Again (多简练的礼貌用语，比输入“再次感谢”快多了)
YBS – You’ll Be Sorry (绝对不用， 有威胁别人的口气)
符号：
Hugs and Kisses (这名目下的除了给家里人，基本不用，但是要知道都是啥意思)
:-{} blowing a kiss (送飞吻)
:* kisses (别说，还真不认识这个）
:-X a big wet kiss （更没见过）
:-x kiss kiss
Happy，Smiling，Laughing （这名目下的不妨常用）
J Smiling, agreeing （常见，常用，笑脸相迎）
:-D Laughing (把头向左肩歪90度，就看到你正咧着大嘴笑呢。真开心)
|-) hee hee (嘻嘻？还是嘿嘿？拿不准)
;-) so happy, I am crying (喜极而泣了)
Teasing, Mischievous （这名目下的慎用）
;-) winking; just kidding (咋和上面的“喜极而泣” 同一个符号呢？)
;-> devilish wink （不好掌握，要看具体情况而用）
:*) clowning （给自己用。自我调侃总不会惹恼别人）
:-T keep a straight face （啥意思？不敢滥用）
Affirming, Supporting （这个名目下的用吧， 没错）
:^D “Great! I like it!” (记住了，用于跟喜欢的帖时，言简意赅)
8-] “Wow, maaan” （太惊喜了)
:-o “Wow” （不用说， 都知道这个咋用）
^5 high five (原来还真不知道这个， 挺形象，好记)
Unhappy；Sad （特殊情况下用的）
L frowning, boo hoo (别介， 别不高兴啊)
:-C really bummed （为什么要不开心，活着多好）
&-| tearful (见过这符号，原来是这个意思呀)
:’-( crying and really sad (表情太复杂了)
Angry, Sarcastic （不用不用，有啥好生气的，认识一下符号就行了）
>:-< angry (针尖对麦芒， 挺形象)
K| angry (真生气了，脸拉的那么长)
:-V shouting （大喊大叫，有点失态）
\-o bored （用不上。上网的人还有bored的时候？）
Thursday, December 10, 2009
ACH
中国铝业
ACTS
炬力
AMCN
航美传媒
AOB
三乐源
ASIA
亚信科技
ATV
橡果国际
BIDU
百度
CAAS
中汽系统
CBAK
深圳比克
CAEI China Architectural Engineering Inc
CEA
东方航空
CEO
中海油
CHA
中国电信
CHINA
中华网
CHNR
中国天然资源
CISG
泛华保险
CMED
中国医疗
CNTF
德信无线
COGO
深圳科通
CSR
安防科技
CSUN
中电光伏
CTDC
京泰网络
CTFO
北大千方
CTRP
携程网
CYD
玉柴国际
DL
正保远程教育
EDU
新东方
EFUT
富基旋风
EJ
易居中国
FMCN
分众传媒
GA
巨人网络
GRO
华奥物种
GRRF
国人通信
GSH
广深铁路
GSI
通用钢铁
GU
古杉环境
HMIN
如家快捷
HNP
华能电力
HRAY
华友世纪
JASO
晶澳太阳能
JOBS
前程无忧
JRJC
金融界
JST
海南金盘
KONG
空中网
LDK
赛维LDK太阳
LFC
中国人寿
LFT
东南融通
LONG
艺龙
LTON
掌上灵通
MR
深圳迈瑞
NCTY
第九城市
NED
诺亚舟
NINE
九城关贸
NPD
深圳海王星辰
NTE
南太电子
NTES
网易
OIIM
凹凸科技
PWRD
完美时空
QXM
侨兴移动
SCR
先声药业
SHI
上石化
SINA
新浪
SMI
中芯国际
SNDA
盛大
SNP
中石化
SOHU
搜狐
SOL
昱辉阳光
SOLF
林洋新能源
SORL
瑞立集团
SPRD
展讯通信
SSRX
三生制药
STP
无锡尚德
STV
永新同方
TCM
同济堂
TSL
天合光能
TSTC
东方信联
UTSI
UT斯达康
VIMC
中星微电子
VISN
华视传媒
VIT
文思信息
WH
WSP控股有
WX
药明康德
XFML
新华财经传媒
XIN
鑫苑置业
XING
侨兴环球
YGE
英利新能源
YTEC
宇信易诚
YZC
兖州煤业
ZNH
南方航空
中国铝业
ACTS
炬力
AMCN
航美传媒
AOB
三乐源
ASIA
亚信科技
ATV
橡果国际
BIDU
百度
CAAS
中汽系统
CBAK
深圳比克
CAEI China Architectural Engineering Inc
CEA
东方航空
CEO
中海油
CHA
中国电信
CHINA
中华网
CHNR
中国天然资源
CISG
泛华保险
CMED
中国医疗
CNTF
德信无线
COGO
深圳科通
CSR
安防科技
CSUN
中电光伏
CTDC
京泰网络
CTFO
北大千方
CTRP
携程网
CYD
玉柴国际
DL
正保远程教育
EDU
新东方
EFUT
富基旋风
EJ
易居中国
FMCN
分众传媒
GA
巨人网络
GRO
华奥物种
GRRF
国人通信
GSH
广深铁路
GSI
通用钢铁
GU
古杉环境
HMIN
如家快捷
HNP
华能电力
HRAY
华友世纪
JASO
晶澳太阳能
JOBS
前程无忧
JRJC
金融界
JST
海南金盘
KONG
空中网
LDK
赛维LDK太阳
LFC
中国人寿
LFT
东南融通
LONG
艺龙
LTON
掌上灵通
MR
深圳迈瑞
NCTY
第九城市
NED
诺亚舟
NINE
九城关贸
NPD
深圳海王星辰
NTE
南太电子
NTES
网易
OIIM
凹凸科技
PWRD
完美时空
QXM
侨兴移动
SCR
先声药业
SHI
上石化
SINA
新浪
SMI
中芯国际
SNDA
盛大
SNP
中石化
SOHU
搜狐
SOL
昱辉阳光
SOLF
林洋新能源
SORL
瑞立集团
SPRD
展讯通信
SSRX
三生制药
STP
无锡尚德
STV
永新同方
TCM
同济堂
TSL
天合光能
TSTC
东方信联
UTSI
UT斯达康
VIMC
中星微电子
VISN
华视传媒
VIT
文思信息
WH
WSP控股有
WX
药明康德
XFML
新华财经传媒
XIN
鑫苑置业
侨兴环球
YGE
英利新能源
YTEC
宇信易诚
YZC
兖州煤业
ZNH
南方航空
Wednesday, December 02, 2009
圣经诗篇的第一和第二章共有18节，每一节包含了一个以后各章要详细展开的一个主题。两章共有18节，因此就有十八个主题。各个主题和相关章节如下。
第一，信者反对俗世影响和压力的立场（1：1）
第二，信者在学习和默想神的话语中得欢欣(1:2)
第三，信者的生活，成果，持守，和繁荣（1：3）
第四，不义之人的缺乏牢固（1：4）
第五，在神的眼里，不义之人不被接受（1：5）
第六，义人和不义之人的两种最后结局（1：6)
第七，不义之人计划的虚妄性（2：1）
第八,不义之人对神和神的子女的敌视（2：2）
第九，不义之人对神的悖逆（2：3）
第十，神对不义之人虚妄目的的看法（2：4）
第十一，神警告整个世界祂的审判将临及不义之人（2：5）
第十二，神的目的与不义人的目的相反（2：6）
第十三，神的国王和王国（2：7）
第十四，国王的产业：万邦诸国（2：8）
第十五，国王对万邦诸国的胜利（2：9）
第十六，听从国王的乎招（2：10）
第十七，与国王和好的乎招（2：11）
第十八，对在主里避难者的祝福（2：12）
第一，信者反对俗世影响和压力的立场（1：1）
第二，信者在学习和默想神的话语中得欢欣(1:2)
第三，信者的生活，成果，持守，和繁荣（1：3）
第四，不义之人的缺乏牢固（1：4）
第五，在神的眼里，不义之人不被接受（1：5）
第六，义人和不义之人的两种最后结局（1：6)
第七，不义之人计划的虚妄性（2：1）
第八,不义之人对神和神的子女的敌视（2：2）
第九，不义之人对神的悖逆（2：3）
第十，神对不义之人虚妄目的的看法（2：4）
第十一，神警告整个世界祂的审判将临及不义之人（2：5）
第十二，神的目的与不义人的目的相反（2：6）
第十三，神的国王和王国（2：7）
第十四，国王的产业：万邦诸国（2：8）
第十五，国王对万邦诸国的胜利（2：9）
第十六，听从国王的乎招（2：10）
第十七，与国王和好的乎招（2：11）
第十八，对在主里避难者的祝福（2：12）
Tuesday, November 24, 2009
考SAT II西班牙语. 很久以前，不记得是在这坛子上看的，还是听朋友说的，华裔孩子考外语的最好模式是：中文考AP，因为是华裔，考SAT II中文，好学校根本不会考虑加分儿。再考另一门外语的SAT II，表明你有第三外语的能力。这样才能显示语言上的竞争力。去年我让他考中文SAT II，被他耽误了，后来考了中文AP，得了5分，算是补上了。这次十一月份的SAT II就考了西班牙语。
儿子从八年级开始，在学校选修西班牙语。主要觉得西语在美国的应用机会最高。进入高中后，九年级的西语老师很棒，使他真正喜欢上了这个课。转学后，虽然这里的老师，西语都是母语，但教学水平很有限。我儿子说，老师经常让他们CONFUSE。但老师认为他是学得最好的，在全班分数最高。刚刚家长会去见了一下西语老师，典型的南美性格，见面就说：“你儿子是我最好的学生。你有一个全世界最好的儿子！”可当我们告诉她，儿子考了西语的SAT II，她半天反应不上来，好象是第一次听说一样。
儿子这次考西班牙语，我一直捏着一把汗。首先因为，这是我的提议，他虽赞成，但却不及对其它科目的考试那么重视。其次，我十分怀疑学校的教学水平，可这是他唯一的学习途径。更可气的是，虽然我早早就陪他把复习书买了回来，可他往那里一丢，根本没有要复习的意思。我一直在提醒他，他每次都说：“我会的，我会的，你不必担心，我现在忙着那！”，可是结果呢，您都不能相信，直到考试的前一天晚上，他才第一次把那本书打开。大概搞清了考试的模式，断断续续地做了一套题. 算了一下分数，大概也不怎么的。我本来建议他，没把握就别去考了。也许是担心后面没有机会了，也许是抱有侥幸心里，第二天还是去考了。考试回来，自己的底数也不大，跟我说：“或者考得非常差，或者考得还可以。”就跟没说一样。我是明知道他这次肯定考不好，可也还抱着奇迹有可能发生的侥幸心理。结果，奇迹没有发生。今天成绩出来了，只考了580分.
这次走麦城，是他参加各种考试最丢份的一次，也是后果最为严重的一次。因为他再没有机会弥补了！如果他说的不错，下一次再考的机会是一年以后的十一月，那就意味着，他彻底丢掉了展示第三外语能力的机会。因为，大概只有需要前期申请的好学校，你的第三外语能力才会有意义。
人都有走麦城的时候，而且还会不止一次。成功时总结经验，失败了汲取教训，失败乃成功之母。这是人人都懂的道理。但做起来并不容易，并不是所有的人都能坦然、理智地去面对失败，特别是惨败。
儿子从八年级开始，在学校选修西班牙语。主要觉得西语在美国的应用机会最高。进入高中后，九年级的西语老师很棒，使他真正喜欢上了这个课。转学后，虽然这里的老师，西语都是母语，但教学水平很有限。我儿子说，老师经常让他们CONFUSE。但老师认为他是学得最好的，在全班分数最高。刚刚家长会去见了一下西语老师，典型的南美性格，见面就说：“你儿子是我最好的学生。你有一个全世界最好的儿子！”可当我们告诉她，儿子考了西语的SAT II，她半天反应不上来，好象是第一次听说一样。
儿子这次考西班牙语，我一直捏着一把汗。首先因为，这是我的提议，他虽赞成，但却不及对其它科目的考试那么重视。其次，我十分怀疑学校的教学水平，可这是他唯一的学习途径。更可气的是，虽然我早早就陪他把复习书买了回来，可他往那里一丢，根本没有要复习的意思。我一直在提醒他，他每次都说：“我会的，我会的，你不必担心，我现在忙着那！”，可是结果呢，您都不能相信，直到考试的前一天晚上，他才第一次把那本书打开。大概搞清了考试的模式，断断续续地做了一套题. 算了一下分数，大概也不怎么的。我本来建议他，没把握就别去考了。也许是担心后面没有机会了，也许是抱有侥幸心里，第二天还是去考了。考试回来，自己的底数也不大，跟我说：“或者考得非常差，或者考得还可以。”就跟没说一样。我是明知道他这次肯定考不好，可也还抱着奇迹有可能发生的侥幸心理。结果，奇迹没有发生。今天成绩出来了，只考了580分.
这次走麦城，是他参加各种考试最丢份的一次，也是后果最为严重的一次。因为他再没有机会弥补了！如果他说的不错，下一次再考的机会是一年以后的十一月，那就意味着，他彻底丢掉了展示第三外语能力的机会。因为，大概只有需要前期申请的好学校，你的第三外语能力才会有意义。
人都有走麦城的时候，而且还会不止一次。成功时总结经验，失败了汲取教训，失败乃成功之母。这是人人都懂的道理。但做起来并不容易，并不是所有的人都能坦然、理智地去面对失败，特别是惨败。
Tuesday, November 17, 2009
谈一谈通货膨胀
今天去银行办事，排队的时候正好有一对老夫妇坐在我身边，聊起来后知道他们也是中国大陆来的，已在这个镇上住了 20 年了。他们的孩子已经结婚多年了，孙子孙女也已经开始上学了。 老夫妻俩看上去不太显老，而且还都在工作，聊了一会后，他们让我猜猜他们的年纪，我回答说 60 出头吧。他们都笑了，告诉我老先生已 71 了，而他太太也 68 了。我有点惊奇，问那为什么还在工作。他们回答说：一个在家闲着也没事，还有可干几年多存点钱。我又好奇地多问了一句，孩子都成家立业了，应该休息休息了。 老先生到挺爽快，回答说，原本打算用储蓄的钱买个合适的房子，住在孩子附近，但房价这几年涨得太厉害，为了不给孩子添太多麻烦，还是 “ 趁年轻 ” ， 再多工作几年。我虽然礼貌地点了点头，但接着又轻轻摇了摇头。
还有就是我两月前回国度假，和我一个朋友及他的家人吃饭聊天的时候，谈起了他们在北京近郊区的一处房产，那是他们祖上留下来的一块地，有几亩大， 10 几年前在北京郊区还是一个农村大院，加上附近的高粱地。因为离市区很近，加上进城人口的增加，他们就在这块地上改建成了一个有大约 100 间“简易”房的 旅馆 ，出租给一些进京打工的人住，虽然操心事挺多，但稳定的收入和不停的客源，老俩口虽然都过 70 了，还是做多歇少。但最近政府要征地拆迁，答应给于补偿。因为这块地的面积，加上 100 多件房，虽然我们没问具体老俩口能拿到多少拆迁费，但所有人都认为这足够老俩口的晚年生活了，况且，他们在市区里还有当年单位发的公房，吃穿住全不愁。但当我们吃饭到一半时，聊起了这件事，并且问老俩口如何打算颐养天年时，没想到老太太的第一句话就是，我已经有下一步计划了，并看好项目了，拆迁后准备立刻投资。我当时一愣，问道您不打算先歇几年，辛苦一辈子了，孩子也都成家了，也不需要您接济。老太太立刻回答我说，你看这年月涨价涨得有多凶，我这点钱过几年就得缩水一半，哪敢歇呀，趁还 “ 年轻 ” ，再干几年。我虽然礼貌地点了点头，但接着又轻轻摇了摇头。
是什么原因让美国，中国的两对老夫妻，在这种年龄还在如此担忧晚年的生活，还在担心自己的储蓄，自己的财富不能保值，还要在这种年纪考虑继续工作和投资？ 这最大的原因大概就是近几年来的世界范围的通货膨胀了，这不仅意识着价格的上涨，还同样表明货币的贬值，今天的一块钱，不知明天还能否保留其2/1， 或1/4 的购买力？ 而且，像今天这样让人如此担忧，甚至连那么大年纪的人都如此敏感和忧虑，你就能想象到这已不是偶尔和局部的问题了。
金融危机过后近一年，为了“挽救 ” 美国及世界经济，美政府及联储对金融业和经济投放了巨大数量的资金， 7000 亿“有毒资产救援 ” 救助银行业，还有 2000 亿的房地美，房利美救援， 联储加财部的 2000 亿 AIG 救援，花旗的 3000 亿 “ 不良贷款 ” 担保，美银的 1300 亿“不良贷款 ” 担保， 8000 亿的经济刺激计划， 4000 亿的一揽子消费立案 （ Omnibus spending bill ） , 3.6 万亿的 2010 政府年度预算，上万亿的医改提案，及数不清的联储紧急借贷计划，使美国国债封顶在一年内被连续突破，财长盖特纳现又计划再次提高到 12 万亿多。而且，奥巴马政府最新的预算，准备在未来 10 年再增加 9.1 亿的赤字，使国债达到 20 多万亿。
中国，在地球的另一面，虽然金融机构没有受到“有毒资产”的直接影响（感谢那个禁止中国银行购买美国 “ 有毒证券 ” 的领导人），但因为美国经济的萎缩，也间接影响到了依靠出口的中国经济，导致大规模出口行业的破产和失业。为了响应美国及 G20 的 “ 刺激经济 ” 号召， 2009 年，中国政府也投放了近八亿人民币的货币到经济体中，力图重振经济，降低失业。 2009 年的 M3 增加，预计要达到 38% 的增长率。
先不谈这些资金是否真的会有助于经济的恢复， 和符合长远战略。我在这里想谈的是这些 “ 资金 ” 从哪里来的？ 还有这么多的 “ 资金 ” 投入到一个年国民生产总值只有 14 万亿（美国）， 1.4 万亿（中国）的经济体里，后果会是什么？
我在 “ 美国社会保险 ” 一文里已提到，美政府向外国借贷， 或者加税已基本走到头了，效果不会太大。现只有最后一个选择，那就是增印钞票，这可能是政府及联储的唯一选择，而且他们也正是这么做的。美联储的 “ 资产负债表 ” 已从危机前的 9000 亿增加到现在的两万亿多，我至今无法找到具体的统计数字，到底联储投放了多少货币，而且，恐怕任何人都不会发现这个数字的了，因为美联储已于 2006 年停止公布 M3 的数据了。
注 ：美联储管理美国的货币发行，它一般使用三项指标来统计货币投放量：
M0 一般指可兑换现金，和在中央银行的可兑换现金帐户。
M1 一般包括了 M0 ， 和支票帐户，旅行支票等最具流动性的货币。
M2 一般包括了 M1 ， 及储蓄帐户，十万以下的定期存款，个人货币市场基金储蓄
M3 包括了 M2 及 M1 ， 和超过十万的定期存款，机构货币市场基金帐户，短期再购买合同，其它高额流动资产，及美国公民持有的欧元， 等等
下面这个图表是立联储停止公布 M3 数据前的资料：
因为货币投放量是和通货膨胀紧密联系在一起的，如果我们无法得知货币投放总量， 那我们就无法度量通货膨胀的真正涨幅了。
什么是通货膨胀？ 为什么会通货膨胀？ 通货膨胀的后果是什么？
几十年的主流媒体的宣传，让普通人似乎认为通货膨胀是经济发展的必然后果， 因为经济发展了，那价格就必然就会上涨，还有工资也随着经济的发展而上涨嘛。当然，物价有涨有落，有时因为灾害造成的欠收，会造成有些农作物，蔬菜的价格上涨，但灾害过后，一般还会恢复到原来水平。有时会因为资源的稀缺，造成某些依赖资源的商品价格上涨，但如果价格上涨到人们不能承受的水平，自由市场会迫使人们寻找代用品。 有时， 受欢迎的新产品因供应不足，也会造成短期的价格上涨，但随着产量的增加，价格往往会回落，以致下跌，像我们使用的大多数电器产品。但这些都不是通货膨胀，这是在自由市场里，价格的自然调整。而且，历史证明，人类总是有能力利用地球上的有限资源，满足人类的日常生活的。
而现代的通货膨胀是因增加流通领域里的货币总量，而引起的总体价格水平的上涨，及货币购买力的相对下降。想象如果每个人口袋里的钱突然增加了一倍，那是不是每个人都富裕了一倍？ 当然没有。因为我们维持生活的商品价格也会上涨一倍的，而商品的总量并没有立刻随货币的增长而增长。所以，增加货币的投放量往往会造成价格的上涨，而稀释我们现存货币的购买力。而人类生产力的增长也是有限的，逐步的，单纯的货币增长并不能使生产力产生飞跃式的增长。虽然偶尔的科技进步会带来生产力的巨大改善，但它带来的效果往往是生产力的提高，和价格的下降，从而改善人类的生活水平，而不应该是促进商品价格的上升的。
货币的出现给人类的商品交换带来了方便，促进了人类的交流。但仔细了解货币的发展历史，你会发现正确使用货币，和正确的金融政策，会给人类带来真正的繁荣，和稳定。如果错误地使用，和错误的金融政策，就会给类带来无尽的灾难，战争，和萧条。而历史上的大多时期，都是政府在控制一个国家的货币发行，和金融政策的。货币往往是被政府垄断的。
历史上出现过无数的通货膨胀，大多是因为赝制假币，和增印钞票造成的，它频繁出现，在世界各地蔓延，不论它是如何造成的，谁造成的，它的结果都大多是一样的，它吞噬普通人通过辛勤工作而积累的财富，让人们失去赖以为生的工作，让无数家庭变得一无所有。它还毁灭过无数繁荣的帝国，颠覆无数的政权，以致引发战争。 1949 年前的国民党政权时期的恶性通胀，许多人背负一袋 “ 金圆券 ” 去够买一袋米的情景，可能大多数人还能记得吧。而现代人的焦虑，紧张，及不安，一个很重要的原因也来自通货膨胀的压力，终日担心自己的辛勤劳动，和储蓄被通货膨胀侵蚀掉。
现代通货膨胀的原因主要是因为增印炒票， 而因为货币的发行是政府控制的，所以，这是一种 “ 政府的不诚实行为 ” 。再者，现代资本主义国家的货币体制是一种 “ 法定货币 ” （ Fiat Money ），货币发行已完全与金本位脱离，是一种纯粹的 “ 纸币 ” ，完全在政府的控制下。政府有权要求中央银行无限量增印货币，像去年的 “ 有毒资产救助计划 ” 立案，国会可以立法，要求财政部发行 7000 亿的国债，然后通过联储 “ 购买 ” 这 7000 亿国债，财政部再用 “ 卖 ” 国债换来的的 7000 亿 “ 纸币 ” ，拿去给那些银行注资。这 7000 亿完全是从天上掉下来的。没有任何商品，生产，服务作抵押的纸币。还有现在越积越多的国债，都是靠印钞来支撑的。
所以，通货膨胀发生的原因，是过多的货币投放。那谁是通货膨胀的受益人和受害者呢？ 让我们来观察一下货币投放的过程：当中央银行决定并开始增加货币投放时，像我们上述的“银行救助计划”，经济刺激方案，还有无数的联储紧急借贷计划，第一手 “ 新钱 ” 进入流通时，首先是“太大”的银行率先得到“新钱”，还有政府选定的刺激经济项目得到“新钱”，及有关金融机构，像信用卡公司，车贷公司，学生贷款机构，及在联储监管（照顾）下的中小银行，再通过它们借贷给投资者。一个简单的例子如：投资者用得到的第二手“新钱”来购买生产物资，开始生产。物资材料生产商得到第三手“新钱”，他们再用这第三手“新钱”开始生产，订购原材料，机器，及发放工人的工资，而工人们则最后得到了“第四手”新钱。原材料商们再重复同样的程序，用已不是新钱了的“新钱”进行生产，发放工资。而薪资阶层在这程序当中，用他们劳动换来的薪资报酬去消费，购买生活所需。等到“新钱”充分进入到流通领域，产品的价格也随着“新钱”的增加逐渐上涨。
在这里，你可以看出，当“新钱”刚开始进入投放时，产品的价格还保持在原先的水平， 所以先拿到钱的人，就可以以相对低的价格购买到商品，及可购买货物，甚至包括股票，有价证券等。所以他们受到通货膨胀的影响就最小。而这些先得到 “ 新钱 ” 的人往往是与政治权力接近的机构等，像银行，大的投资机构等。而等到新增发的货币充分进入到流通领域，和最后落到那些拿到“新钱”的人手中时，价格已经上涨，所以他们就是通货膨胀的受害人。而这些受害人也往往是离权力较远的人，像工薪阶层，等。所以通货膨胀通常是以损害广大纳税人的利益，来造福一少部分与权力接近的人，是一种用欺骗的方式，来侵犯广大薪资阶层的“财产权力”（即货币购买力的下降）。
从上图你可以看出，自 1932 年以来，美元已失去了其 95% 的购买力，也就是说， 100 ， 000 美元在 1932 年，在今天只有 2 ， 000 元的购买力了。而黄金却增值了 44 倍。
为什么政府会增加货币投放？ 要达到什么目的？通常，政府增加货币投放是为了满足其预算需要，如果政府能够控制预算在税收的收入水平下，那就会产生预算盈余，但如果预算超支，那就会出现赤字。而为了平衡“赤字”预算，政府通常会采取以下几种手段来弥补预算的不足：
1. 增加税收：这是最不受欢迎的税种，往往会激起纳税人的强烈反对，以致影响当权者的再选举。而且目前已没有太大的增加空间。
2. 向外国借贷：虽然一些外国政府还在购买美国国债，但过于庞大的国债已逐渐对外国政府失去吸引力。
3. 增印货币（通货膨胀）：这是隐蔽性最强，而且通过货币增加，可以刺激经济，造成短期的虚假繁荣，但这种繁荣是建立在虚假的基础之上，从长期看反而会扭曲自由市场的正常运行，错误投资和错误的产业结构，造成资源，人力的浪费，和产品的无销路，或泡沫经济。但这是所有政府屡试不爽的手段，因为此举的政治代价最小。而且可以通过操纵政府控制的 通货膨胀数据，来隐藏真正的通货膨胀。
4. 救助：历史已经证明了几乎所有政府经营的企业都业已破产，像邮局， 两房，美国铁路 , 美国政府通过无数的“救助”立案，使这些企业继续经营。所以你看到的可能是缓慢增加的邮费，但那救助资金，也是同样的通过增印货币，造成最后的通货膨胀。总之，羊毛出在羊身上。
但为什么我们从日常生活，甚至从官方的数据（ CPI ）中，感觉不到明显的通货膨胀呢？ 这就是我要告诉大家的这种所谓的“渐进式”通货膨胀 – 通过不为人察觉地方式，使货币的购买力下降，而且通过操纵政府的官方数据，用慢水煮青蛙的方式使人们对通货膨胀失去觉察。比如说，我们现在的美元，自 1913 年联储成立以来已失去了 96% 的购买力，在将近 100 年的时间里，几乎是每年失去其 1% 的购买力，而这 1% 的购买力，就是通过增加货币供应量，说白了，就是印钞造成的。这总货币量的 1% ，就每年被政府和联储不知不觉地“掠夺”去。特别是到 1971 年布雷顿森林体系崩溃及尼克松政府宣布放弃“金本位”以来，美国政府就更加肆无忌惮地增加货币供应量，来资助它日益庞大的规模和预算。而这“渐进式”的通货膨胀，造成的普通大众的钱越来越薄，人们的储蓄再也不是安全的养老资金，而被迫投资到各种资产，证券，股票，债券市场中。但不幸的是，我们今天的金融市场已经不再是公平，透明的投资场所，而是变成了投机者，赌博者的天堂，本世纪初的网络泡沫，去年的金融危机，就充分说明了这些。
即使是凯恩斯在 1920 年时都已表示： “ 通过通货膨胀，政府可以不引人注意地，悄悄地把公民的财富充公 … 这个过程采用了隐形暴力 ，经济规则中的破坏一面，而只有极少的人能够诊断 ” 。
海明威在 1932 年也说到：“一个管理混乱的国家的第一个万能药是通货膨胀，第二个是战争。两者都会带来短期的繁荣，和长期的萧条。但这两个药方却都是政治和经济投机者的避难所。”
上星期，劳工部宣布了最新的失业率，从 9 月份的 9.8% 上涨到上个月的 10.2% ， 我在另一篇博文里已谈到过政府如何统计 / 调整失业率：
http://blog.wenxuecity.com/blogview.php?date=200910&postID=29244
如果按照私人经济学家（非御用）的统计，失业率已高达 22% 了。而 30 年代末，二次大战前的第二次衰退期的失业率也就是将近 20% 。 而且，联储从去年到今年增发了上万亿的新钞票，还通过各种计划，人为地把各项资产价格“虚漲”起来，包括从两房购买大量的“房贷抵押证券”，从 AIG 购买大量“有毒资产”， 使联储变成了最大的证券商，而不是使其按照自由市场调整价格。再者，巨额数量的资金被投注到各大银行，因为超低的利率，和第一手“新钱”的便利（价格上涨之前），使得那些银行继续用“免费的钱”（零利率 ）进行投机活动，使得期货价格，像石油又回升到$80/桶，甚至还利用各种渠道渗入到亚洲，炒高亚洲新兴市场的资产。上星期，香港的特首曾荫权都表示，美国的零利率政策造成投机者利用套息交易（ carry trade ），使亚洲的资产价格上涨到和经济规模不能相容的水平，韩国，新加坡，台湾，还有香港，都面临着资产泡沫的危险。这将会造成下一个全球性危机。套汇交易指借贷低利息的货币（现在的美元）投资到各种收益高的资产上，如股票，黄金，石油，外币，房产，等，而且随着金融国际化的普及，这种“游币”可以在世界范围内寻找投机机会，因为美元又是国际结算货币，你可以想象，这种投机造成的后果会对其它国家经济带来的恶劣影响。
所以许多人都在抱怨中国的房屋价格高，认为中国政府的政策失当，造成了国内房地产商的投机，但这是一个方面。因为中国进入世界贸易体以后，对这种来自国际的“投机”也是防不胜防，加上对“鸡的屁”（ GDP ）的盲目追求，使得许多官员乐于追求这种暂时的虚假“繁荣”，和泡沫下的 GDP 增高。但这种美元的泛滥造成的虚假繁荣，及全世界范围的资产泡沫是不可能永久持续下去的。联储其实也正是处在两难的境地：继续这个泡沫，只能换来短暂的，对投机者和金融业有利的繁荣，但下一次的危机将带来无法想象的结果。停止泡沫，带来的将是金融产业的全面崩溃和重建。博南克没有其它选择，继续泡沫是他唯一的出路，但通货膨胀同时又在后边虎视耽耽，等到这天量的货币增发充分进入到消费领域，那将是普通大众无法承受的全面通胀，而这通胀的买单这必将是广大的中产和低收入阶层，美国政府能否控制这通胀带来的社会冲击，这是现在谁都无法回答的问题。
今天去银行办事，排队的时候正好有一对老夫妇坐在我身边，聊起来后知道他们也是中国大陆来的，已在这个镇上住了 20 年了。他们的孩子已经结婚多年了，孙子孙女也已经开始上学了。 老夫妻俩看上去不太显老，而且还都在工作，聊了一会后，他们让我猜猜他们的年纪，我回答说 60 出头吧。他们都笑了，告诉我老先生已 71 了，而他太太也 68 了。我有点惊奇，问那为什么还在工作。他们回答说：一个在家闲着也没事，还有可干几年多存点钱。我又好奇地多问了一句，孩子都成家立业了，应该休息休息了。 老先生到挺爽快，回答说，原本打算用储蓄的钱买个合适的房子，住在孩子附近，但房价这几年涨得太厉害，为了不给孩子添太多麻烦，还是 “ 趁年轻 ” ， 再多工作几年。我虽然礼貌地点了点头，但接着又轻轻摇了摇头。
还有就是我两月前回国度假，和我一个朋友及他的家人吃饭聊天的时候，谈起了他们在北京近郊区的一处房产，那是他们祖上留下来的一块地，有几亩大， 10 几年前在北京郊区还是一个农村大院，加上附近的高粱地。因为离市区很近，加上进城人口的增加，他们就在这块地上改建成了一个有大约 100 间“简易”房的 旅馆 ，出租给一些进京打工的人住，虽然操心事挺多，但稳定的收入和不停的客源，老俩口虽然都过 70 了，还是做多歇少。但最近政府要征地拆迁，答应给于补偿。因为这块地的面积，加上 100 多件房，虽然我们没问具体老俩口能拿到多少拆迁费，但所有人都认为这足够老俩口的晚年生活了，况且，他们在市区里还有当年单位发的公房，吃穿住全不愁。但当我们吃饭到一半时，聊起了这件事，并且问老俩口如何打算颐养天年时，没想到老太太的第一句话就是，我已经有下一步计划了，并看好项目了，拆迁后准备立刻投资。我当时一愣，问道您不打算先歇几年，辛苦一辈子了，孩子也都成家了，也不需要您接济。老太太立刻回答我说，你看这年月涨价涨得有多凶，我这点钱过几年就得缩水一半，哪敢歇呀，趁还 “ 年轻 ” ，再干几年。我虽然礼貌地点了点头，但接着又轻轻摇了摇头。
是什么原因让美国，中国的两对老夫妻，在这种年龄还在如此担忧晚年的生活，还在担心自己的储蓄，自己的财富不能保值，还要在这种年纪考虑继续工作和投资？ 这最大的原因大概就是近几年来的世界范围的通货膨胀了，这不仅意识着价格的上涨，还同样表明货币的贬值，今天的一块钱，不知明天还能否保留其2/1， 或1/4 的购买力？ 而且，像今天这样让人如此担忧，甚至连那么大年纪的人都如此敏感和忧虑，你就能想象到这已不是偶尔和局部的问题了。
金融危机过后近一年，为了“挽救 ” 美国及世界经济，美政府及联储对金融业和经济投放了巨大数量的资金， 7000 亿“有毒资产救援 ” 救助银行业，还有 2000 亿的房地美，房利美救援， 联储加财部的 2000 亿 AIG 救援，花旗的 3000 亿 “ 不良贷款 ” 担保，美银的 1300 亿“不良贷款 ” 担保， 8000 亿的经济刺激计划， 4000 亿的一揽子消费立案 （ Omnibus spending bill ） , 3.6 万亿的 2010 政府年度预算，上万亿的医改提案，及数不清的联储紧急借贷计划，使美国国债封顶在一年内被连续突破，财长盖特纳现又计划再次提高到 12 万亿多。而且，奥巴马政府最新的预算，准备在未来 10 年再增加 9.1 亿的赤字，使国债达到 20 多万亿。
中国，在地球的另一面，虽然金融机构没有受到“有毒资产”的直接影响（感谢那个禁止中国银行购买美国 “ 有毒证券 ” 的领导人），但因为美国经济的萎缩，也间接影响到了依靠出口的中国经济，导致大规模出口行业的破产和失业。为了响应美国及 G20 的 “ 刺激经济 ” 号召， 2009 年，中国政府也投放了近八亿人民币的货币到经济体中，力图重振经济，降低失业。 2009 年的 M3 增加，预计要达到 38% 的增长率。
先不谈这些资金是否真的会有助于经济的恢复， 和符合长远战略。我在这里想谈的是这些 “ 资金 ” 从哪里来的？ 还有这么多的 “ 资金 ” 投入到一个年国民生产总值只有 14 万亿（美国）， 1.4 万亿（中国）的经济体里，后果会是什么？
我在 “ 美国社会保险 ” 一文里已提到，美政府向外国借贷， 或者加税已基本走到头了，效果不会太大。现只有最后一个选择，那就是增印钞票，这可能是政府及联储的唯一选择，而且他们也正是这么做的。美联储的 “ 资产负债表 ” 已从危机前的 9000 亿增加到现在的两万亿多，我至今无法找到具体的统计数字，到底联储投放了多少货币，而且，恐怕任何人都不会发现这个数字的了，因为美联储已于 2006 年停止公布 M3 的数据了。
注 ：美联储管理美国的货币发行，它一般使用三项指标来统计货币投放量：
M0 一般指可兑换现金，和在中央银行的可兑换现金帐户。
M1 一般包括了 M0 ， 和支票帐户，旅行支票等最具流动性的货币。
M2 一般包括了 M1 ， 及储蓄帐户，十万以下的定期存款，个人货币市场基金储蓄
M3 包括了 M2 及 M1 ， 和超过十万的定期存款，机构货币市场基金帐户，短期再购买合同，其它高额流动资产，及美国公民持有的欧元， 等等
下面这个图表是立联储停止公布 M3 数据前的资料：
因为货币投放量是和通货膨胀紧密联系在一起的，如果我们无法得知货币投放总量， 那我们就无法度量通货膨胀的真正涨幅了。
什么是通货膨胀？ 为什么会通货膨胀？ 通货膨胀的后果是什么？
几十年的主流媒体的宣传，让普通人似乎认为通货膨胀是经济发展的必然后果， 因为经济发展了，那价格就必然就会上涨，还有工资也随着经济的发展而上涨嘛。当然，物价有涨有落，有时因为灾害造成的欠收，会造成有些农作物，蔬菜的价格上涨，但灾害过后，一般还会恢复到原来水平。有时会因为资源的稀缺，造成某些依赖资源的商品价格上涨，但如果价格上涨到人们不能承受的水平，自由市场会迫使人们寻找代用品。 有时， 受欢迎的新产品因供应不足，也会造成短期的价格上涨，但随着产量的增加，价格往往会回落，以致下跌，像我们使用的大多数电器产品。但这些都不是通货膨胀，这是在自由市场里，价格的自然调整。而且，历史证明，人类总是有能力利用地球上的有限资源，满足人类的日常生活的。
而现代的通货膨胀是因增加流通领域里的货币总量，而引起的总体价格水平的上涨，及货币购买力的相对下降。想象如果每个人口袋里的钱突然增加了一倍，那是不是每个人都富裕了一倍？ 当然没有。因为我们维持生活的商品价格也会上涨一倍的，而商品的总量并没有立刻随货币的增长而增长。所以，增加货币的投放量往往会造成价格的上涨，而稀释我们现存货币的购买力。而人类生产力的增长也是有限的，逐步的，单纯的货币增长并不能使生产力产生飞跃式的增长。虽然偶尔的科技进步会带来生产力的巨大改善，但它带来的效果往往是生产力的提高，和价格的下降，从而改善人类的生活水平，而不应该是促进商品价格的上升的。
货币的出现给人类的商品交换带来了方便，促进了人类的交流。但仔细了解货币的发展历史，你会发现正确使用货币，和正确的金融政策，会给人类带来真正的繁荣，和稳定。如果错误地使用，和错误的金融政策，就会给类带来无尽的灾难，战争，和萧条。而历史上的大多时期，都是政府在控制一个国家的货币发行，和金融政策的。货币往往是被政府垄断的。
历史上出现过无数的通货膨胀，大多是因为赝制假币，和增印钞票造成的，它频繁出现，在世界各地蔓延，不论它是如何造成的，谁造成的，它的结果都大多是一样的，它吞噬普通人通过辛勤工作而积累的财富，让人们失去赖以为生的工作，让无数家庭变得一无所有。它还毁灭过无数繁荣的帝国，颠覆无数的政权，以致引发战争。 1949 年前的国民党政权时期的恶性通胀，许多人背负一袋 “ 金圆券 ” 去够买一袋米的情景，可能大多数人还能记得吧。而现代人的焦虑，紧张，及不安，一个很重要的原因也来自通货膨胀的压力，终日担心自己的辛勤劳动，和储蓄被通货膨胀侵蚀掉。
现代通货膨胀的原因主要是因为增印炒票， 而因为货币的发行是政府控制的，所以，这是一种 “ 政府的不诚实行为 ” 。再者，现代资本主义国家的货币体制是一种 “ 法定货币 ” （ Fiat Money ），货币发行已完全与金本位脱离，是一种纯粹的 “ 纸币 ” ，完全在政府的控制下。政府有权要求中央银行无限量增印货币，像去年的 “ 有毒资产救助计划 ” 立案，国会可以立法，要求财政部发行 7000 亿的国债，然后通过联储 “ 购买 ” 这 7000 亿国债，财政部再用 “ 卖 ” 国债换来的的 7000 亿 “ 纸币 ” ，拿去给那些银行注资。这 7000 亿完全是从天上掉下来的。没有任何商品，生产，服务作抵押的纸币。还有现在越积越多的国债，都是靠印钞来支撑的。
所以，通货膨胀发生的原因，是过多的货币投放。那谁是通货膨胀的受益人和受害者呢？ 让我们来观察一下货币投放的过程：当中央银行决定并开始增加货币投放时，像我们上述的“银行救助计划”，经济刺激方案，还有无数的联储紧急借贷计划，第一手 “ 新钱 ” 进入流通时，首先是“太大”的银行率先得到“新钱”，还有政府选定的刺激经济项目得到“新钱”，及有关金融机构，像信用卡公司，车贷公司，学生贷款机构，及在联储监管（照顾）下的中小银行，再通过它们借贷给投资者。一个简单的例子如：投资者用得到的第二手“新钱”来购买生产物资，开始生产。物资材料生产商得到第三手“新钱”，他们再用这第三手“新钱”开始生产，订购原材料，机器，及发放工人的工资，而工人们则最后得到了“第四手”新钱。原材料商们再重复同样的程序，用已不是新钱了的“新钱”进行生产，发放工资。而薪资阶层在这程序当中，用他们劳动换来的薪资报酬去消费，购买生活所需。等到“新钱”充分进入到流通领域，产品的价格也随着“新钱”的增加逐渐上涨。
在这里，你可以看出，当“新钱”刚开始进入投放时，产品的价格还保持在原先的水平， 所以先拿到钱的人，就可以以相对低的价格购买到商品，及可购买货物，甚至包括股票，有价证券等。所以他们受到通货膨胀的影响就最小。而这些先得到 “ 新钱 ” 的人往往是与政治权力接近的机构等，像银行，大的投资机构等。而等到新增发的货币充分进入到流通领域，和最后落到那些拿到“新钱”的人手中时，价格已经上涨，所以他们就是通货膨胀的受害人。而这些受害人也往往是离权力较远的人，像工薪阶层，等。所以通货膨胀通常是以损害广大纳税人的利益，来造福一少部分与权力接近的人，是一种用欺骗的方式，来侵犯广大薪资阶层的“财产权力”（即货币购买力的下降）。
从上图你可以看出，自 1932 年以来，美元已失去了其 95% 的购买力，也就是说， 100 ， 000 美元在 1932 年，在今天只有 2 ， 000 元的购买力了。而黄金却增值了 44 倍。
为什么政府会增加货币投放？ 要达到什么目的？通常，政府增加货币投放是为了满足其预算需要，如果政府能够控制预算在税收的收入水平下，那就会产生预算盈余，但如果预算超支，那就会出现赤字。而为了平衡“赤字”预算，政府通常会采取以下几种手段来弥补预算的不足：
1. 增加税收：这是最不受欢迎的税种，往往会激起纳税人的强烈反对，以致影响当权者的再选举。而且目前已没有太大的增加空间。
2. 向外国借贷：虽然一些外国政府还在购买美国国债，但过于庞大的国债已逐渐对外国政府失去吸引力。
3. 增印货币（通货膨胀）：这是隐蔽性最强，而且通过货币增加，可以刺激经济，造成短期的虚假繁荣，但这种繁荣是建立在虚假的基础之上，从长期看反而会扭曲自由市场的正常运行，错误投资和错误的产业结构，造成资源，人力的浪费，和产品的无销路，或泡沫经济。但这是所有政府屡试不爽的手段，因为此举的政治代价最小。而且可以通过操纵政府控制的 通货膨胀数据，来隐藏真正的通货膨胀。
4. 救助：历史已经证明了几乎所有政府经营的企业都业已破产，像邮局， 两房，美国铁路 , 美国政府通过无数的“救助”立案，使这些企业继续经营。所以你看到的可能是缓慢增加的邮费，但那救助资金，也是同样的通过增印货币，造成最后的通货膨胀。总之，羊毛出在羊身上。
但为什么我们从日常生活，甚至从官方的数据（ CPI ）中，感觉不到明显的通货膨胀呢？ 这就是我要告诉大家的这种所谓的“渐进式”通货膨胀 – 通过不为人察觉地方式，使货币的购买力下降，而且通过操纵政府的官方数据，用慢水煮青蛙的方式使人们对通货膨胀失去觉察。比如说，我们现在的美元，自 1913 年联储成立以来已失去了 96% 的购买力，在将近 100 年的时间里，几乎是每年失去其 1% 的购买力，而这 1% 的购买力，就是通过增加货币供应量，说白了，就是印钞造成的。这总货币量的 1% ，就每年被政府和联储不知不觉地“掠夺”去。特别是到 1971 年布雷顿森林体系崩溃及尼克松政府宣布放弃“金本位”以来，美国政府就更加肆无忌惮地增加货币供应量，来资助它日益庞大的规模和预算。而这“渐进式”的通货膨胀，造成的普通大众的钱越来越薄，人们的储蓄再也不是安全的养老资金，而被迫投资到各种资产，证券，股票，债券市场中。但不幸的是，我们今天的金融市场已经不再是公平，透明的投资场所，而是变成了投机者，赌博者的天堂，本世纪初的网络泡沫，去年的金融危机，就充分说明了这些。
即使是凯恩斯在 1920 年时都已表示： “ 通过通货膨胀，政府可以不引人注意地，悄悄地把公民的财富充公 … 这个过程采用了隐形暴力 ，经济规则中的破坏一面，而只有极少的人能够诊断 ” 。
海明威在 1932 年也说到：“一个管理混乱的国家的第一个万能药是通货膨胀，第二个是战争。两者都会带来短期的繁荣，和长期的萧条。但这两个药方却都是政治和经济投机者的避难所。”
上星期，劳工部宣布了最新的失业率，从 9 月份的 9.8% 上涨到上个月的 10.2% ， 我在另一篇博文里已谈到过政府如何统计 / 调整失业率：
http://blog.wenxuecity.com/blogview.php?date=200910&postID=29244
如果按照私人经济学家（非御用）的统计，失业率已高达 22% 了。而 30 年代末，二次大战前的第二次衰退期的失业率也就是将近 20% 。 而且，联储从去年到今年增发了上万亿的新钞票，还通过各种计划，人为地把各项资产价格“虚漲”起来，包括从两房购买大量的“房贷抵押证券”，从 AIG 购买大量“有毒资产”， 使联储变成了最大的证券商，而不是使其按照自由市场调整价格。再者，巨额数量的资金被投注到各大银行，因为超低的利率，和第一手“新钱”的便利（价格上涨之前），使得那些银行继续用“免费的钱”（零利率 ）进行投机活动，使得期货价格，像石油又回升到$80/桶，甚至还利用各种渠道渗入到亚洲，炒高亚洲新兴市场的资产。上星期，香港的特首曾荫权都表示，美国的零利率政策造成投机者利用套息交易（ carry trade ），使亚洲的资产价格上涨到和经济规模不能相容的水平，韩国，新加坡，台湾，还有香港，都面临着资产泡沫的危险。这将会造成下一个全球性危机。套汇交易指借贷低利息的货币（现在的美元）投资到各种收益高的资产上，如股票，黄金，石油，外币，房产，等，而且随着金融国际化的普及，这种“游币”可以在世界范围内寻找投机机会，因为美元又是国际结算货币，你可以想象，这种投机造成的后果会对其它国家经济带来的恶劣影响。
所以许多人都在抱怨中国的房屋价格高，认为中国政府的政策失当，造成了国内房地产商的投机，但这是一个方面。因为中国进入世界贸易体以后，对这种来自国际的“投机”也是防不胜防，加上对“鸡的屁”（ GDP ）的盲目追求，使得许多官员乐于追求这种暂时的虚假“繁荣”，和泡沫下的 GDP 增高。但这种美元的泛滥造成的虚假繁荣，及全世界范围的资产泡沫是不可能永久持续下去的。联储其实也正是处在两难的境地：继续这个泡沫，只能换来短暂的，对投机者和金融业有利的繁荣，但下一次的危机将带来无法想象的结果。停止泡沫，带来的将是金融产业的全面崩溃和重建。博南克没有其它选择，继续泡沫是他唯一的出路，但通货膨胀同时又在后边虎视耽耽，等到这天量的货币增发充分进入到消费领域，那将是普通大众无法承受的全面通胀，而这通胀的买单这必将是广大的中产和低收入阶层，美国政府能否控制这通胀带来的社会冲击，这是现在谁都无法回答的问题。
Monday, November 09, 2009
美国大学中：25所
多年来美国由八所私立院校组成的常春藤大学与斯坦福、麻省哩工和加州理工被认为是美国高等教育的标志，也是最受学生追逐的高校。但近年来，这些学校正受到越来越多的来自其他美国院校的压力，其中以下25所新兴院校因其高质量的教育和不断取得的国际学术成就而受到越来越多的学生的亲徕，这些学校被称为“新常春藤”院校”。
1、波士顿学院 BOSTON COLLEGE
这所最初为爱尔兰移民后代提供教育的院校现已发展成一所拥有9000多名本科学生和4500多名研究生的综合性大学。在过去的五年中，申请该学校的学生数量增加了近40%，学生喜欢这所学校是因为学生可以根据自己的兴趣和爱好来挑选自己的专业。吸引学生的不仅是学校的教育质量和研究实力，还有学校丰富的校园文化。
竞争学校：达特茅斯学院、阿姆赫斯特学院、波士顿大学、纽约大学
2、鲍廷学院 Bowdoin College
学校位于美国东北部的缅因州风景如画的Orr's 岛上，占地200英亩，是美国顶尖的文科类学院之一，每年吸引着大量的申请人，除了高质量的教育原因之外，吸引学生的是这里独特的地理位置以及滑雪、登山和越野活动 – 这些在鲍廷学院已有多年的历史和辉煌的成绩。这里学生学习十分刻苦，但竞争却没有同级别的学校那么激烈。热门专业包括：政府与法律问题研究、经济学、英语、历史、生物学、社会学和环境科学。大部分学校住在校园内，学校的伙食受到学生的一致好评。
竞争学校： 威廉姆斯学院、达特茅斯学院、布朗大学、阿姆赫斯特学院、密德博瑞学院
3、卡耐基。梅隆大学 Carnegie Mellon
作为一所全美著名的研究型大学，卡耐基。梅隆大学目前有5500名本科生和3000名研究生，学校下设七大学院：技术与工程、艺术、人文与社会科学、理学、商业、计算机和公共政策与管理。去年学校收到18,864 申请，录取了6,357名学生。. 戏剧表演和工程与技术是最受学生欢迎的专业，而商业则是近年来增长最快的专业。匹兹堡，一所中型的美国工业城市，深受学生们的喜爱，这里是美国创业精神的发源地 – 学生、老师和学校员工以及学校的毕业生自1995年以来在其周围创办了170多家公司。目前学校拥有15名的诺贝尔奖获得者。
竞争学校：康奈尔大学、麻省理工学院；商科的学生要与宾州大学学生竞争，音乐的学生与朱莉亚音乐学校和伊斯特曼音乐学校学生竞争
4、克莱蒙特学院联盟 Claremont Colleges: Harvey Mudd and Pomona
美国最受学生欢迎的人文类院校。克莱蒙特学院联盟是由位于洛杉矶以东50公里的克莱蒙特地区的五所文科类学院和两所研究生院组成的一个文科类学院的联盟，现有学生共7000名。联盟中最有名的要数Harvey Mudd学院和Pomona'学院。Harvey Mudd学院招收的学生很多都有申请麻省理工、斯坦福或加州理工的经历，而Pomona学院招收的学生则大部分都申请过像Amherst学院和 Williams学院的经历，他们追求的是小规模的精英式学院教育。Harvey Mudd学院只有700名本科学生，学习的专业以数学和自然科学为主。学院开设的专业中三分之一的是工科专业。三分之二的班级人数少于20人。
Pomona学院现有1500名学生，来自全美46个州和世界21个国家。学校倡导小班教学，绝大部分班级的人数在14人以下。这里聚集了全美一流的学生，入学的SAT平均成绩高达1450。。
5、科比学院 Colby College
学校有近200年的历史，是新英格兰地区第一个接受女生的男子院校，学校规模小(1800多名学生)， 只提供本科教育。录取十分严格，热门专业：生命科学、政治学、英语和历史等。根据学生成绩可提供奖学金。
竞争院校：鲍登学院(Bowdoin)、达特茅斯学院、密德尔布里学院(Middlebury)、贝兹学院(Bates)
6、科尔盖特大学 Colgate University
科尔盖特大学是一所全美知名的文科类大学，学校位于纽约州的汉密尔顿市，校园有一个18洞的锦标级高尔球场。2750名在校学生，攻读51个专业。学校倡导小班教学和精英教育的理念。这里不仅适合于那些认真的学生也适合于那些有运动天赋的学生，学校的田径队成绩友谊。
竞争学校： 康奈尔大学、达特茅斯学院、密德尔布里学院、乔治敦大学
7、戴维森学院 Davidson College
戴维森学院位于北卡，是近年来最受学生欢迎的文科类学院之一。2006年学校收到3900份申请，只有30%的学生被录取。由于地理位置的原因，超过三分之一的学生来自美国东南各州，最热门的专业包括：生物学、经济学、英语、历史和政治学。
竞争院校： 北卡罗莱纳大学、杜克大学、弗吉尼亚大学、乔治敦大学、范德堡大学(Vanderbilt)、莱斯大学、波士顿学院、波莫纳学院(Pomona)、斯坦福大学、常春藤联盟学校
8、埃默瑞大学 Emory University
埃默瑞大学最初由号称“世界饮料大王”的可口可乐公司出资新建，在美国有着相当高的学术声望，在2007年美国大学综合排名中，该校排名第18 位。学校规模大，共有学生12000多名，专业设置广泛，其中医学、牙医学、法律、商业管理、化学、心理学、历史、哲学、数学、英语等专业最受学生青睐。在过去的三年中，学校接收到的申请量以平均15%的速度在递增，主要原因是学生喜欢学校的位置(亚特兰大)，学生在这里可以轻松地找到实习的机会和工作。
竞争院校： 杜克大学、华盛顿大学圣路易斯分校、宾州大学、乔治敦大学、乔治亚大学、弗吉尼亚大学、北卡罗莱纳大学
9、肯阳学院 Kenyon College
一所一流的美国文科类学院！学校位于俄亥俄州风景如画的Gambier ，占地1000英亩(其中包括一个380英亩的国家自然保护区)。肯阳学院是一所私立的寄宿制的文科学院。学校强调以学生为中心的教育观念，学校鼓励学生进行跨专业的学习，例如英语和生物！虽然能进肯阳学院学习的学生个个都是精英，但学校强调的合作而非竞争。师生比例高达1；9，平均每班人数仅为14人，大部分教师就住在学校附近，校园社区文化丰富。肯阳学院因盛产作家而被称为“作家学院”，新近落成的耗资7000万美金的体育中心成为了学校的新亮点。
10、麦克莱斯特学院 Macalester College
麦克莱斯特学院的目标是成为一流的人文科学学院，它高质量的教育强调国际化、文化多样性以及服务社会。学院的招生与经济援助院的院长罗恩·罗宾逊说：我们的学生对学术、政治以及课余的生活都是充满热情。麦克莱斯特有1840名学生，全部都是本科学生，来自美国各州和其他80多个国家。尽管规模不大，但是学院开设了750多门课程，其中包括了最为热门的专业：政治学、经济学和生物学等。
11、密歇根大学 University of Michigan – Ann Arbor
密歇根大学是一所世界级的研究型大学，是美国三大著名的公立大学之一。学校规模大(超过4万名学生，占地2,600英亩)，设施一流(20多个综合及专业图书馆，24小时开放的14个计算机中心以及完善的运动体育设施等)。学校的医学、护理、商业、法律、公共事务、心理学、社会学、历史、工程、经济学、心理学、政治与政府学、英语及文学等专业进入全美TOP 10。学校还拥有全美最大的同学会，毕业生括前美国总统福特、前南非总统曼德拉、前美国第一夫人希拉丽、前美国总统詹森、布什总统及其夫人、前印尼总统苏卡诺、前菲律宾总统马可斯、前墨西哥总统卡洛斯、台湾蒋宋美龄女士，以及有美国“汽车大王”之名的亨利。福特等在内的许多国际知名的政经领袖。
竞争院校：纽约大学、宾州大学、西北大学
12、纽约大学 New York University
纽约大学(New York University)始建于1831年，是美国规模最大的私立综合性大学(学生人数超过五万)。纽约大学包括14学院和分校，在曼哈顿地区拥有6个研究中心。经过170多年的发展，无论在人文科学、自然科学、经济、商业、法律、教育、医疗、艺术等各个领域，纽约大学都已达到了世界级的教学和研究水准，并获得了广泛的世界性声誉。纽约大学共开设有 2500多门课程，其中表演艺术、新闻学，电影制作、法语，运筹学，金融，市场学，房地产学、会计学，保险与风险管理、国际商业、定量分析、计算机科学、俄语、微生物学，分子生物学，音乐，社会学，人类学，生物化学等专业是最受学生欢迎的。在最新的《美国新闻杂志》的美国大学排名中，纽约大学排名第34 位。
13、北卡罗莱纳大学 University of North Carolina
北卡罗莱纳大学教堂山分校(简称UNC)是北卡罗来纳大学的16所分校中最具国际声望的一所学校。大学拥有729英亩的美丽校，在校学生27000多名。
性价比最高的美国大学 - 《Kiplinger’s Personal Finance个人理财杂志》
四所入学全美TOP 25研究型大学的公立大学之一(其它三所是BerkeLey, UCLA and Michigan) - 《The Center for Measuring University Performance》
和其它美国名校比较，UNC在学费方面有着明显的优势，2007/08学年的本科学费为19500美元，加上生活费也不过26000美元/年，这是很多学生申请该校的主要原因之一。当然，大量学生申请UNC的另一个原因是其高质量的教育和研究水平以及其名目众多的奖学金机会。该校的优势专业包括：新闻与大众传播、生物学、商业管理、心理学、政治科学、英语、经济学、运动科学等。
14、圣母大学 University of Notre Dame
圣母大学(Uni.of Notre Dame)创建于1842年，位于美国印第安那州，是一所文理兼顾的著名私立大学。“Notre Dame”是圣母玛利亚之意，顾名思义，这是一所罗马天主教大学，九成学生信天主教。圣母大学校风严谨、纯正，学生非常热衷于各项志愿的社会工作，也有大量学生加入社会事务中心，帮助照顾老人及伤残人员。
学校现有在校学生1万多人，其中研究生约2300人，学校设有数十个学科专业，涉及领域较广，主要有建筑学、生理学、生物学、生物医学、生物医学工程学、生物化学、生物物理。分子生物学、社会学、无机化学、有机化学等、学科专业数量虽不是很多，但大部分专业具有很强的科研学术实力，可以授予硕士、博士学位，一些学科如化学工程、商业管理、会计、历史、哲学、政府学、英语和医科预科等在相应领域有较大的影响力。该校还设有文学院、艺术学院、商业管理学院、工程学院、建筑学院、理学院等研究生和辐射实验室、国际事务研究所、费米国家加速器实验室、材料科学实验室、人类学研究中心、当代社会研究中心、城市研究所等科研机构。
地处印第安那州北部的圣母大学冬天非常寒冷，为什么还抵挡不住每年大批学生申请的热情呢？是因为学校独特的天主教文化氛围，新生中有一半以上的学生的第一志愿是圣母大学，这足以印证学生对学校的忠实程度。圣母大学的学生的勤奋是有名的，95%的学生在四年内完成其本科教育，这只有哈佛和普林斯顿可与之媲美。由于是宗教性大学的原因，超过80%的学生积极参与社区活动。
15、欧林工程学院 Olin College of Engineering
在过去的60年间，欧林基金会出资在全美68个学校建造了76座建筑物。之后，基金会根据一份提交给基金创始人富兰克林·欧林的建议，决定成立一所工程学院。基金会把4.5亿美元的基金转移到了新成立的欧林工程学院中。学院在2001年招收了第一批学生。从欧林工程学院的招生程序当中，就能够看出学校倡导的独立精神。招生时，学院的教师首先要对申请人进行评估，而后把合适的学生推荐给招生委员会，再由委员会选取180名左右的学生到校园内进行一个为期两天的评估程序。由于欧林工程学院尽力给所有的学生免除学费，所以申请的竞争非常激烈，最终被录取的学生都是可能被麻省理工、加州理工录取的优秀生。也是由于不收学费，目前学院学生人数很少，本科生仅有300人。电子及计算机工程的大四学生亚当·乔说，欧林学院就如同第二个家庭一样。他的目标是继续学习拿到技术创业方面的硕士学位，然后自己创业。自主创业正是许多欧林工程学院学生的目标。
16、瑞德学院 Reed College
什么样的学生是瑞德学院期待的理想学生？招生院院长保罗·马瑟斯认为瑞德需要“具有独立思想、学术热情，关注新观点、勇于挑战传统”的学生。瑞德在获得博士学位的研究生比率这一统计数据中，排在美国前三位，并且有31名研究生获得过罗氏奖学金。学生的课程当中，包括了对名家著作的研习，包括：维吉尔、荷马、亚里士多德、柏拉图等人的论著，新约的选集以及希腊、罗马的戏剧。约有三分之一的学生学习数理方向的专业，三分之一为社会科学类，还有三位分之一主攻人文科学。学生在最后毕业的时候必须完成论文的写作，并且毕业论文都会被收在瑞德学院的图书馆当中。
17、伦斯勒理工学院 Rensselaer Polytechnic Institute
随着在培养科学家和工程师方面口碑的提升，伦斯勒理工学院2005年的申请人较之以往增加了23%。学院2010年毕业的学生里，有29%的女学生。学校的生物工艺中心、跨学科研究所等堪称艺术级别的设施，深受学生的喜爱。学院还有一些合作的项目，让学生可以在像IBM这样的公司里面实习。课余，曲棍球是学生们的最爱，学院的球队曾经那个获过两届全国冠军；滑雪也很流行，学院距离Adirondacks and the Catskills避暑圣地的滑雪场只有45分钟的路程。
18、莱斯大学 Rice University
莱斯大学(Rice University)享有“南方的哈佛”的美誉。学校位于德克萨斯州的休斯顿市郊，占地300多英亩，与杜克大学和弗吉利亚大学一起被认为是美国南方享有国际声望的高等学府！莱斯大学在教育质量和研究水平方面一直在美国大学中名列前茅。莱斯大学倡导“文学、科学和艺术进步”的办学宗旨，每年都吸引着不同背景的有天赋的学生前来学习，学校开设包括人文科学、社会科学、自然科学、工程科学、建筑、音乐以及商业管理在内的专业广泛的高等教育课程。在莱斯大学学生与老师之间的关系十分紧密，老师会根据学生的自身情况为其安排不同的教育课程，使学生的潜能能得到最大限度的发挥。这正是很多学生喜欢莱斯的原因所在。另外，学校的学费相对低廉，且为优秀学生提供奖学金，每年吸引了不少家境贫困但学业优异的学生。学校实行牛津大学的“住宿学院制”，这大大增加了学生和老师之间的互动。大约40%的本科学生选择两个专业学习。
竞争院校：斯坦福大学、哈弗大学、麻省理工学院、杜克大学
19、罗彻斯特大学 University of Rochester
罗彻斯特大学(University of Rochester)是由一位浸信会教徒於1850年资助创办的，学校因位于纽约州西部安大略湖岸的工业城市罗切斯特而得名。罗切斯特大学的8大学院(文理学院、工程学与应用科学学院、伊斯曼音乐学院、教育与人才开研究生院、医学与牙科学院、护理学院、商业管理研究生院和人文科学与应用研究学院)共开设 175门学位课程(含学士、硕士和博士3种学位)，其中英语、音乐、历史、政治学、心理学、数学和光学等专业素享盛誉。现有学生7600多名(包括 4600名本科学生和3000名研究生)。经过150多年的洗礼，罗大已发展成为了一所全美著名的私立高等学府。学校本科生人数仅为4600人，是全美研究型大学中规模最小的一所。
罗切斯特大学在最新的《美国新闻与世界报导》评选的美国大学中，位居全美第34位。该校的7位学者是全国科学院院士，18位学者是美国文理研究院院士；在它的教师和校友中有8名教授是诺贝尔奖金获得者，12名学者获普利策文学奖。Eastman音乐学院在研究生院音乐专业的排名中独占熬头，位居第一；医学与牙医学院是全美医学院中获得联邦政府研究基金最多的；光电子研究所是美国光电子教育和研究的鼻祖商学院排名第23位
作为一所研究型大学，罗大在自然科学与工程方面十分强，但罗大在人文科学和艺术以及护理专业方面的表现也是十分抢眼的。80%的本科毕业生进入研究生院攻读硕士或博士课程。
竞争学校：康奈尔大学、布朗大学、塔夫斯大学(Tufts)、纽约大学、西北大学
20、史基德摩尔学院 Skidmore College
萨拉托加温泉市，纽约州 - Saratoga Springs, N.Y。
学院坐落于如画般风景的小城，城中也有很好的餐厅，从这里到纽约、波士顿、蒙特利尔都是只有3个小时的车程。这对于那些不想在大城市学习，但是又不想离城市太远的学生来说非常具有吸引力。史基德摩尔学院开设了范围广泛的课程，除了有传统的文理课程以外，还开设管理和商业类的课程。学院在艺术和表演艺术领域也有很强的实力。在萨拉托加的生活也是丰富多彩的。这里有美国最古老的赛马场地；夏季时期这里也是纽约市芭蕾舞团和费城管弦乐团的长期表演地点。学校在伦敦、西班牙、巴黎、印度和北京以及一些其他海外地区还设有一些课程项目。
竞争院校：瓦瑟学院(Vassar)、康涅狄格学院、韦斯利安学院(WesLeyan)、纽约大学
21、 塔夫斯大学 Tufts University
过去十年，申请这所位于波士顿城郊的中等规模大学的人数增加了80%。大学本科生招生部主任李·科芬介绍说，塔夫斯大学的理念是“我们正在用我们的才智改变世界”。学校鼓励文理科的跨学科结合，并且鼓励学生把所学的内容应用到实际的生活中去。这也就是说，学校土木工程的学生也许会作为志愿者帮助重建新奥尔良。塔夫斯最受欢迎的专业是国际关系，其次是经济学、政治学、心理学和儿童发展。有超过40%的学生在海外学习。塔夫斯还很注重外语的教学，在专业上设置有拉丁语、汉语、日语、俄语的外语类专业。
竞争院校：布朗大学、宾州大学、乔治敦大学、康奈尔大学
22、加州大学洛杉矶分校 University of California, Los Angeles
UCLA成立于1880年，1919年加入加州大学联盟，现在是加州大学十所分校中规模最大的一所。加州大学杉矶分校位于美国第二大城市洛杉矶的西部，占地1.7平方公里，其校园在建筑和环境方面受到广泛的赞誉。学校现有学生38000多名，其中本科学生25000多名，研究生12000多名，师生比例为1:18。加州大学杉矶分校拥有、文理学院、艺术和建筑学院、教育和信息研究研究生院、工程和应用科学学院、法学院、安德森管理学院、公共事务学院、戏剧、电影和电视学院、医学院、神经心理研究所、护理学院、牙医学院、公共卫生学院等十三大教学和研究机构以及其下属的60多个系。
UCLA每年都收到大量的申请，一方面是由于其独特的地理位置和相对低廉的学费，另一方面是由于其开设的专业十分广泛。生命科学、政治、心理学、艺术、商业管理是最热门的专业。由于其公立大学的性质，所以90%的学生来自加州，余下的10%来自于其它各州和世界各地，国际学生仅占其学生总数的 3%。
竞争学校：加州大学伯克利分校、南加州大学、斯坦福大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学
23、范德比特大学 Vanderbilt University
位于田纳西州的首府纳什维尔市(美国音乐之都)的范德比特大学是由海军准将范德比特出资一百万美元而创建于1873年的，是一所老牌的美国贵族大学，其校园内景色怡人，建筑别具风格，是美国中南部大学中一颗璀璨的明珠。经过130多年的发展，今天的范德比特大学已成为一所拥有6378名本科学生和5229名研究生的综合性大学，国际学生为230名，仅占学生总数的2%。。大学下设十大学院(文理学院、音乐学院、工程学院、教育学院、神学院、研究生院、法学院、管理学院、医学院和护理学院)以及一个优秀的医学中心和一个公共政策中心。大学提供人文学科、自然科学、工程学、音乐、教育和人类发展等领域的本科和研究生课程。大学设各专业中最著名的是语言文学、数学、物理学、工程学、心理学及教育学。据学生表示，大学的最大特色是课程安排，学生不论修读任何学系，均须修读人文学科、基本科学、历史及外文。校方希望学生在大学期间能够接触多方面的知识，开阔视野，培养独立思考的能力。在最新的《美国新闻与世界报导》评选的美国大学排名中，范德比特大学荣膺第十八名。大学在多个学科领域还进入前十的行列。受学生欢迎的科目有心理学、人体发展、经济、英文及政治科学。
竞争学校：杜克大学
24、弗吉尼亚大学 University of Virginia
由时任美国第3任总统的托马斯·杰斐逊于1819年创建的弗吉尼亚大学是一所全美最优秀的高等学府之一。大学秉承通过教育的方式为美国乃至世界培养领导人的理念，通过近200年的不懈努力，使得今年的弗吉尼亚大学不仅是一所全美最优秀的大学之一，同时还扬名国际在世界大学中有着相当的影响力。
弗吉尼亚大学在各项大学排名中占据着十分重要的位置。在《美国新闻与世界报导》的2007美国大学排名中弗大综合排名24，公立大学排名第2；在《新闻周刊》的世界大学排名中，弗大排名80。在《福布斯》的全美商学院排名中弗大的达顿商学院排名第八。
弗吉尼亚大学杰出的校友，更是不计其数，纵横各界。著名的政治家有美国第28任总统威尔逊、参议员罗伯肯尼迪(Robert Kennedy)及爱德华肯尼迪(Edward Kennedy)，国际名导演Mark Johnson(电影《早安，越南》)等等。
弗吉尼亚大学的少数民族学生来源广泛，其中亚裔学生占11%，非洲裔占9%，拉美裔占4.5%。最后学生欢迎的专业包括：政治学、英语、经济学、商业管理和生物。
竞争院校：杜克大学、威廉与玛丽学院(William and Mary)、北卡罗莱纳大学、乔治敦大学、普林斯顿大学
25、华盛顿大学圣露易斯分校 Washington University in St. Louis
华盛顿大学圣露易斯分校(以下简称“华大”)是一所私立大学，位于密苏里州的圣路易斯市，创建于1853年。校内150多座建筑，校园占地面积为2,267 英亩。现有各类在校学生一万多人，其中研究生约5500多人。华大是当今全美最好的25所研究性综合大学之一，在最新的《美国新闻和世界报道》的全美大学综合排名中，排名第12位。
华大拥有一支具有很高学术水平的教师队伍，这是它得以在二战以后迅速崛起，成为今日美国25所顶尖大学之一的主要原因之一。教师中有22名美国国家科学院的成员，有16名该院所属医学科学院的成员，有1名全国工程研究院的成员，两名全美哲学协会会员，16名全美艺术学院成员，以及其他多种全国性学术机构和组织的成员。此外，还有1名国家艺术奖章获得者，3名国家科学奖章获得者，多名普利策奖获得者。特别重要的是，与华大有联系的诺贝尔奖获得者有 20人之多，其中有10人的得奖成果是在华大期间完成的。
学校设有文理学院、建筑学院、艺术学院、商学院、工程和应用科学学院、法学院、医学院和社会工作等八个学院，设90个专业、1500门课程，可授学士、硕士和博士学位。拥有超过8亿美元的总运转资金，居全美私立高校前十名。该校每年在医学、自然科学及社会科学等研究方面从联邦政府、工业界或基金会获得的经费可达2.5亿多美元，位居美国私立高校前列。华大在诸多学术领域，比如医学，植物学，环保，社会学，计算机和网络通信技术和人类基因领域都有很强的实力，其中最突出的是医学。华盛顿大学医学院多次被评为全美最佳五所医学院之一。1944年，1947年，1959年和1986年的诺贝尔生理学医学奖得主都曾在华大医学院任教。华盛顿大学商学院也数次跻身于全美"十佳"商学院之列。
华大的杰出表现没有都吸引大量的高素质申请，每年从常春藤院校挖走不少学生。其本科教育的特色之一是学生入学后如对专业不感兴趣可随时转换专业。近五年来的热门专业包括：心理学、人文科学、生物、语言、工程、建筑、商业管理等。超过30%的学生选择双学位课程，有的甚至跨学院选专业，例如历史和建筑等。
竞争院校：斯坦福大学、杜克大学、哈佛大学、西北大学、宾州大学
1、波士顿学院 BOSTON COLLEGE
这所最初为爱尔兰移民后代提供教育的院校现已发展成一所拥有9000多名本科学生和4500多名研究生的综合性大学。在过去的五年中，申请该学校的学生数量增加了近40%，学生喜欢这所学校是因为学生可以根据自己的兴趣和爱好来挑选自己的专业。吸引学生的不仅是学校的教育质量和研究实力，还有学校丰富的校园文化。
竞争学校：达特茅斯学院、阿姆赫斯特学院、波士顿大学、纽约大学
2、鲍廷学院 Bowdoin College
学校位于美国东北部的缅因州风景如画的Orr's 岛上，占地200英亩，是美国顶尖的文科类学院之一，每年吸引着大量的申请人，除了高质量的教育原因之外，吸引学生的是这里独特的地理位置以及滑雪、登山和越野活动 – 这些在鲍廷学院已有多年的历史和辉煌的成绩。这里学生学习十分刻苦，但竞争却没有同级别的学校那么激烈。热门专业包括：政府与法律问题研究、经济学、英语、历史、生物学、社会学和环境科学。大部分学校住在校园内，学校的伙食受到学生的一致好评。
竞争学校： 威廉姆斯学院、达特茅斯学院、布朗大学、阿姆赫斯特学院、密德博瑞学院
3、卡耐基。梅隆大学 Carnegie Mellon
作为一所全美著名的研究型大学，卡耐基。梅隆大学目前有5500名本科生和3000名研究生，学校下设七大学院：技术与工程、艺术、人文与社会科学、理学、商业、计算机和公共政策与管理。去年学校收到18,864 申请，录取了6,357名学生。. 戏剧表演和工程与技术是最受学生欢迎的专业，而商业则是近年来增长最快的专业。匹兹堡，一所中型的美国工业城市，深受学生们的喜爱，这里是美国创业精神的发源地 – 学生、老师和学校员工以及学校的毕业生自1995年以来在其周围创办了170多家公司。目前学校拥有15名的诺贝尔奖获得者。
竞争学校：康奈尔大学、麻省理工学院；商科的学生要与宾州大学学生竞争，音乐的学生与朱莉亚音乐学校和伊斯特曼音乐学校学生竞争
4、克莱蒙特学院联盟 Claremont Colleges: Harvey Mudd and Pomona
美国最受学生欢迎的人文类院校。克莱蒙特学院联盟是由位于洛杉矶以东50公里的克莱蒙特地区的五所文科类学院和两所研究生院组成的一个文科类学院的联盟，现有学生共7000名。联盟中最有名的要数Harvey Mudd学院和Pomona'学院。Harvey Mudd学院招收的学生很多都有申请麻省理工、斯坦福或加州理工的经历，而Pomona学院招收的学生则大部分都申请过像Amherst学院和 Williams学院的经历，他们追求的是小规模的精英式学院教育。Harvey Mudd学院只有700名本科学生，学习的专业以数学和自然科学为主。学院开设的专业中三分之一的是工科专业。三分之二的班级人数少于20人。
Pomona学院现有1500名学生，来自全美46个州和世界21个国家。学校倡导小班教学，绝大部分班级的人数在14人以下。这里聚集了全美一流的学生，入学的SAT平均成绩高达1450。。
5、科比学院 Colby College
学校有近200年的历史，是新英格兰地区第一个接受女生的男子院校，学校规模小(1800多名学生)， 只提供本科教育。录取十分严格，热门专业：生命科学、政治学、英语和历史等。根据学生成绩可提供奖学金。
竞争院校：鲍登学院(Bowdoin)、达特茅斯学院、密德尔布里学院(Middlebury)、贝兹学院(Bates)
6、科尔盖特大学 Colgate University
科尔盖特大学是一所全美知名的文科类大学，学校位于纽约州的汉密尔顿市，校园有一个18洞的锦标级高尔球场。2750名在校学生，攻读51个专业。学校倡导小班教学和精英教育的理念。这里不仅适合于那些认真的学生也适合于那些有运动天赋的学生，学校的田径队成绩友谊。
竞争学校： 康奈尔大学、达特茅斯学院、密德尔布里学院、乔治敦大学
7、戴维森学院 Davidson College
戴维森学院位于北卡，是近年来最受学生欢迎的文科类学院之一。2006年学校收到3900份申请，只有30%的学生被录取。由于地理位置的原因，超过三分之一的学生来自美国东南各州，最热门的专业包括：生物学、经济学、英语、历史和政治学。
竞争院校： 北卡罗莱纳大学、杜克大学、弗吉尼亚大学、乔治敦大学、范德堡大学(Vanderbilt)、莱斯大学、波士顿学院、波莫纳学院(Pomona)、斯坦福大学、常春藤联盟学校
8、埃默瑞大学 Emory University
埃默瑞大学最初由号称“世界饮料大王”的可口可乐公司出资新建，在美国有着相当高的学术声望，在2007年美国大学综合排名中，该校排名第18 位。学校规模大，共有学生12000多名，专业设置广泛，其中医学、牙医学、法律、商业管理、化学、心理学、历史、哲学、数学、英语等专业最受学生青睐。在过去的三年中，学校接收到的申请量以平均15%的速度在递增，主要原因是学生喜欢学校的位置(亚特兰大)，学生在这里可以轻松地找到实习的机会和工作。
竞争院校： 杜克大学、华盛顿大学圣路易斯分校、宾州大学、乔治敦大学、乔治亚大学、弗吉尼亚大学、北卡罗莱纳大学
9、肯阳学院 Kenyon College
一所一流的美国文科类学院！学校位于俄亥俄州风景如画的Gambier ，占地1000英亩(其中包括一个380英亩的国家自然保护区)。肯阳学院是一所私立的寄宿制的文科学院。学校强调以学生为中心的教育观念，学校鼓励学生进行跨专业的学习，例如英语和生物！虽然能进肯阳学院学习的学生个个都是精英，但学校强调的合作而非竞争。师生比例高达1；9，平均每班人数仅为14人，大部分教师就住在学校附近，校园社区文化丰富。肯阳学院因盛产作家而被称为“作家学院”，新近落成的耗资7000万美金的体育中心成为了学校的新亮点。
10、麦克莱斯特学院 Macalester College
麦克莱斯特学院的目标是成为一流的人文科学学院，它高质量的教育强调国际化、文化多样性以及服务社会。学院的招生与经济援助院的院长罗恩·罗宾逊说：我们的学生对学术、政治以及课余的生活都是充满热情。麦克莱斯特有1840名学生，全部都是本科学生，来自美国各州和其他80多个国家。尽管规模不大，但是学院开设了750多门课程，其中包括了最为热门的专业：政治学、经济学和生物学等。
11、密歇根大学 University of Michigan – Ann Arbor
密歇根大学是一所世界级的研究型大学，是美国三大著名的公立大学之一。学校规模大(超过4万名学生，占地2,600英亩)，设施一流(20多个综合及专业图书馆，24小时开放的14个计算机中心以及完善的运动体育设施等)。学校的医学、护理、商业、法律、公共事务、心理学、社会学、历史、工程、经济学、心理学、政治与政府学、英语及文学等专业进入全美TOP 10。学校还拥有全美最大的同学会，毕业生括前美国总统福特、前南非总统曼德拉、前美国第一夫人希拉丽、前美国总统詹森、布什总统及其夫人、前印尼总统苏卡诺、前菲律宾总统马可斯、前墨西哥总统卡洛斯、台湾蒋宋美龄女士，以及有美国“汽车大王”之名的亨利。福特等在内的许多国际知名的政经领袖。
竞争院校：纽约大学、宾州大学、西北大学
12、纽约大学 New York University
纽约大学(New York University)始建于1831年，是美国规模最大的私立综合性大学(学生人数超过五万)。纽约大学包括14学院和分校，在曼哈顿地区拥有6个研究中心。经过170多年的发展，无论在人文科学、自然科学、经济、商业、法律、教育、医疗、艺术等各个领域，纽约大学都已达到了世界级的教学和研究水准，并获得了广泛的世界性声誉。纽约大学共开设有 2500多门课程，其中表演艺术、新闻学，电影制作、法语，运筹学，金融，市场学，房地产学、会计学，保险与风险管理、国际商业、定量分析、计算机科学、俄语、微生物学，分子生物学，音乐，社会学，人类学，生物化学等专业是最受学生欢迎的。在最新的《美国新闻杂志》的美国大学排名中，纽约大学排名第34 位。
13、北卡罗莱纳大学 University of North Carolina
北卡罗莱纳大学教堂山分校(简称UNC)是北卡罗来纳大学的16所分校中最具国际声望的一所学校。大学拥有729英亩的美丽校，在校学生27000多名。
性价比最高的美国大学 - 《Kiplinger’s Personal Finance个人理财杂志》
四所入学全美TOP 25研究型大学的公立大学之一(其它三所是BerkeLey, UCLA and Michigan) - 《The Center for Measuring University Performance》
和其它美国名校比较，UNC在学费方面有着明显的优势，2007/08学年的本科学费为19500美元，加上生活费也不过26000美元/年，这是很多学生申请该校的主要原因之一。当然，大量学生申请UNC的另一个原因是其高质量的教育和研究水平以及其名目众多的奖学金机会。该校的优势专业包括：新闻与大众传播、生物学、商业管理、心理学、政治科学、英语、经济学、运动科学等。
14、圣母大学 University of Notre Dame
圣母大学(Uni.of Notre Dame)创建于1842年，位于美国印第安那州，是一所文理兼顾的著名私立大学。“Notre Dame”是圣母玛利亚之意，顾名思义，这是一所罗马天主教大学，九成学生信天主教。圣母大学校风严谨、纯正，学生非常热衷于各项志愿的社会工作，也有大量学生加入社会事务中心，帮助照顾老人及伤残人员。
学校现有在校学生1万多人，其中研究生约2300人，学校设有数十个学科专业，涉及领域较广，主要有建筑学、生理学、生物学、生物医学、生物医学工程学、生物化学、生物物理。分子生物学、社会学、无机化学、有机化学等、学科专业数量虽不是很多，但大部分专业具有很强的科研学术实力，可以授予硕士、博士学位，一些学科如化学工程、商业管理、会计、历史、哲学、政府学、英语和医科预科等在相应领域有较大的影响力。该校还设有文学院、艺术学院、商业管理学院、工程学院、建筑学院、理学院等研究生和辐射实验室、国际事务研究所、费米国家加速器实验室、材料科学实验室、人类学研究中心、当代社会研究中心、城市研究所等科研机构。
地处印第安那州北部的圣母大学冬天非常寒冷，为什么还抵挡不住每年大批学生申请的热情呢？是因为学校独特的天主教文化氛围，新生中有一半以上的学生的第一志愿是圣母大学，这足以印证学生对学校的忠实程度。圣母大学的学生的勤奋是有名的，95%的学生在四年内完成其本科教育，这只有哈佛和普林斯顿可与之媲美。由于是宗教性大学的原因，超过80%的学生积极参与社区活动。
15、欧林工程学院 Olin College of Engineering
在过去的60年间，欧林基金会出资在全美68个学校建造了76座建筑物。之后，基金会根据一份提交给基金创始人富兰克林·欧林的建议，决定成立一所工程学院。基金会把4.5亿美元的基金转移到了新成立的欧林工程学院中。学院在2001年招收了第一批学生。从欧林工程学院的招生程序当中，就能够看出学校倡导的独立精神。招生时，学院的教师首先要对申请人进行评估，而后把合适的学生推荐给招生委员会，再由委员会选取180名左右的学生到校园内进行一个为期两天的评估程序。由于欧林工程学院尽力给所有的学生免除学费，所以申请的竞争非常激烈，最终被录取的学生都是可能被麻省理工、加州理工录取的优秀生。也是由于不收学费，目前学院学生人数很少，本科生仅有300人。电子及计算机工程的大四学生亚当·乔说，欧林学院就如同第二个家庭一样。他的目标是继续学习拿到技术创业方面的硕士学位，然后自己创业。自主创业正是许多欧林工程学院学生的目标。
16、瑞德学院 Reed College
什么样的学生是瑞德学院期待的理想学生？招生院院长保罗·马瑟斯认为瑞德需要“具有独立思想、学术热情，关注新观点、勇于挑战传统”的学生。瑞德在获得博士学位的研究生比率这一统计数据中，排在美国前三位，并且有31名研究生获得过罗氏奖学金。学生的课程当中，包括了对名家著作的研习，包括：维吉尔、荷马、亚里士多德、柏拉图等人的论著，新约的选集以及希腊、罗马的戏剧。约有三分之一的学生学习数理方向的专业，三分之一为社会科学类，还有三位分之一主攻人文科学。学生在最后毕业的时候必须完成论文的写作，并且毕业论文都会被收在瑞德学院的图书馆当中。
17、伦斯勒理工学院 Rensselaer Polytechnic Institute
随着在培养科学家和工程师方面口碑的提升，伦斯勒理工学院2005年的申请人较之以往增加了23%。学院2010年毕业的学生里，有29%的女学生。学校的生物工艺中心、跨学科研究所等堪称艺术级别的设施，深受学生的喜爱。学院还有一些合作的项目，让学生可以在像IBM这样的公司里面实习。课余，曲棍球是学生们的最爱，学院的球队曾经那个获过两届全国冠军；滑雪也很流行，学院距离Adirondacks and the Catskills避暑圣地的滑雪场只有45分钟的路程。
18、莱斯大学 Rice University
莱斯大学(Rice University)享有“南方的哈佛”的美誉。学校位于德克萨斯州的休斯顿市郊，占地300多英亩，与杜克大学和弗吉利亚大学一起被认为是美国南方享有国际声望的高等学府！莱斯大学在教育质量和研究水平方面一直在美国大学中名列前茅。莱斯大学倡导“文学、科学和艺术进步”的办学宗旨，每年都吸引着不同背景的有天赋的学生前来学习，学校开设包括人文科学、社会科学、自然科学、工程科学、建筑、音乐以及商业管理在内的专业广泛的高等教育课程。在莱斯大学学生与老师之间的关系十分紧密，老师会根据学生的自身情况为其安排不同的教育课程，使学生的潜能能得到最大限度的发挥。这正是很多学生喜欢莱斯的原因所在。另外，学校的学费相对低廉，且为优秀学生提供奖学金，每年吸引了不少家境贫困但学业优异的学生。学校实行牛津大学的“住宿学院制”，这大大增加了学生和老师之间的互动。大约40%的本科学生选择两个专业学习。
竞争院校：斯坦福大学、哈弗大学、麻省理工学院、杜克大学
19、罗彻斯特大学 University of Rochester
罗彻斯特大学(University of Rochester)是由一位浸信会教徒於1850年资助创办的，学校因位于纽约州西部安大略湖岸的工业城市罗切斯特而得名。罗切斯特大学的8大学院(文理学院、工程学与应用科学学院、伊斯曼音乐学院、教育与人才开研究生院、医学与牙科学院、护理学院、商业管理研究生院和人文科学与应用研究学院)共开设 175门学位课程(含学士、硕士和博士3种学位)，其中英语、音乐、历史、政治学、心理学、数学和光学等专业素享盛誉。现有学生7600多名(包括 4600名本科学生和3000名研究生)。经过150多年的洗礼，罗大已发展成为了一所全美著名的私立高等学府。学校本科生人数仅为4600人，是全美研究型大学中规模最小的一所。
罗切斯特大学在最新的《美国新闻与世界报导》评选的美国大学中，位居全美第34位。该校的7位学者是全国科学院院士，18位学者是美国文理研究院院士；在它的教师和校友中有8名教授是诺贝尔奖金获得者，12名学者获普利策文学奖。Eastman音乐学院在研究生院音乐专业的排名中独占熬头，位居第一；医学与牙医学院是全美医学院中获得联邦政府研究基金最多的；光电子研究所是美国光电子教育和研究的鼻祖商学院排名第23位
作为一所研究型大学，罗大在自然科学与工程方面十分强，但罗大在人文科学和艺术以及护理专业方面的表现也是十分抢眼的。80%的本科毕业生进入研究生院攻读硕士或博士课程。
竞争学校：康奈尔大学、布朗大学、塔夫斯大学(Tufts)、纽约大学、西北大学
20、史基德摩尔学院 Skidmore College
萨拉托加温泉市，纽约州 - Saratoga Springs, N.Y。
学院坐落于如画般风景的小城，城中也有很好的餐厅，从这里到纽约、波士顿、蒙特利尔都是只有3个小时的车程。这对于那些不想在大城市学习，但是又不想离城市太远的学生来说非常具有吸引力。史基德摩尔学院开设了范围广泛的课程，除了有传统的文理课程以外，还开设管理和商业类的课程。学院在艺术和表演艺术领域也有很强的实力。在萨拉托加的生活也是丰富多彩的。这里有美国最古老的赛马场地；夏季时期这里也是纽约市芭蕾舞团和费城管弦乐团的长期表演地点。学校在伦敦、西班牙、巴黎、印度和北京以及一些其他海外地区还设有一些课程项目。
竞争院校：瓦瑟学院(Vassar)、康涅狄格学院、韦斯利安学院(WesLeyan)、纽约大学
21、 塔夫斯大学 Tufts University
过去十年，申请这所位于波士顿城郊的中等规模大学的人数增加了80%。大学本科生招生部主任李·科芬介绍说，塔夫斯大学的理念是“我们正在用我们的才智改变世界”。学校鼓励文理科的跨学科结合，并且鼓励学生把所学的内容应用到实际的生活中去。这也就是说，学校土木工程的学生也许会作为志愿者帮助重建新奥尔良。塔夫斯最受欢迎的专业是国际关系，其次是经济学、政治学、心理学和儿童发展。有超过40%的学生在海外学习。塔夫斯还很注重外语的教学，在专业上设置有拉丁语、汉语、日语、俄语的外语类专业。
竞争院校：布朗大学、宾州大学、乔治敦大学、康奈尔大学
22、加州大学洛杉矶分校 University of California, Los Angeles
UCLA成立于1880年，1919年加入加州大学联盟，现在是加州大学十所分校中规模最大的一所。加州大学杉矶分校位于美国第二大城市洛杉矶的西部，占地1.7平方公里，其校园在建筑和环境方面受到广泛的赞誉。学校现有学生38000多名，其中本科学生25000多名，研究生12000多名，师生比例为1:18。加州大学杉矶分校拥有、文理学院、艺术和建筑学院、教育和信息研究研究生院、工程和应用科学学院、法学院、安德森管理学院、公共事务学院、戏剧、电影和电视学院、医学院、神经心理研究所、护理学院、牙医学院、公共卫生学院等十三大教学和研究机构以及其下属的60多个系。
UCLA每年都收到大量的申请，一方面是由于其独特的地理位置和相对低廉的学费，另一方面是由于其开设的专业十分广泛。生命科学、政治、心理学、艺术、商业管理是最热门的专业。由于其公立大学的性质，所以90%的学生来自加州，余下的10%来自于其它各州和世界各地，国际学生仅占其学生总数的 3%。
竞争学校：加州大学伯克利分校、南加州大学、斯坦福大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学
23、范德比特大学 Vanderbilt University
位于田纳西州的首府纳什维尔市(美国音乐之都)的范德比特大学是由海军准将范德比特出资一百万美元而创建于1873年的，是一所老牌的美国贵族大学，其校园内景色怡人，建筑别具风格，是美国中南部大学中一颗璀璨的明珠。经过130多年的发展，今天的范德比特大学已成为一所拥有6378名本科学生和5229名研究生的综合性大学，国际学生为230名，仅占学生总数的2%。。大学下设十大学院(文理学院、音乐学院、工程学院、教育学院、神学院、研究生院、法学院、管理学院、医学院和护理学院)以及一个优秀的医学中心和一个公共政策中心。大学提供人文学科、自然科学、工程学、音乐、教育和人类发展等领域的本科和研究生课程。大学设各专业中最著名的是语言文学、数学、物理学、工程学、心理学及教育学。据学生表示，大学的最大特色是课程安排，学生不论修读任何学系，均须修读人文学科、基本科学、历史及外文。校方希望学生在大学期间能够接触多方面的知识，开阔视野，培养独立思考的能力。在最新的《美国新闻与世界报导》评选的美国大学排名中，范德比特大学荣膺第十八名。大学在多个学科领域还进入前十的行列。受学生欢迎的科目有心理学、人体发展、经济、英文及政治科学。
竞争学校：杜克大学
24、弗吉尼亚大学 University of Virginia
由时任美国第3任总统的托马斯·杰斐逊于1819年创建的弗吉尼亚大学是一所全美最优秀的高等学府之一。大学秉承通过教育的方式为美国乃至世界培养领导人的理念，通过近200年的不懈努力，使得今年的弗吉尼亚大学不仅是一所全美最优秀的大学之一，同时还扬名国际在世界大学中有着相当的影响力。
弗吉尼亚大学在各项大学排名中占据着十分重要的位置。在《美国新闻与世界报导》的2007美国大学排名中弗大综合排名24，公立大学排名第2；在《新闻周刊》的世界大学排名中，弗大排名80。在《福布斯》的全美商学院排名中弗大的达顿商学院排名第八。
弗吉尼亚大学杰出的校友，更是不计其数，纵横各界。著名的政治家有美国第28任总统威尔逊、参议员罗伯肯尼迪(Robert Kennedy)及爱德华肯尼迪(Edward Kennedy)，国际名导演Mark Johnson(电影《早安，越南》)等等。
弗吉尼亚大学的少数民族学生来源广泛，其中亚裔学生占11%，非洲裔占9%，拉美裔占4.5%。最后学生欢迎的专业包括：政治学、英语、经济学、商业管理和生物。
竞争院校：杜克大学、威廉与玛丽学院(William and Mary)、北卡罗莱纳大学、乔治敦大学、普林斯顿大学
25、华盛顿大学圣露易斯分校 Washington University in St. Louis
华盛顿大学圣露易斯分校(以下简称“华大”)是一所私立大学，位于密苏里州的圣路易斯市，创建于1853年。校内150多座建筑，校园占地面积为2,267 英亩。现有各类在校学生一万多人，其中研究生约5500多人。华大是当今全美最好的25所研究性综合大学之一，在最新的《美国新闻和世界报道》的全美大学综合排名中，排名第12位。
华大拥有一支具有很高学术水平的教师队伍，这是它得以在二战以后迅速崛起，成为今日美国25所顶尖大学之一的主要原因之一。教师中有22名美国国家科学院的成员，有16名该院所属医学科学院的成员，有1名全国工程研究院的成员，两名全美哲学协会会员，16名全美艺术学院成员，以及其他多种全国性学术机构和组织的成员。此外，还有1名国家艺术奖章获得者，3名国家科学奖章获得者，多名普利策奖获得者。特别重要的是，与华大有联系的诺贝尔奖获得者有 20人之多，其中有10人的得奖成果是在华大期间完成的。
学校设有文理学院、建筑学院、艺术学院、商学院、工程和应用科学学院、法学院、医学院和社会工作等八个学院，设90个专业、1500门课程，可授学士、硕士和博士学位。拥有超过8亿美元的总运转资金，居全美私立高校前十名。该校每年在医学、自然科学及社会科学等研究方面从联邦政府、工业界或基金会获得的经费可达2.5亿多美元，位居美国私立高校前列。华大在诸多学术领域，比如医学，植物学，环保，社会学，计算机和网络通信技术和人类基因领域都有很强的实力，其中最突出的是医学。华盛顿大学医学院多次被评为全美最佳五所医学院之一。1944年，1947年，1959年和1986年的诺贝尔生理学医学奖得主都曾在华大医学院任教。华盛顿大学商学院也数次跻身于全美"十佳"商学院之列。
华大的杰出表现没有都吸引大量的高素质申请，每年从常春藤院校挖走不少学生。其本科教育的特色之一是学生入学后如对专业不感兴趣可随时转换专业。近五年来的热门专业包括：心理学、人文科学、生物、语言、工程、建筑、商业管理等。超过30%的学生选择双学位课程，有的甚至跨学院选专业，例如历史和建筑等。
竞争院校：斯坦福大学、杜克大学、哈佛大学、西北大学、宾州大学
colleage interview
Q/A on Yale interview (compiled from College Confidential)
___________
I am a longtime alumni interviewer for Yale. The only information interviewers should (and do in the vast majority of cases) receive is name, hs, address, phone, email, whether you applied EA or RD, whether you interviewed on campus and what you put for your intended major. People seemed to be confused and have questions and I wanted to show the Yale spirit and help out.
Let me try to answer all your question.
1. How important is the interview? Since I'm not on the admissions committee, I can't say for certain. My sense is that a really lousy interview report will cause the admissions officers to look more carefully at your application before accepting you or send you to the reject pile more quickly if you were already tending in that direction. I know of at least one applicant who got in even though his interviewer had a very poor impression of him. If your interviewer loves you, that might verify everything else that's great in your file and be the last nudge you need to be in the admit pile. That being said, lots of applicants with ecstatic reviews don't get in. The interview doesn't make or break you. It is by far the least important part of the application process, but it may be the thing that pushes an applicant over the edge into the reject or admit pile.
2. What does the admissions office get out of an interview report that they don't see on paper? A good interviewer can really read an applicant. There have been lots of applicants who have said in response to my "Why Yale?" question, "Because it's prestigious." When probed, they don't know squat about the school and don't even seem to have read basic literature provided by Yale. You can tell who has genuinely thought about the college and whether it's a good fit. You can also tell whether someone is intellectual. When I ask, "What is your favorite class?" and the student says they like class X because they get good grades in it easily and, upon further questioning, don't reveal any actual academic interest in the subject, that looks bad. Interviewers may also be able to tell what extracurriculars have been inflated or are largely parent-initiated. There are also people who have behave poorly at interviews. I've had a couple of extremely arrogant, entitled students and a couple of people who didn't appear to live on planet earth (don't want to reveal details, but you wouldn't believe them anyway). I don't judge people negatively because they are liberal or conservative, quiet or gregarious, etc. Although I'm sure some people are smart enough to snow me, I think I'm a pretty good judge of character and can add another dimension to the applicant's file.
3. Out of all the people you have interviewed, what is the usual score on the 1-9 scale? How many 8-9's or 1-2's have you had? Interviewers rank students on a scale of 1-9. On Yale's scale, A 5 is for a reasonable interview with neutral result and a 9 is given to a person who is 1 in 100 in the Yale pool. Because of the rankings distinguish between good, really good and exceptional, not all "good" interviews are created equal. Instructions to interviewers note that anything below a 5 automatically raises red flags for admissions officers. I give out mainly 5s and 6s with a scattering of 4s and 7s. I think a 9 is for a once-in-an-interviewing-lifetime candidate. I doubt I've ever given more than a couple of 8s. My bet is that less experienced interviewers give out higher scores. If you interview lots of kids every year over several years, you get a sense of how competitive the applicant pool really is. If you're doing your first couple of interviews, you compare the kids to what it took to get into Yale when you were there, not realistically assessing how much tougher things are today. Because you have to back up your score with a written report, I think the admissions officers can tell where people are being too stingy or too generous.
4. Do you suggest bringing a resume to the interview? I think it's nice to bring a resume so your interviewer can refer back to it when he/she writes your report. Your resume should include extracurricular activities, jobs, academic interests, etc. Interviewers are not supposed to have your GPA and SAT, but not all interviewers know this rule, so it's hard to know whether you should include those. Yale doesn't want interviewers to be swayed by high or low numbers.
5. How should we dress for the interview? I think khakis and a collared shirt are good for boys and a nice pair of pants or skirt with a conservative top for girls. Girls should not wear revealing clothes, especially if the interview takes place in an office. That means no exposed midriffs, no exposed bra straps, no cleavage. It sounds obvious, but it isn't. I think that regardless of where an interview is that you should not be more casual than the equivalent of khakis and a collared shirt. If your interviewer explicitly says, please be casual and feel free to wear jeans, then it's OK. If not, play it safe and dress up a little. Unless your interviewer says to be casual, I'd dress up. As you can see from my comments in this thread and others, dressing up doesn't mean anything really dressy. What you wear shouldn't matter, but you never know how it plays out on a subconscious level and you don't want to be thought of as not taking the interview seriously or, in the case of revealing or otherwise inappropriate clothes, lacking common sense.
6. I have an interview at starbucks. would a collared shirt and khakis be too much? A collared shirt and khakis would not be too much at a Starbucks. What if your interviewer is coming from a meeting and has a suit on? Wouldn't you feel weird in jeans and a t-shirt?
7. Could you give us a few examples of questions you've asked before? From your experience, do you prefer it when the interviewee guides the conversation or just sits back and answers the questions you've pre-selected? Tell me about your most important extracurricular activity. What is your favorite class and why? What are some of your favorite books? I ask really generic, predictable questions and follow up on whatever the student says, so each interview is really different.
I would NOT like it if the interviewee tried to control and direct the interview. It's fine to be confident and to have things that you want to discuss but it's not your place to guide the conversation. Your best bet would be to let the interviewer do his/her thing in the beginning. I ask applicants if there is anything they want to discuss mid-way through the interview, so they can take over and direct things at that point if they want to.
I do discuss pop culture and stuff that isn't traditional interview conversation if the conversation veers that way; I don't think the interview has to be serious.
8. I feel that i would mesh with the people at yale more than Harvard. the only drawback is it's not in Boston? New Haven is not a drawback. Not being in a major city means that the on-campus social life is exceptionally vibrant as opposed to bars and clubs in the city being the social focus.
9. What the interviewer writes in the report? Depends on the interviewer. I try to back up the adjectives I used to describe the applicant--intellectually curious, arrogant, etc--with examples of what they said during the interview. I usually include a sentence or two indicating why the person wants to attend Yale, but I'm sure not everyone does that.
10. I'm sort of uncomfortable with giving my list of schools (I'm applying to 9 others, and it's sort of awkward to just rattle off the whole list), so what should I do if my interviewer asks where else I'm applying? Yale interviewers are told not to ask what other schools you're applying to. I'm not saying some don't ask it anyway, but they're not supposed to. If you do get asked, no need to rattle off the whole list. Your "some other schools in the NE" is probably fine.
11. if someone you interviewed googled you and told you, how would you react and feel? During two interviews it was obvious the applicants had googled me. I thought it was weird. It's fine to google the person so you have a sense of who they are, but letting them know you did it can feel stalker-y.
12. Can you describe an interview write-up? My report all depends on the interview. I comment on the person's personality, their intellectual depth, their engagement in their extracurriculars (not whether they've given me a laundry list but whether they seemed genuinely interested and committed to their ECs), whether they seem to have valid reasons for their interest in Yale, and whatever random stuff came up.
13. What were the most common questions? academic interests, extracurriculars interests, why Yale, then bounce off those answers. Every interviewer is different.
14. What can the interviewee do to bump it up, and what have you seen that bumps it down to 4? First, an interviewers don't have any info from Yale about GPA, test scores, extracurriculars, etc. This means that it's not like the person looks like an 8 on paper and the interview brings him or her down. You may understand this, but I wanted to clarify to make sure.
I can't think of nonobvious ways people hurt themselves. The people who have really killed themselves have been unabashedly arrogant or had bizarre social skills. People who have done zero research (like not knowing about the
residential college system) may not get marked down, but I will note it in my report. Flagrantly inappropriate attire (mainly girls who dress VERY provocatively) may earn a mark down for lacking common sense. One sentence or one word answers to every question are a problem. But that's all obvious stuff, right?You can't be anyone other than who you are in an interview and it's either going to strike a high, low, or middling chord with the interviewer. Here's another one, albeit rare: interviewees who don't even feign interest. Two years ago, I interviewed an accomplished young woman who had gotten likely letters from both Yale and Harvard. It was eminently clear that H was her goal -- I almost asked her why she bothered to take up my time.
15. If asked why Yale, I have a number of reasons, but should I still bother mentioning the common ones? Ex: I LOVE the residential college system, as I like the idea of being an individual and having a larger, communal identity. But, they probably get a million people saying that, so should I still bring it up? Common answers to "Why Yale" are fine. The residential colleges are a huge draw and it makes sense to include them if they excite you.
16. Is it okay to ask for a minute to think? Or would that look poorly upon me that I can't just spit out answers to questions? The interviewer shouldn't ask you very tough questions. It's fine to take a second to collect your thoughts, but I would find it odd if I asked, "Tell me about your favorite extracurricular activity" and the applicant really took a whole minute to formulate a response. The interviewer will lead the interview, probably asking you a series of questions, then asking you if you have questions for him/her. You are not responsible for setting the tone or the pace of the interview. The best thing you can do is to think up one or two questions to ask the interviewer so there isn't the awkward moment when the interviewee has no questions and feels stupid.
17. If my interview lasted only 20 minutes, is this a sign that it didn't go well? It all depends on the interviewer's style. 20 minutes would be a sign of a bad interview with me, but other interviewers may have a shorter list of questions and a more direct style than I do. What's done is done and the interview is by far the least important part of your application. I've had applicants with terrible interviews get in, so it won't kill you if the rest of your package is strong.
___________
Yale Interviewer’s Observations (from CC)
Here is another Yale interviewer's comments from College Confidential.
I interviewed high school seniors for four years on behalf of the Yale Alumni Schools Committee. No applicant need lose a moment's sleep over these interviews. They play a minor part in the Admissions Committee's decisions. If Admissions has its eye on a great soccer player or a talented violinist, a lackluster interview makes no difference. It works both ways: If the interviewer finds that a candidate with lopsided test scores (some very high, some not very) turns out in person to have exceptional charm, insight, imagination and perseverance -- way beyond the average Yale applicant -- it doesn't make much difference to Admissions.
Some factors that do affect your chances, all other things (grades, test scores) being equal:
1. How many kids from your school or your geographic region applied to Yale this year? (The fewer the better for you. Yale makes room for a certain number of Andover grads, for example, but will save room for the corn-fed debating genius from Kansas, the politics and theater geek from Portland and the peripatetic U.S. diplomat's daughter who never attended school on American soil.)
2. How many students with your particular scholarly and/or extra-curricular strengths applied? (Again, the fewer the better for you.).
3. How many kids with your ethnic background applied? (The more under-represented your ethnic group, the better for you.)
4. Are you a recruitment-quality athlete or musician? (If so, your chances skyrocket.)
5. Are your parents eminent in their field? (Also a big boost to your chances.)
As best I could discern, the candidates I interviewed who were eventually accepted had two or more of these factors going for them.
___________
I am a longtime alumni interviewer for Yale. The only information interviewers should (and do in the vast majority of cases) receive is name, hs, address, phone, email, whether you applied EA or RD, whether you interviewed on campus and what you put for your intended major. People seemed to be confused and have questions and I wanted to show the Yale spirit and help out.
Let me try to answer all your question.
1. How important is the interview? Since I'm not on the admissions committee, I can't say for certain. My sense is that a really lousy interview report will cause the admissions officers to look more carefully at your application before accepting you or send you to the reject pile more quickly if you were already tending in that direction. I know of at least one applicant who got in even though his interviewer had a very poor impression of him. If your interviewer loves you, that might verify everything else that's great in your file and be the last nudge you need to be in the admit pile. That being said, lots of applicants with ecstatic reviews don't get in. The interview doesn't make or break you. It is by far the least important part of the application process, but it may be the thing that pushes an applicant over the edge into the reject or admit pile.
2. What does the admissions office get out of an interview report that they don't see on paper? A good interviewer can really read an applicant. There have been lots of applicants who have said in response to my "Why Yale?" question, "Because it's prestigious." When probed, they don't know squat about the school and don't even seem to have read basic literature provided by Yale. You can tell who has genuinely thought about the college and whether it's a good fit. You can also tell whether someone is intellectual. When I ask, "What is your favorite class?" and the student says they like class X because they get good grades in it easily and, upon further questioning, don't reveal any actual academic interest in the subject, that looks bad. Interviewers may also be able to tell what extracurriculars have been inflated or are largely parent-initiated. There are also people who have behave poorly at interviews. I've had a couple of extremely arrogant, entitled students and a couple of people who didn't appear to live on planet earth (don't want to reveal details, but you wouldn't believe them anyway). I don't judge people negatively because they are liberal or conservative, quiet or gregarious, etc. Although I'm sure some people are smart enough to snow me, I think I'm a pretty good judge of character and can add another dimension to the applicant's file.
3. Out of all the people you have interviewed, what is the usual score on the 1-9 scale? How many 8-9's or 1-2's have you had? Interviewers rank students on a scale of 1-9. On Yale's scale, A 5 is for a reasonable interview with neutral result and a 9 is given to a person who is 1 in 100 in the Yale pool. Because of the rankings distinguish between good, really good and exceptional, not all "good" interviews are created equal. Instructions to interviewers note that anything below a 5 automatically raises red flags for admissions officers. I give out mainly 5s and 6s with a scattering of 4s and 7s. I think a 9 is for a once-in-an-interviewing-lifetime candidate. I doubt I've ever given more than a couple of 8s. My bet is that less experienced interviewers give out higher scores. If you interview lots of kids every year over several years, you get a sense of how competitive the applicant pool really is. If you're doing your first couple of interviews, you compare the kids to what it took to get into Yale when you were there, not realistically assessing how much tougher things are today. Because you have to back up your score with a written report, I think the admissions officers can tell where people are being too stingy or too generous.
4. Do you suggest bringing a resume to the interview? I think it's nice to bring a resume so your interviewer can refer back to it when he/she writes your report. Your resume should include extracurricular activities, jobs, academic interests, etc. Interviewers are not supposed to have your GPA and SAT, but not all interviewers know this rule, so it's hard to know whether you should include those. Yale doesn't want interviewers to be swayed by high or low numbers.
5. How should we dress for the interview? I think khakis and a collared shirt are good for boys and a nice pair of pants or skirt with a conservative top for girls. Girls should not wear revealing clothes, especially if the interview takes place in an office. That means no exposed midriffs, no exposed bra straps, no cleavage. It sounds obvious, but it isn't. I think that regardless of where an interview is that you should not be more casual than the equivalent of khakis and a collared shirt. If your interviewer explicitly says, please be casual and feel free to wear jeans, then it's OK. If not, play it safe and dress up a little. Unless your interviewer says to be casual, I'd dress up. As you can see from my comments in this thread and others, dressing up doesn't mean anything really dressy. What you wear shouldn't matter, but you never know how it plays out on a subconscious level and you don't want to be thought of as not taking the interview seriously or, in the case of revealing or otherwise inappropriate clothes, lacking common sense.
6. I have an interview at starbucks. would a collared shirt and khakis be too much? A collared shirt and khakis would not be too much at a Starbucks. What if your interviewer is coming from a meeting and has a suit on? Wouldn't you feel weird in jeans and a t-shirt?
7. Could you give us a few examples of questions you've asked before? From your experience, do you prefer it when the interviewee guides the conversation or just sits back and answers the questions you've pre-selected? Tell me about your most important extracurricular activity. What is your favorite class and why? What are some of your favorite books? I ask really generic, predictable questions and follow up on whatever the student says, so each interview is really different.
I would NOT like it if the interviewee tried to control and direct the interview. It's fine to be confident and to have things that you want to discuss but it's not your place to guide the conversation. Your best bet would be to let the interviewer do his/her thing in the beginning. I ask applicants if there is anything they want to discuss mid-way through the interview, so they can take over and direct things at that point if they want to.
I do discuss pop culture and stuff that isn't traditional interview conversation if the conversation veers that way; I don't think the interview has to be serious.
8. I feel that i would mesh with the people at yale more than Harvard. the only drawback is it's not in Boston? New Haven is not a drawback. Not being in a major city means that the on-campus social life is exceptionally vibrant as opposed to bars and clubs in the city being the social focus.
9. What the interviewer writes in the report? Depends on the interviewer. I try to back up the adjectives I used to describe the applicant--intellectually curious, arrogant, etc--with examples of what they said during the interview. I usually include a sentence or two indicating why the person wants to attend Yale, but I'm sure not everyone does that.
10. I'm sort of uncomfortable with giving my list of schools (I'm applying to 9 others, and it's sort of awkward to just rattle off the whole list), so what should I do if my interviewer asks where else I'm applying? Yale interviewers are told not to ask what other schools you're applying to. I'm not saying some don't ask it anyway, but they're not supposed to. If you do get asked, no need to rattle off the whole list. Your "some other schools in the NE" is probably fine.
11. if someone you interviewed googled you and told you, how would you react and feel? During two interviews it was obvious the applicants had googled me. I thought it was weird. It's fine to google the person so you have a sense of who they are, but letting them know you did it can feel stalker-y.
12. Can you describe an interview write-up? My report all depends on the interview. I comment on the person's personality, their intellectual depth, their engagement in their extracurriculars (not whether they've given me a laundry list but whether they seemed genuinely interested and committed to their ECs), whether they seem to have valid reasons for their interest in Yale, and whatever random stuff came up.
13. What were the most common questions? academic interests, extracurriculars interests, why Yale, then bounce off those answers. Every interviewer is different.
14. What can the interviewee do to bump it up, and what have you seen that bumps it down to 4? First, an interviewers don't have any info from Yale about GPA, test scores, extracurriculars, etc. This means that it's not like the person looks like an 8 on paper and the interview brings him or her down. You may understand this, but I wanted to clarify to make sure.
I can't think of nonobvious ways people hurt themselves. The people who have really killed themselves have been unabashedly arrogant or had bizarre social skills. People who have done zero research (like not knowing about the
residential college system) may not get marked down, but I will note it in my report. Flagrantly inappropriate attire (mainly girls who dress VERY provocatively) may earn a mark down for lacking common sense. One sentence or one word answers to every question are a problem. But that's all obvious stuff, right?You can't be anyone other than who you are in an interview and it's either going to strike a high, low, or middling chord with the interviewer. Here's another one, albeit rare: interviewees who don't even feign interest. Two years ago, I interviewed an accomplished young woman who had gotten likely letters from both Yale and Harvard. It was eminently clear that H was her goal -- I almost asked her why she bothered to take up my time.
15. If asked why Yale, I have a number of reasons, but should I still bother mentioning the common ones? Ex: I LOVE the residential college system, as I like the idea of being an individual and having a larger, communal identity. But, they probably get a million people saying that, so should I still bring it up? Common answers to "Why Yale" are fine. The residential colleges are a huge draw and it makes sense to include them if they excite you.
16. Is it okay to ask for a minute to think? Or would that look poorly upon me that I can't just spit out answers to questions? The interviewer shouldn't ask you very tough questions. It's fine to take a second to collect your thoughts, but I would find it odd if I asked, "Tell me about your favorite extracurricular activity" and the applicant really took a whole minute to formulate a response. The interviewer will lead the interview, probably asking you a series of questions, then asking you if you have questions for him/her. You are not responsible for setting the tone or the pace of the interview. The best thing you can do is to think up one or two questions to ask the interviewer so there isn't the awkward moment when the interviewee has no questions and feels stupid.
17. If my interview lasted only 20 minutes, is this a sign that it didn't go well? It all depends on the interviewer's style. 20 minutes would be a sign of a bad interview with me, but other interviewers may have a shorter list of questions and a more direct style than I do. What's done is done and the interview is by far the least important part of your application. I've had applicants with terrible interviews get in, so it won't kill you if the rest of your package is strong.
___________
Yale Interviewer’s Observations (from CC)
Here is another Yale interviewer's comments from College Confidential.
I interviewed high school seniors for four years on behalf of the Yale Alumni Schools Committee. No applicant need lose a moment's sleep over these interviews. They play a minor part in the Admissions Committee's decisions. If Admissions has its eye on a great soccer player or a talented violinist, a lackluster interview makes no difference. It works both ways: If the interviewer finds that a candidate with lopsided test scores (some very high, some not very) turns out in person to have exceptional charm, insight, imagination and perseverance -- way beyond the average Yale applicant -- it doesn't make much difference to Admissions.
Some factors that do affect your chances, all other things (grades, test scores) being equal:
1. How many kids from your school or your geographic region applied to Yale this year? (The fewer the better for you. Yale makes room for a certain number of Andover grads, for example, but will save room for the corn-fed debating genius from Kansas, the politics and theater geek from Portland and the peripatetic U.S. diplomat's daughter who never attended school on American soil.)
2. How many students with your particular scholarly and/or extra-curricular strengths applied? (Again, the fewer the better for you.).
3. How many kids with your ethnic background applied? (The more under-represented your ethnic group, the better for you.)
4. Are you a recruitment-quality athlete or musician? (If so, your chances skyrocket.)
5. Are your parents eminent in their field? (Also a big boost to your chances.)
As best I could discern, the candidates I interviewed who were eventually accepted had two or more of these factors going for them.
Wednesday, November 04, 2009
计算你和另一个人的关系
计算的方法很简单,将你们姓名笔划的总数作比较,以大的数字减小的
例如:大雄想知道自己和叮当的关系是什么,要将自己名字的笔划(共15划)和叮当名字的笔划(共21划)相减(即21-15),得出的数字是6,「帮你的人」.十分准确啊!
快来试试吧!
0 亲密无间
1 永远和你在一起
2 水火不相容
3 知心朋友
4 心上人
5 帮你做事的人
6 帮你的人
7 面和心不合
8 男女关系不正常
9 情投意合
10 关系马虎
11 尊敬你的人
12 爱你的人
13 适合你的
14 说你坏话的人
15 克星
16 救星
17 忠心的人
18 狼心狗肺的人
19 单相思
20 山盟海誓
21 情敌
22 服从你的人
23 永远在一起
24 伴终生
25 恨你又爱你
(注:语文和数学一定要好啊,算错了可不负责)
例如:大雄想知道自己和叮当的关系是什么,要将自己名字的笔划(共15划)和叮当名字的笔划(共21划)相减(即21-15),得出的数字是6,「帮你的人」.十分准确啊!
快来试试吧!
0 亲密无间
1 永远和你在一起
2 水火不相容
3 知心朋友
4 心上人
5 帮你做事的人
6 帮你的人
7 面和心不合
8 男女关系不正常
9 情投意合
10 关系马虎
11 尊敬你的人
12 爱你的人
13 适合你的
14 说你坏话的人
15 克星
16 救星
17 忠心的人
18 狼心狗肺的人
19 单相思
20 山盟海誓
21 情敌
22 服从你的人
23 永远在一起
24 伴终生
25 恨你又爱你
(注:语文和数学一定要好啊,算错了可不负责)
操作
A:
正确的操作是
1.看见股票进入accumulation 区域
建立预期和计划
2.看见反弹如预期发生
才可以跟进
3.如果跌势未止
则只能继续观察等待
这样做,你知道最坏的无非是前面的LOW破了你出.
能预计到的风险,不是真正的风险.
这样的操作错误我犯过太多了
盖是不耐心和贪心想抄在最"底"部所致
B:
股市中亏钱的人，智商绝对不差，可是情商就一定非常差了：一是心态不正确，二是心态不正常！
心态不正确，指的是大部分人都是抱着一夜爆富的心态参与到市场来的，而不是怀着投资（包括：价值投资和趋势投资）的心态参与市场来的！一夜爆富的心态，是一种赌徒心理，是一中急功近利的心理。怀有这样心态的人，其心态必然是浮躁的！一定是沉不住气的！他的操作也绝对是意气用事，而非周密计划或机械操作。面 对结果，他总是输了想扳本，扳本了还想嬴，赢了还想赢！
心态不正常，指的是大部分人的心态会随着股市的波浪起伏而波动，一涨就喜，一跌就悲！只希望上涨，永远害怕下跌！总是在下跌初期乐观，在下跌末期绝望，在上涨初期怀疑，在上涨末期亢奋。总是想买在最低点，卖在最高点，实现所谓的利润最大化！（想从鱼头吃到鱼尾的人，是一个非常贪婪也非常吝啬的人，他们不愿 意与人分享一点点利润的，当然结果却往往与他们的设想相反----鱼肉没有吃到，却被鱼骨头刺到喉咙。聪明反被聪明误呀！）
在市场中总有一批心理高手，他们就擅长利用大众的心理，逆向操作！把大众玩转于手掌之中，财富也因此实现大量的财富向少数人聚拢的效应，也就是常说的财富二八分配原则。
在面对不确定的市场，其实最适合普通投资者的操作思路，就是傻瓜式的操作，机械的买，机械的卖！没有任何个人感情因数参杂在里面。
这种操作模式，抛弃了利润最大化的想法，抛弃了恐惧与贪婪的心理影响，抛弃了自作聪明的主观臆测。这种模式，放弃了“买在最低点，卖在最高点”的想法，也自然避免了“割肉割在地板上，一买买在山顶上”和“来回坐过山车”的尴尬的情形，始终保持着震荡市小亏小嬴，牛市大盈，熊市不亏或小亏或小赚，这样总体来 说是稳赚不亏的！
傻瓜式的操作模式，它是以止盈和止损为先决条件的交易模式，可以根据个人的承受能力，设置买入和卖出条件！傻瓜式的操作模式成功的前提条件，就是机械的操作，不受个人感情因素和其他外围因素所影响，机械的买入，机械的卖出！要想做到这一点，首先需要把自己当作一个傻瓜来对待，傻瓜没有感情，没有喜怒哀乐， 傻瓜不受别人操纵！
正确的操作是
1.看见股票进入accumulation 区域
建立预期和计划
2.看见反弹如预期发生
才可以跟进
3.如果跌势未止
则只能继续观察等待
这样做,你知道最坏的无非是前面的LOW破了你出.
能预计到的风险,不是真正的风险.
这样的操作错误我犯过太多了
盖是不耐心和贪心想抄在最"底"部所致
B:
股市中亏钱的人，智商绝对不差，可是情商就一定非常差了：一是心态不正确，二是心态不正常！
心态不正确，指的是大部分人都是抱着一夜爆富的心态参与到市场来的，而不是怀着投资（包括：价值投资和趋势投资）的心态参与市场来的！一夜爆富的心态，是一种赌徒心理，是一中急功近利的心理。怀有这样心态的人，其心态必然是浮躁的！一定是沉不住气的！他的操作也绝对是意气用事，而非周密计划或机械操作。面 对结果，他总是输了想扳本，扳本了还想嬴，赢了还想赢！
心态不正常，指的是大部分人的心态会随着股市的波浪起伏而波动，一涨就喜，一跌就悲！只希望上涨，永远害怕下跌！总是在下跌初期乐观，在下跌末期绝望，在上涨初期怀疑，在上涨末期亢奋。总是想买在最低点，卖在最高点，实现所谓的利润最大化！（想从鱼头吃到鱼尾的人，是一个非常贪婪也非常吝啬的人，他们不愿 意与人分享一点点利润的，当然结果却往往与他们的设想相反----鱼肉没有吃到，却被鱼骨头刺到喉咙。聪明反被聪明误呀！）
在市场中总有一批心理高手，他们就擅长利用大众的心理，逆向操作！把大众玩转于手掌之中，财富也因此实现大量的财富向少数人聚拢的效应，也就是常说的财富二八分配原则。
在面对不确定的市场，其实最适合普通投资者的操作思路，就是傻瓜式的操作，机械的买，机械的卖！没有任何个人感情因数参杂在里面。
这种操作模式，抛弃了利润最大化的想法，抛弃了恐惧与贪婪的心理影响，抛弃了自作聪明的主观臆测。这种模式，放弃了“买在最低点，卖在最高点”的想法，也自然避免了“割肉割在地板上，一买买在山顶上”和“来回坐过山车”的尴尬的情形，始终保持着震荡市小亏小嬴，牛市大盈，熊市不亏或小亏或小赚，这样总体来 说是稳赚不亏的！
傻瓜式的操作模式，它是以止盈和止损为先决条件的交易模式，可以根据个人的承受能力，设置买入和卖出条件！傻瓜式的操作模式成功的前提条件，就是机械的操作，不受个人感情因素和其他外围因素所影响，机械的买入，机械的卖出！要想做到这一点，首先需要把自己当作一个傻瓜来对待，傻瓜没有感情，没有喜怒哀乐， 傻瓜不受别人操纵！
Ubuntu
Ubuntu 9.10刚刚release，就有人在网上发表了贴子告诉大家在装完这个操作系统后，还需要去安装的一些开源免费软件，相当丰富。不过，这个贴子的链接被 GFW干掉了，所以，你需要使用Tor的支持，或是使用Google Reader才能查看源文(RSS链接)。而这个贴子非常长，所以我无法作全文翻译，不过这个贴子的内容具有很强的指导意义，所以我在这里为大家总结一下该文所提到的那些诸多的东西。(关于那些如何翻墙的事情怎么做我就不多说了，网上有很多相关的文章，你自己搜索一下就可以找到)
基本工作
1)第一件事自然是下载那些Ubuntu的镜像站点表，以及更新操作系统的一些补丁。“系统”->“管理”-> “更新管理器”。
2)第二件事是设置文件目录共享。就是在文件夹上点右键，在菜单中选“属性”，然后在对话框中选“共享”，那个对话框整得跟XP几乎一模一样。当然，这需要samba的支持。(sudo apt-get install samba)
3)接下来是设置时间同步。通过NTP(Network Time Protocol)同步你的时间。通过点击“系统”->“管理”-> “时间/日期”，然后选择“Keep synchronized with Internet servers”(和Internet服务器同步)，于是你需要安装NTP协议。(sudo apt-get install ntp)
受限软件
1)DVD方面有一些受限的东西，所以，你可能需要安装libdvdcss，但首先你要安装libdvdread4。
sudo apt-get install libdvdread4
sudo /usr/share/doc/libdvdread4/install-css.sh
2)ubuntu-restricted-extras包中，包括了一堆Ubuntu不能合法使用的东西。比如：unrar，也就是解rar文件的程序，微软的Truetype字体，Sun JRE，还有一些受限代码，还有Adobe Flash Player，等等。这并不代表你不能安装，你可以通过“应用程序”->“Ubuntu软件中心”中安装。(sudo apt-get install ubuntu-restricted-extras)
界面相关
1)GNOME Shell。关于这个无以言表的东西，你是无法拒绝的。(sudo apt-get install gnome-shell)
2)高级桌面效果。这就是所谓的3D桌面了，效果相当的炫。通过System -> Preferences -> Appearance来设置。在对话框中，选Extra。然后你就自己玩吧。使用Simple CompizConfig Settings Manager更容易一些。(sudo apt-get install simple-ccsm)
3)Basic Compositing。你是一个有图形界面狂燥症的人吗?如果的是话，你一定需要这个功能了(当然，硬件也得跟上)。按Alt+F2，然后运行 gconf-editor，浏览Apps -》 metacity -> general，然后，勾选compositing_manager……
4)Extra样式。这就啥也不说了，太多的效果了了，多得都没法说。(sudo apt-get install arc-colors community-themes gdm-themes gnome-backgrounds gnome-colors gnome-themes gnome-themes-extras gnome-themes-more metacity-themes shiki-colors zgegblog-themes)
5)Electric Sheep 屏保。这个屏保很炫啊。(sudo apt-get install electricsheep)
桌面相关
1)Application Launcher。一个相当漂亮的程序启动器(sudo apt-get install gnome-do)
2)Universal Applets。许多的桌面小程序。(sudo apt-get install universal-applets)APT Line: APT line: deb http://download.opensuse.org/repositories/home:/some-guy:/screenlets/xUbuntu_9.04/ ./
3)剪贴板管理器。方便你的拷贝粘贴操作。(sudo apt-get install parcellite)
音频/视频编辑器
1)视频编辑器PiTiVi。功能相当强大。(sudo apt-get install pitivi)
2)视频捕捉Instanbul。(sudo apt-get install istanbul)
3)音频录制编辑器Jokosher。一个强大的非线性多音轨的录音和编辑器。(sudo apt-get install jokosher)
4)摄像头Cheese。基于GStreamer的一个摄像头程序(sudo apt-get install cheese)
多媒体Playback
1)多媒体中心Moovida。原名是Elisa。一个很不错的家庭影院程序。(sudo apt-get install moovida)
2)视频Feed软件Miro。原名是Democracy Player。(sudo apt-get install miro)
3)媒体播放器Banshee。(sudo apt-get install banshee)
网页浏览器
Firefox 3.5就不多说了。
1)Google Chrome。(sudo apt-get install chromium-browser)
2)Epiphany。GNOME的集成浏览器。(sudo apt-get install epiphany-browser)
游戏
1)PlayDeb。PlayDeb是一个游戏库。通过PlayDeb.net安装游戏是相当简单和方便的。你可以把其加到你的源里playdeb package。(wget -O- http://archive.getdeb.net/getdeb-archive.key | sudo apt-key add -)
2)Yo Frankie!。这个大名鼎鼎的游戏我就不介绍了。(sudo apt-get install yofrankie)
3)Nexuiz。第一人称视角射击类的游戏。(sudo apt-get install nexuiz)
图片和发行物
1)图片管理器Solang。F-Spot做得并不令人满意，你可以试试这个最新的管理器。(sudo apt-get install solang)
2)向量图Inkscape。SVG文件格式，很像Illustrator, CorelDraw。(sudo apt-get install inkscape)
3)3D图片Blender。相当不错的一个3D图创建器。Open Movie Project的一部分。(sudo apt-get install blender)
4)发行物编辑器Scribus。你可以用这个软件来制作一些报纸，小册子，卡片，海报，封面等发行物。(sudo apt-get install scribus)
文件分享
1)P2P软件Gnunet。一个MP3的P2P分享软件(sudo apt-get install gnunet-gtk)
2)直连DC++。最好的方式就是直接。DC++是这其中最好的。(sudo apt-get install linuxdcpp)
3)Usenet – LottaNZB。虽然不是名费的，但Usenet下载是奇快无比。LottaNZB是其中一个client。(sudo apt-get install lottanzb)
4)BT下载Deluge。功能齐全的BT客户端。(sudo apt-get install deluge)
时间管理
1)Alarm Clock。一个日历提醒程序。(sudo apt-get install alarm-clock)
2)时间跟踪Hamster。这个小程序可以统计你操作不同程序的时间。(sudo apt-get install hamster-applet)
沟通软件
1)即时聊天Empathy。
2)微博写作器Gwibber。可以用于Twitter, Identi.ca, Jaiku, Facebook, Digg等等。(sudo apt-get install gwibber)
3)QQ 和 Skype。这是我加上的，你可以在QQ的网上下载Linux版，很不错。还有Skype。
安全和隐私
1)On-The-Fly 加密。http://sd4l.sourceforge.net/
2)VPN访问。sudo apt-get install network-manager-pptp
3)Onion Routing。这个软件中最著名的就是我在文章前提到过的Tor，那个可以绕过GFW的软件。(sudo apt-get install tor tor-geoipdb)
4)防火墙。sudo apt-get install gufw
5)杀毒软件ClamAV。sudo apt-get install clamtk
系统工具
1)LiveUSB Creator。想用USB启动你的电脑吗?用UNetbootin这个工具吧。(sudo apt-get install unetbootin)
2)备份工具Back In Time。sudo apt-get install backintime-gnome
3)磁盘分区工具。GNOME Partition Editor可以帮你管理你的USB，IPOD或其它可写存储(sudo apt-get install gparted)
4)虚拟机VirtualBox。这个开源的虚拟机，还不错。sudo apt-get install virtualbox-3.0
好了，基本上就是这些，我要说，没有图片的支持，看来这篇文章不怎么的。呵呵。不过希望你喜欢。也希望你给我们推荐你所喜欢的Ubuntu工具。
基本工作
1)第一件事自然是下载那些Ubuntu的镜像站点表，以及更新操作系统的一些补丁。“系统”->“管理”-> “更新管理器”。
2)第二件事是设置文件目录共享。就是在文件夹上点右键，在菜单中选“属性”，然后在对话框中选“共享”，那个对话框整得跟XP几乎一模一样。当然，这需要samba的支持。(sudo apt-get install samba)
3)接下来是设置时间同步。通过NTP(Network Time Protocol)同步你的时间。通过点击“系统”->“管理”-> “时间/日期”，然后选择“Keep synchronized with Internet servers”(和Internet服务器同步)，于是你需要安装NTP协议。(sudo apt-get install ntp)
受限软件
1)DVD方面有一些受限的东西，所以，你可能需要安装libdvdcss，但首先你要安装libdvdread4。
sudo apt-get install libdvdread4
sudo /usr/share/doc/libdvdread4/install-css.sh
2)ubuntu-restricted-extras包中，包括了一堆Ubuntu不能合法使用的东西。比如：unrar，也就是解rar文件的程序，微软的Truetype字体，Sun JRE，还有一些受限代码，还有Adobe Flash Player，等等。这并不代表你不能安装，你可以通过“应用程序”->“Ubuntu软件中心”中安装。(sudo apt-get install ubuntu-restricted-extras)
界面相关
1)GNOME Shell。关于这个无以言表的东西，你是无法拒绝的。(sudo apt-get install gnome-shell)
2)高级桌面效果。这就是所谓的3D桌面了，效果相当的炫。通过System -> Preferences -> Appearance来设置。在对话框中，选Extra。然后你就自己玩吧。使用Simple CompizConfig Settings Manager更容易一些。(sudo apt-get install simple-ccsm)
3)Basic Compositing。你是一个有图形界面狂燥症的人吗?如果的是话，你一定需要这个功能了(当然，硬件也得跟上)。按Alt+F2，然后运行 gconf-editor，浏览Apps -》 metacity -> general，然后，勾选compositing_manager……
4)Extra样式。这就啥也不说了，太多的效果了了，多得都没法说。(sudo apt-get install arc-colors community-themes gdm-themes gnome-backgrounds gnome-colors gnome-themes gnome-themes-extras gnome-themes-more metacity-themes shiki-colors zgegblog-themes)
5)Electric Sheep 屏保。这个屏保很炫啊。(sudo apt-get install electricsheep)
桌面相关
1)Application Launcher。一个相当漂亮的程序启动器(sudo apt-get install gnome-do)
2)Universal Applets。许多的桌面小程序。(sudo apt-get install universal-applets)APT Line: APT line: deb http://download.opensuse.org/repositories/home:/some-guy:/screenlets/xUbuntu_9.04/ ./
3)剪贴板管理器。方便你的拷贝粘贴操作。(sudo apt-get install parcellite)
音频/视频编辑器
1)视频编辑器PiTiVi。功能相当强大。(sudo apt-get install pitivi)
2)视频捕捉Instanbul。(sudo apt-get install istanbul)
3)音频录制编辑器Jokosher。一个强大的非线性多音轨的录音和编辑器。(sudo apt-get install jokosher)
4)摄像头Cheese。基于GStreamer的一个摄像头程序(sudo apt-get install cheese)
多媒体Playback
1)多媒体中心Moovida。原名是Elisa。一个很不错的家庭影院程序。(sudo apt-get install moovida)
2)视频Feed软件Miro。原名是Democracy Player。(sudo apt-get install miro)
3)媒体播放器Banshee。(sudo apt-get install banshee)
网页浏览器
Firefox 3.5就不多说了。
1)Google Chrome。(sudo apt-get install chromium-browser)
2)Epiphany。GNOME的集成浏览器。(sudo apt-get install epiphany-browser)
游戏
1)PlayDeb。PlayDeb是一个游戏库。通过PlayDeb.net安装游戏是相当简单和方便的。你可以把其加到你的源里playdeb package。(wget -O- http://archive.getdeb.net/getdeb-archive.key | sudo apt-key add -)
2)Yo Frankie!。这个大名鼎鼎的游戏我就不介绍了。(sudo apt-get install yofrankie)
3)Nexuiz。第一人称视角射击类的游戏。(sudo apt-get install nexuiz)
图片和发行物
1)图片管理器Solang。F-Spot做得并不令人满意，你可以试试这个最新的管理器。(sudo apt-get install solang)
2)向量图Inkscape。SVG文件格式，很像Illustrator, CorelDraw。(sudo apt-get install inkscape)
3)3D图片Blender。相当不错的一个3D图创建器。Open Movie Project的一部分。(sudo apt-get install blender)
4)发行物编辑器Scribus。你可以用这个软件来制作一些报纸，小册子，卡片，海报，封面等发行物。(sudo apt-get install scribus)
文件分享
1)P2P软件Gnunet。一个MP3的P2P分享软件(sudo apt-get install gnunet-gtk)
2)直连DC++。最好的方式就是直接。DC++是这其中最好的。(sudo apt-get install linuxdcpp)
3)Usenet – LottaNZB。虽然不是名费的，但Usenet下载是奇快无比。LottaNZB是其中一个client。(sudo apt-get install lottanzb)
4)BT下载Deluge。功能齐全的BT客户端。(sudo apt-get install deluge)
时间管理
1)Alarm Clock。一个日历提醒程序。(sudo apt-get install alarm-clock)
2)时间跟踪Hamster。这个小程序可以统计你操作不同程序的时间。(sudo apt-get install hamster-applet)
沟通软件
1)即时聊天Empathy。
2)微博写作器Gwibber。可以用于Twitter, Identi.ca, Jaiku, Facebook, Digg等等。(sudo apt-get install gwibber)
3)QQ 和 Skype。这是我加上的，你可以在QQ的网上下载Linux版，很不错。还有Skype。
安全和隐私
1)On-The-Fly 加密。http://sd4l.sourceforge.net/
2)VPN访问。sudo apt-get install network-manager-pptp
3)Onion Routing。这个软件中最著名的就是我在文章前提到过的Tor，那个可以绕过GFW的软件。(sudo apt-get install tor tor-geoipdb)
4)防火墙。sudo apt-get install gufw
5)杀毒软件ClamAV。sudo apt-get install clamtk
系统工具
1)LiveUSB Creator。想用USB启动你的电脑吗?用UNetbootin这个工具吧。(sudo apt-get install unetbootin)
2)备份工具Back In Time。sudo apt-get install backintime-gnome
3)磁盘分区工具。GNOME Partition Editor可以帮你管理你的USB，IPOD或其它可写存储(sudo apt-get install gparted)
4)虚拟机VirtualBox。这个开源的虚拟机，还不错。sudo apt-get install virtualbox-3.0
好了，基本上就是这些，我要说，没有图片的支持，看来这篇文章不怎么的。呵呵。不过希望你喜欢。也希望你给我们推荐你所喜欢的Ubuntu工具。
Thursday, October 29, 2009
下边的各大学的信息都是可靠的，直接从其招生网页上得到的,但最可靠的还是自己到要申请的学校的网里去看。
哈佛大学
任选三科。中国学生不能考中文SAT II（考了也不算数）。报告分数时可以有选择的报告。算最高分，最好不要考多于两次。
耶鲁大学
任选两科。但必须报告所有的考分（SAT I和SAT II）。
普林斯顿
两科。学理工的应该考数学I 或II，另一科考物理或化学。如果考两科以上，就考虑分数最高的两科。报告分数时可以有选择的报告。
斯坦福
不需要考。但强烈推荐考两科。考的对申请有帮助，不考的，对申请没坏处。所有的SAT I 成绩都要报告。SAT II成绩可以拣好的报告。考虑申请的时候，考虑最高的分。
麻省理工学院
两科SAT II。一个科是数学I 或数学II，不在乎哪一个。另一个是物理，化学，生物三者选一。推荐报告所有的分，录取时选最高的分。
加州理工学院
数学II ， 另一个从物理，化学，生物(E), 生物(M)里任选。强烈推荐报告所有的分数。
油盘
两科。工学院，经济学院的鼓励考数学I或II。理工科鼓励考物理，化学，或生物（其中之一）。
杜克
两科， 工学院的必须考数学I或II。文学院鼓励申请者考外语的科目。
哥伦比亚
两科。工学院，必须一科是数学，一门物理或化学。其它的，任选两科。考的多的或多次考的，算最高分。
哈佛大学
任选三科。中国学生不能考中文SAT II（考了也不算数）。报告分数时可以有选择的报告。算最高分，最好不要考多于两次。
耶鲁大学
任选两科。但必须报告所有的考分（SAT I和SAT II）。
普林斯顿
两科。学理工的应该考数学I 或II，另一科考物理或化学。如果考两科以上，就考虑分数最高的两科。报告分数时可以有选择的报告。
斯坦福
不需要考。但强烈推荐考两科。考的对申请有帮助，不考的，对申请没坏处。所有的SAT I 成绩都要报告。SAT II成绩可以拣好的报告。考虑申请的时候，考虑最高的分。
麻省理工学院
两科SAT II。一个科是数学I 或数学II，不在乎哪一个。另一个是物理，化学，生物三者选一。推荐报告所有的分，录取时选最高的分。
加州理工学院
数学II ， 另一个从物理，化学，生物(E), 生物(M)里任选。强烈推荐报告所有的分数。
油盘
两科。工学院，经济学院的鼓励考数学I或II。理工科鼓励考物理，化学，或生物（其中之一）。
杜克
两科， 工学院的必须考数学I或II。文学院鼓励申请者考外语的科目。
哥伦比亚
两科。工学院，必须一科是数学，一门物理或化学。其它的，任选两科。考的多的或多次考的，算最高分。
Friday, October 23, 2009
投资者
1、没有拜读文学，将失去心灵的平静与生命的趣味；
2、没有研究历史，将缺乏商人的谋略；
3、对趋势与进程的无知，将无法知道自己现身在何处；
4、没有实践，永远是纸上谈兵；
5、没有定位，将无法突出重围，出人头地；
6、没有目标，必将终日闷闷不乐；
7、没有思考，语言将不具杀伤力；
8、没有质量的人脉，将反成为一种拖后腿的包袱；
9、没有总结，将无法清楚得失成败；
10、没有良好的习惯，将无法进入做事业的状态；
11、没有运动解压，情绪将**无常，效率将直线下降，思维将固步自封；
12、没有积累，机会将不是你的；
13、没有记录，凡事都将模模糊湖；
14、没有系统，无法成专家权威。
15、信息时代，不在于对信息的拥有，而在于对信息的深度分析、利用。
16、做为一名投资者，龙门要跳，狗洞要钻 ；
17、胆大心细，投资者从不缺少勇气，缺少的是大胆决策之前的科学、谨慎、系统的思考；
18、一个前途光明的投资者，应该是一个务实的理想主义者；
2、没有研究历史，将缺乏商人的谋略；
3、对趋势与进程的无知，将无法知道自己现身在何处；
4、没有实践，永远是纸上谈兵；
5、没有定位，将无法突出重围，出人头地；
6、没有目标，必将终日闷闷不乐；
7、没有思考，语言将不具杀伤力；
8、没有质量的人脉，将反成为一种拖后腿的包袱；
9、没有总结，将无法清楚得失成败；
10、没有良好的习惯，将无法进入做事业的状态；
11、没有运动解压，情绪将**无常，效率将直线下降，思维将固步自封；
12、没有积累，机会将不是你的；
13、没有记录，凡事都将模模糊湖；
14、没有系统，无法成专家权威。
15、信息时代，不在于对信息的拥有，而在于对信息的深度分析、利用。
16、做为一名投资者，龙门要跳，狗洞要钻 ；
17、胆大心细，投资者从不缺少勇气，缺少的是大胆决策之前的科学、谨慎、系统的思考；
18、一个前途光明的投资者，应该是一个务实的理想主义者；
Wednesday, October 21, 2009
PSAT
What is PSAT?
Preliminary SAT. The test has three sections: Math, Critical Reading, and Writing, each section scores: 20-80, The sum of the three scores is called 'Selection Index' and the max. value: 3*80 = 240.
Who takes PSAT?
About 1.5 million high schooler take PSAT during October each year. Only Juniors' scores will be considered for award.
How to determine award?
Based on 'Selection Index' result in selection unit (50 states, three other geographic units, and a number of boarding school regions).
To be Semifinalist: 'Selection Index' needs to be above 99% in selection unit. About 16,000 are selected as Semifinalist each year. For 2007 Competition: cutoff range: 204 in Mississippi to 224 in Massachusetts, with an unweighted mean of 215.
To be Commended Students: 'Selection Index' needs to be above 96% nationally. For 2007 Compitition: cutoff scores: 203。
How to become Finalist?
Semifinalist must complete an application. Other factors include: U.S. citizenship, or green card holder, enrolled in high school, and etc. Simply completing the application is typically enough to advance to Finalist standing, since approximately 15,000 of the 16,000 Semifinalists become Finalists.
How to become 'Merit Scholarship Awards'?
About 8,200 Finalists are winners of Merit Scholarship Awards in one of the following type，order by award amount:
1. College-sponsored Merit Scholarship awards
Some colleges, not very prestigious schools though, will provide one-time or renewable awards (even full-ride) for Finalist if you decide to go to the school.
2. Corporate-sponsored Merit Scholarship awards
Some companies will provide one-time or renewable award for Finalist. Most cases, only employee's kid will be eligible.
3. National Merit $2500 Scholarships
2500 Finalists will be awarded one-time $2500 on a state representational basis. Winners are selected without consideration of family financial circumstances, college choice, or major and career plans.
Preliminary SAT. The test has three sections: Math, Critical Reading, and Writing, each section scores: 20-80, The sum of the three scores is called 'Selection Index' and the max. value: 3*80 = 240.
Who takes PSAT?
About 1.5 million high schooler take PSAT during October each year. Only Juniors' scores will be considered for award.
How to determine award?
Based on 'Selection Index' result in selection unit (50 states, three other geographic units, and a number of boarding school regions).
To be Semifinalist: 'Selection Index' needs to be above 99% in selection unit. About 16,000 are selected as Semifinalist each year. For 2007 Competition: cutoff range: 204 in Mississippi to 224 in Massachusetts, with an unweighted mean of 215.
To be Commended Students: 'Selection Index' needs to be above 96% nationally. For 2007 Compitition: cutoff scores: 203。
How to become Finalist?
Semifinalist must complete an application. Other factors include: U.S. citizenship, or green card holder, enrolled in high school, and etc. Simply completing the application is typically enough to advance to Finalist standing, since approximately 15,000 of the 16,000 Semifinalists become Finalists.
How to become 'Merit Scholarship Awards'?
About 8,200 Finalists are winners of Merit Scholarship Awards in one of the following type，order by award amount:
1. College-sponsored Merit Scholarship awards
Some colleges, not very prestigious schools though, will provide one-time or renewable awards (even full-ride) for Finalist if you decide to go to the school.
2. Corporate-sponsored Merit Scholarship awards
Some companies will provide one-time or renewable award for Finalist. Most cases, only employee's kid will be eligible.
3. National Merit $2500 Scholarships
2500 Finalists will be awarded one-time $2500 on a state representational basis. Winners are selected without consideration of family financial circumstances, college choice, or major and career plans.
崩溃似乎是阻挡不住的
周五，尼尔·白罗夫斯基 (Neil Barofsky) ，国会指定的“不良资产救援计划”（TARP）的总监，在接受采访时表示金融危机过去一年，“太大”的银行在政府的鼓励下，进行兼并后变得更大，互相更加依赖。那个“盈利是我，损失你担”的道德风险仍存。我们的今天的状况不仅没有改善，而且还远比去年的今天危险。
注：如果生活在美国并经历了去年九月的金融危机，而不知道什么是“TARP”的话，那你就真是“世外超人”了。不过，我在今年和一些朋友聊天时谈到这“TARP”7000亿救助金时，还真发现了数个“超人”。
尼尔，39岁，负责监管数个救助计划，总金额高达近3万亿。我还记得在去年国会听证时，参院银行房屋及城市委的高级成员，议员瑞驰·萧比（Richard Shelby）严肃地对他表示：“年轻人，你要明白，你肩上的责任有多重要，整个国家都在看着你。希望你不要辜负你的重任。”确实，临危上任，并监管数量如此巨大的救助金，而且，名义是财政部下的“TARP 总监”，但实际上是财部在主管“TARP”的计划和运营。国会虽赋予了他“独立”的监管职能，但任何行动，都要牵涉到“TARP”资金使用及各方的“利益”，包括300多家接受了“TARP”救助金的金融机构，还要经常与财政部进行“政治较力”。他表示今年对那些资金的追踪情况，和去年相比无太大进展。而财部总是利用各种借口阻碍对资金的使用情况进行调查和审计。
尼尔说道美国人对这个救助计划表示了极大的兴趣，他们为此设立的网页收到几千万的点击。这充分说明普通人确实在关心，关注这个“TARP”计划。尼尔在被问及这个计划的效果时，表示：“去年，这个计划的目的是增加借贷。今天，又告诉我们这个计划的目的是防止系统性崩溃。如果承认是预防了“全面的系统崩溃”，那我们则没有达到第一个目的，即增加借贷。因为银行用那些资金进行兼并，购买证券，或储蓄起来，而没有用于增加借贷。”
尼尔已经在数个场合，数次表示美国政府为危机投入了天量的资金，不仅是这8500亿（7000亿“TARP”+ 1500亿“耳号工程”金），而且，FDIC，联储也为此投入了巨额资金。而且，纳税人的钱“非常不可能”得到全额偿还。虽然少数金融机构归还了救助金，但像500亿的房贷修改计划金，AIG, 及汽车业的救助金，被归还的可能性会非常低。
不仅是尼尔在上周表示了我们将面对更大的风险，而且，以数次惊人准确的预测灾难而著称的投资家马克·费伯 （Marc Faber）也在喊话称：“未来将是一个彻底的灾难，我们今天所知的资本主义制度将会崩溃，战争，天量的政府债被拖欠，还有西方社会的大范围贫困。”
马克还比较了美国，中国，印度，及巴西。在30年前，美国的经济远远超过这些国家，但30年的今天，你可以看到这些国家的惊人进步。而美国现在的经济刺激政策，政府赤字，还有联储的印钞，及零利率政策，使他坚信彻底的崩溃肯定会分发生。因为美国的长期累积的债务要到期，加上“医疗保险”，“社安保险”等到期偿还，将迫使美国走上高通货膨胀的道路。而当人们无法承受价格的上涨时，政府为了分散人们的注意力，而极可能走上战争之路。因为问题至今根本没有解决，老百姓在试图缩减消费，但政府却扩张和扩大开支。当被问及什么时候崩溃会发生时，马克表示短期内可能是“牛市”，但在未来的10年内危机会将会发生。
我从不是一个悲观的人，以前也总是对这些“世界末日”论一笑置之。但经过这次对于我，及大多数“无知”的老百姓突如而来的金融危机，让我开始对一切开始发生怀疑，这大概就是我开博时说的“信仰危机”。如果你稍微对这次危机关注一些，你就会明白那些“末日论”者，预警者，经常是正确的，但这些人往往不是被“主流媒体”边缘化，要不就成为了人们茶余饭后的笑料。而那些主流媒体，经济学家，金融家却往往都是“事后诸葛亮”，还大言不惭地在各媒体利用各种借口推卸责任。最不知羞耻的是在经济无任何好转的苗头下，又开始他们新一轮的“说教”，企图让人们再次“信任”那已经破产的系统。而他们却在背后与他们的“内幕”，所代表的利益集团勾结在一起，开始吹起下一个泡沫，继续从中渔利。
崩溃似乎是阻挡不住的。首先不是因为我们不能预测，和已经了解美国近100年来虚假繁荣-衰退的周期和原因，及其对策。而是我们已经走得太远，而带我们走得这么远的人至今还高高在上，掌握着经济金融大权，而不思改革。因为改革就是对他们“政治生涯”的终结。其次，要求改革，和具有真正对策的人已被这种势力及代表他们的主流媒体“冷藏”太久。而已“麻木”了的大众似乎已习惯了旧的方式，甚至丧失了对事情正误的判断能力，甚至于丧失了解事实的兴趣。他们还在“麻木”的等待即将发生的危机，仍旧狂热于主流媒体为他们安排的“美国偶像”（American Idol），及“美国天才”（American Talented）。 还有，就是仍然寄希望于那些把他们拖入困境的“领袖”，企望“领袖”们能再次救助他们于崩溃的边缘。
注：如果生活在美国并经历了去年九月的金融危机，而不知道什么是“TARP”的话，那你就真是“世外超人”了。不过，我在今年和一些朋友聊天时谈到这“TARP”7000亿救助金时，还真发现了数个“超人”。
尼尔，39岁，负责监管数个救助计划，总金额高达近3万亿。我还记得在去年国会听证时，参院银行房屋及城市委的高级成员，议员瑞驰·萧比（Richard Shelby）严肃地对他表示：“年轻人，你要明白，你肩上的责任有多重要，整个国家都在看着你。希望你不要辜负你的重任。”确实，临危上任，并监管数量如此巨大的救助金，而且，名义是财政部下的“TARP 总监”，但实际上是财部在主管“TARP”的计划和运营。国会虽赋予了他“独立”的监管职能，但任何行动，都要牵涉到“TARP”资金使用及各方的“利益”，包括300多家接受了“TARP”救助金的金融机构，还要经常与财政部进行“政治较力”。他表示今年对那些资金的追踪情况，和去年相比无太大进展。而财部总是利用各种借口阻碍对资金的使用情况进行调查和审计。
尼尔说道美国人对这个救助计划表示了极大的兴趣，他们为此设立的网页收到几千万的点击。这充分说明普通人确实在关心，关注这个“TARP”计划。尼尔在被问及这个计划的效果时，表示：“去年，这个计划的目的是增加借贷。今天，又告诉我们这个计划的目的是防止系统性崩溃。如果承认是预防了“全面的系统崩溃”，那我们则没有达到第一个目的，即增加借贷。因为银行用那些资金进行兼并，购买证券，或储蓄起来，而没有用于增加借贷。”
尼尔已经在数个场合，数次表示美国政府为危机投入了天量的资金，不仅是这8500亿（7000亿“TARP”+ 1500亿“耳号工程”金），而且，FDIC，联储也为此投入了巨额资金。而且，纳税人的钱“非常不可能”得到全额偿还。虽然少数金融机构归还了救助金，但像500亿的房贷修改计划金，AIG, 及汽车业的救助金，被归还的可能性会非常低。
不仅是尼尔在上周表示了我们将面对更大的风险，而且，以数次惊人准确的预测灾难而著称的投资家马克·费伯 （Marc Faber）也在喊话称：“未来将是一个彻底的灾难，我们今天所知的资本主义制度将会崩溃，战争，天量的政府债被拖欠，还有西方社会的大范围贫困。”
马克还比较了美国，中国，印度，及巴西。在30年前，美国的经济远远超过这些国家，但30年的今天，你可以看到这些国家的惊人进步。而美国现在的经济刺激政策，政府赤字，还有联储的印钞，及零利率政策，使他坚信彻底的崩溃肯定会分发生。因为美国的长期累积的债务要到期，加上“医疗保险”，“社安保险”等到期偿还，将迫使美国走上高通货膨胀的道路。而当人们无法承受价格的上涨时，政府为了分散人们的注意力，而极可能走上战争之路。因为问题至今根本没有解决，老百姓在试图缩减消费，但政府却扩张和扩大开支。当被问及什么时候崩溃会发生时，马克表示短期内可能是“牛市”，但在未来的10年内危机会将会发生。
我从不是一个悲观的人，以前也总是对这些“世界末日”论一笑置之。但经过这次对于我，及大多数“无知”的老百姓突如而来的金融危机，让我开始对一切开始发生怀疑，这大概就是我开博时说的“信仰危机”。如果你稍微对这次危机关注一些，你就会明白那些“末日论”者，预警者，经常是正确的，但这些人往往不是被“主流媒体”边缘化，要不就成为了人们茶余饭后的笑料。而那些主流媒体，经济学家，金融家却往往都是“事后诸葛亮”，还大言不惭地在各媒体利用各种借口推卸责任。最不知羞耻的是在经济无任何好转的苗头下，又开始他们新一轮的“说教”，企图让人们再次“信任”那已经破产的系统。而他们却在背后与他们的“内幕”，所代表的利益集团勾结在一起，开始吹起下一个泡沫，继续从中渔利。
崩溃似乎是阻挡不住的。首先不是因为我们不能预测，和已经了解美国近100年来虚假繁荣-衰退的周期和原因，及其对策。而是我们已经走得太远，而带我们走得这么远的人至今还高高在上，掌握着经济金融大权，而不思改革。因为改革就是对他们“政治生涯”的终结。其次，要求改革，和具有真正对策的人已被这种势力及代表他们的主流媒体“冷藏”太久。而已“麻木”了的大众似乎已习惯了旧的方式，甚至丧失了对事情正误的判断能力，甚至于丧失了解事实的兴趣。他们还在“麻木”的等待即将发生的危机，仍旧狂热于主流媒体为他们安排的“美国偶像”（American Idol），及“美国天才”（American Talented）。 还有，就是仍然寄希望于那些把他们拖入困境的“领袖”，企望“领袖”们能再次救助他们于崩溃的边缘。
Goldman-Sachss-black-magic
MSNBC 的主持人迪兰·瑞提根 （ Dylan Ratigan ），曾是 CNBC 非常受欢迎的 “快速盈利”（ Fast Money ）节目主持人， 今年三月转到了 MSNBC, 主持早晨 9 – 11 点的早上新闻节目，迪兰一向以快人快语，思路敏捷而引人注目，他经常站在纳税人一边，对华尔街的“贪婪”进行无情的讽刺和抨击。星期五，迪兰又对最近华尔街银行的创纪录盈利和巨额分红，进行了揭露，特别是称高盛的盈利是 黑色魔术 （ Black Magic ）。下边这个视频就是他的周五节目录相：
http://www.huffingtonpost.com/2009/10/16/goldman-sachss-black-magi_n_324210.html
一年前被纳税人救了命的高盛，在不到一年的三个月中魔术般盈利 30 亿，让人跌破眼镜，而同时发生的，是美元贬值，失业率上升，和创纪录的房屋拍卖。
这盈利是怎么来的呢？迪兰把这这盈利分为四类：
1. 金融咨询： 3 亿 2 千 5 百万
2. 销售股票： 3 亿 6 千 3 百万
3. 销售债券： 2亿 1 千 1 百万
4. 交易和资产投资： 100 亿
你可以注意到，最后那个 100 亿比华尔街通过传统业务赚的几亿块钱要多得多，这 100 亿就是高盛的盈利魔术。
迪兰表示，自从去年金融危机以来，高盛从纳税人口袋里得到了以下的救助：
1. TARP ： 100 亿
2. 联储： 110 亿
3. FDIC ： 300 亿
4. AIG ： 130 亿
总共近700亿 – 如果没有这些救助，高盛会和其他银行一样，绝对无法活到今天。
高盛在危机的最高点，获得了这些资金，并且在此利用高杠杆（ 20- 30 倍），借到相当于 2 万亿的资金 – 成为当时最有钱的银行。而后就用这些钱在股票市场崩溃，各类资产最低价时，大量购进。随后在联储，财政部以“营救金融体系和国民经济”的名义，投入了 23.7 万亿的资金把那些资产重新膨胀后，高盛从而得以获利于那些用我们纳税人的钱在最低价时购进的资产，而创下纪录盈利。而纳税人没得到任何利益。迪兰称这是“合法偷盗”。
问题是为什么去年我们要救助那些银行？
问题是为什么我们纳税人要给那些银行巨额资金，让他们用我们钱去买那些资产，而他们保留那些盈利？
答案就是保森，高盛的前执行长和前财长，盖特纳，现财长，及前联储纽约分行主席，心甘情愿地给了高盛 700 亿资金，而没有附加任何条件。保森和盖特纳决定把纳税人的钱供给高盛，所以他们可以在别人缺少资金的情况下，低价购进资产。保森和盖特纳，作为美国纳税人的财富守护人，把那些财富送给了一个偷（投）行，使其用那些财富为自己积累权利，进而去巩固使他们获利的体系。
http://www.huffingtonpost.com/2009/10/16/goldman-sachss-black-magi_n_324210.html
一年前被纳税人救了命的高盛，在不到一年的三个月中魔术般盈利 30 亿，让人跌破眼镜，而同时发生的，是美元贬值，失业率上升，和创纪录的房屋拍卖。
这盈利是怎么来的呢？迪兰把这这盈利分为四类：
1. 金融咨询： 3 亿 2 千 5 百万
2. 销售股票： 3 亿 6 千 3 百万
3. 销售债券： 2亿 1 千 1 百万
4. 交易和资产投资： 100 亿
你可以注意到，最后那个 100 亿比华尔街通过传统业务赚的几亿块钱要多得多，这 100 亿就是高盛的盈利魔术。
迪兰表示，自从去年金融危机以来，高盛从纳税人口袋里得到了以下的救助：
1. TARP ： 100 亿
2. 联储： 110 亿
3. FDIC ： 300 亿
4. AIG ： 130 亿
总共近700亿 – 如果没有这些救助，高盛会和其他银行一样，绝对无法活到今天。
高盛在危机的最高点，获得了这些资金，并且在此利用高杠杆（ 20- 30 倍），借到相当于 2 万亿的资金 – 成为当时最有钱的银行。而后就用这些钱在股票市场崩溃，各类资产最低价时，大量购进。随后在联储，财政部以“营救金融体系和国民经济”的名义，投入了 23.7 万亿的资金把那些资产重新膨胀后，高盛从而得以获利于那些用我们纳税人的钱在最低价时购进的资产，而创下纪录盈利。而纳税人没得到任何利益。迪兰称这是“合法偷盗”。
问题是为什么去年我们要救助那些银行？
问题是为什么我们纳税人要给那些银行巨额资金，让他们用我们钱去买那些资产，而他们保留那些盈利？
答案就是保森，高盛的前执行长和前财长，盖特纳，现财长，及前联储纽约分行主席，心甘情愿地给了高盛 700 亿资金，而没有附加任何条件。保森和盖特纳决定把纳税人的钱供给高盛，所以他们可以在别人缺少资金的情况下，低价购进资产。保森和盖特纳，作为美国纳税人的财富守护人，把那些财富送给了一个偷（投）行，使其用那些财富为自己积累权利，进而去巩固使他们获利的体系。
谈金融危机
巴菲特为金融衍生品下了最通俗易懂，最准确的定义，称之为“大规模杀伤武器”。虽然他自己也购买，涉及了“大规模杀伤武器”的交易，而且如果不是美国政府用纳税人的钱营救了那些“too big to fail”的金融机构，和保护那些为各类资产进行欺骗性评级公司，诸如穆迪公司，不仅早应该被破产接收，还应该被司法机关起诉，而巴菲特恰恰是其最大的投资人。
今天说的是这些“大规模杀伤武器”已开始显露其“威力”。据最近几天的布鲁姆博格 （Bloomberg）的报道，哈佛大学刚刚付给投资银行5亿美元，来终结他们的金融衍生品合同，那些“利率互换”（interest rate swap）保险开始逆向开火，如果不提早终结合同，那损失更可高达11亿。而且哈佛还同意在未来的30-40年间，赔付4亿2千5百万，来抵消高达7亿6千万的互换合同。“利率互换”是一种典型的“大规模杀伤武器”，利用复杂的数学模式计算出来的利率公式，与交易对方来对冲因利率变化而增加的借贷风险。哈佛的金融衍生生品合同承销商包括高盛，大通，及摩根·斯坦利等机构。
哈佛为此冻结了职工薪水，停止招工，减员，并提供提早退休计划，来缩减开支。并到处寻找资金来完成未结束的学校工程项目。
另外值得一提的是，这些合同于2004年签订时，现奥巴马的经济顾问主任，莱利·萨默斯当时正是哈佛的校长，《名利场》 （Vanity Fair）早先登过一篇关于有关哈佛大学正在经受其373 年建校史上最糟糕、最危险的经济危机的新闻，最具讽刺意味的是，作为前哈佛校长的萨默斯，是在2001-226年期间，不仅导致哈佛盲目扩张，管理混乱，还在号称”擅长“的金融衍生品领域，使哈佛损失了上十亿美元，而且因他因号称“女子学理天生不如男”，遭受抨击而不得不于2006年引退，但他执政期间的低劣表现，对今天的危机他还是难辞其咎。
耶鲁大学，乔治城大学，洛克菲勒大学，也同样遭受了损失，具体数字没有报道。
更让人惊心的另一个“大规模杀伤武器”的牺牲品是，是布鲁姆博格今天的另一篇文章，标题为“奥拉巴马的世界末日证实了地方政府的寓言”。讲的是奥拉巴马州的杰佛逊郡，即将面临历史上最大的政府破产，1000多名郡政府官员下了岗，还有前郡委会的主席，莱利·朗佛得（Larry Langford）正在面临超过30亿的下水道债券起诉案。这个民主党的现任博明翰市市长被指控接受现金，劳力士表，和高级服装，协助当地一投资银行拿到7百多万的费用，帮助郡对下水道债券进行再融资。
杰佛逊郡政府和加利福尼亚州，佛罗里达州同样，在销售地方政府债券的“闭门交易”过程中，损失巨大。这种无任何竞争的债务销售，让地方政府官员在银行销售人员面前变得异常“脆弱”，最后还是由纳税人买单。
同样发生的，在朗佛得领导下，杰佛逊郡还与大通签订了“利率互换”合同，大通的销售人员告诉郡政府“利率互换”可以帮助减少利息成本。但是，这些为50亿保险的互换却在评级下降后“爆炸”了。
更甚的是，全国范围的上千的政府借贷者，选择了同样的策略，企图用“金融衍生品”来避险，反而却引爆了“大规模杀伤武器”。他们即将面对同样的资不抵债局面。杰佛逊郡的例子代表了现今2.8万亿的地方政府债券市场，地方政府债券销售的不透明性诱引了腐败的发生。证券委正在对此进行调查朗佛得是否用再融资的钱贿赂政客。
这些“大规模杀伤武器”可随时被引爆在任何地方。金融危机过去一年多了，联邦政府仍无任何措施来监管，限制，甚至继续令其膨胀，变成“bigger to fail - “更大”而更不可失败.
今天说的是这些“大规模杀伤武器”已开始显露其“威力”。据最近几天的布鲁姆博格 （Bloomberg）的报道，哈佛大学刚刚付给投资银行5亿美元，来终结他们的金融衍生品合同，那些“利率互换”（interest rate swap）保险开始逆向开火，如果不提早终结合同，那损失更可高达11亿。而且哈佛还同意在未来的30-40年间，赔付4亿2千5百万，来抵消高达7亿6千万的互换合同。“利率互换”是一种典型的“大规模杀伤武器”，利用复杂的数学模式计算出来的利率公式，与交易对方来对冲因利率变化而增加的借贷风险。哈佛的金融衍生生品合同承销商包括高盛，大通，及摩根·斯坦利等机构。
哈佛为此冻结了职工薪水，停止招工，减员，并提供提早退休计划，来缩减开支。并到处寻找资金来完成未结束的学校工程项目。
另外值得一提的是，这些合同于2004年签订时，现奥巴马的经济顾问主任，莱利·萨默斯当时正是哈佛的校长，《名利场》 （Vanity Fair）早先登过一篇关于有关哈佛大学正在经受其373 年建校史上最糟糕、最危险的经济危机的新闻，最具讽刺意味的是，作为前哈佛校长的萨默斯，是在2001-226年期间，不仅导致哈佛盲目扩张，管理混乱，还在号称”擅长“的金融衍生品领域，使哈佛损失了上十亿美元，而且因他因号称“女子学理天生不如男”，遭受抨击而不得不于2006年引退，但他执政期间的低劣表现，对今天的危机他还是难辞其咎。
耶鲁大学，乔治城大学，洛克菲勒大学，也同样遭受了损失，具体数字没有报道。
更让人惊心的另一个“大规模杀伤武器”的牺牲品是，是布鲁姆博格今天的另一篇文章，标题为“奥拉巴马的世界末日证实了地方政府的寓言”。讲的是奥拉巴马州的杰佛逊郡，即将面临历史上最大的政府破产，1000多名郡政府官员下了岗，还有前郡委会的主席，莱利·朗佛得（Larry Langford）正在面临超过30亿的下水道债券起诉案。这个民主党的现任博明翰市市长被指控接受现金，劳力士表，和高级服装，协助当地一投资银行拿到7百多万的费用，帮助郡对下水道债券进行再融资。
杰佛逊郡政府和加利福尼亚州，佛罗里达州同样，在销售地方政府债券的“闭门交易”过程中，损失巨大。这种无任何竞争的债务销售，让地方政府官员在银行销售人员面前变得异常“脆弱”，最后还是由纳税人买单。
同样发生的，在朗佛得领导下，杰佛逊郡还与大通签订了“利率互换”合同，大通的销售人员告诉郡政府“利率互换”可以帮助减少利息成本。但是，这些为50亿保险的互换却在评级下降后“爆炸”了。
更甚的是，全国范围的上千的政府借贷者，选择了同样的策略，企图用“金融衍生品”来避险，反而却引爆了“大规模杀伤武器”。他们即将面对同样的资不抵债局面。杰佛逊郡的例子代表了现今2.8万亿的地方政府债券市场，地方政府债券销售的不透明性诱引了腐败的发生。证券委正在对此进行调查朗佛得是否用再融资的钱贿赂政客。
这些“大规模杀伤武器”可随时被引爆在任何地方。金融危机过去一年多了，联邦政府仍无任何措施来监管，限制，甚至继续令其膨胀，变成“bigger to fail - “更大”而更不可失败.
Tuesday, October 13, 2009
Intel Q3'09 reports
半导体行业中，Intel是出了名的一切以cost control为本。换句话说，所有的企业活动基本上都是围绕着降低成本而展开。在半导体行业中，尤其是有生产线的企业，基本上只有行业第一才可以赚钱。行业第二以下就比较危险。这轮金融危机中，毫无疑问，台积电和Intel受益最大。两者都是行业的龙头且都有着不错的cost structure。又借着这轮危机整顿了不赚钱的业务并在业务量没有明显减少的情况下裁减人员，所以，在经济复苏的时候，这两家公司和他们竞争者之间的差距将会越来越大。
Intel的财报有几个看点。
1. Profit margin达到57.6%，而且对Q4的预测为62%，这是很惊人的。我们知道处理器芯片无非就是几大类，服务器，台式机，笔记本，和最近比较风行的上网本。在这几个市场中，服务器是高端，ASP和profit margin都比较高（因为从生产角度而言，服务器芯片的单位成本不比台式机贵多少），大约在80%左右，但是量很低。台式机的量比较高，但是 profit margin很低，可能只有10%~20%。笔记本电脑芯片居中。基本上在MG&A和R&D cost变动不大的情况下，单看profit margin可以粗略的估计哪一个sector运营的好一些。当然10K里面一定会有更详细的信息。从报表里面对于profit margin的描述而看，有近10%是归功于公司整体cost reduction. 1%是由于chipset单位成本的降低（侧面说明chipset的yield有所提高，或者说，技术偏于成熟，我们也可以解读为Atom的销量带动了 revenue，并降低了整体的单位成本，因为Atom是一个技术上非常成熟的产品）。这里面比较搞笑的是因为减记了 32nm的产品，而负面影响了3%的profit margin. 换句话说，如果不考虑这3%，实际的profit margin 是 60.6%。记住这一点，后面会讲到
2. revenue基本上已经恢复了去年同期的大部分。所以说back-to-school的销量似乎不错。其中提到了Atom带来了400million的销售额。这个销售额的数量不大，不过由于Atom的ASP比较低，销售的产品数量是比较可观的。为什么这一点重要，后面会讲
3. Report中把R&D和MG&A放在了一起，并说到了这方面的COST增加了8%。同样的描述也用在了对Q4的预测上。这里似乎是刻意掩盖了R&D上的实际支出的变化。这个百分比是比较关键的，看来只能到10K上去找了
4. 员工数量没有增长
5. Cash资产持续增加，capex相对平缓
那么从这份比较亮丽的财报中读到了什么呢？客观的讲，Intel的财报的确要比AA传达了更多正面的信息。而且我们也要正视这些正面的信息。但和AA的财报一样，Intel的财报也带了很多我们需要警示的地方，如同我在AA财报中提到的，可能消费市场的真实情况要到明年第一季度才会显示出来。正面的就不讲了，洋洋洒洒的已经在所有的新闻里了，讲一些需要注意的东西：
1. 首先我们需要正确解读profit margin。这里有几点，第一，在Intel对Q4的预测中，提到了预期的profit margin会在62%, 而其中有3%是因为上面已经被减记掉的32nm的产品用来销售。换句话说，如果不考虑减记的影响，Q3实际的profit margin是60.6%，而下一个季度则是59%。从增加变成了减少。Q4一般是最好的季度，这个。。好像突然之间不那么亮丽的。抛开简单的数字游戏，单单只看这32nm的产品。 32nm是下一代产品。目前PRODUCTION RAMP的最新技术是45NM。一般大型企业，尤其是财务公司是第一批更新服务器硬件的客户。新技术的推延，变相的说明了商务市场的开支依然收紧
2. 和上面一点相辅相成的就是R&D的支出并没有明确地给出任何数字，所以我们基本上可以假定R&D的支出是flat甚至降低, 也就是说对于高端技术和高端芯片的需求并不强烈
3. 本季度和下一个季度重profit margin都涉及到了Lower Excess Capacity Charge。这是Intel推出Atom的一个很大的收益点。因为Atom是走量，所以即便是一分钱不赚，也可以大幅降低因为空闲产能带来的额外成本，且Revenue可以有所提升。这些对于一个企业运作而言，是亮点，是好策略。但如我们要借此来看整个PC市场，尤其是高端商务市场是否恢复，还不够有力。
4. 从整体财务的介绍而言，依然处于收紧支出阶段。
根据Intel的情况，对于即将到来的AMD的财报，有哪些看点呢。AMD一般是在Intel季报后的一个星期发布自己的季报。这个季度，很意外，AMD选在了后天，也就是OE的前一天。我们基本上可以假设：这里面有鬼。
按着以往的走法，Intel季报好的时候，AMD会同时大涨，这一般是出于投资者对整个PC市场的乐观态度。而PC市场的实际情况一般同过AMD的季报得以确认。也就是，如果AMD的季报好，那么PC市场在上升，如果不好，那就是Intel吃掉了AMD的市场。这两年，AMD基本上在高端市场接连失败，大部分的revenue是来自desktop. AMD没有选择上网本，我想主要的原因是他们的desktop业务已经在赔本，如果再搞一个不赚钱的上网本，很难可以在价格上和自己的台式机业务区分开。而且，由于没有和Intel数量相当的工厂，无法通过这个办法来转移空闲产能带来的成本。这个季度AMD的财报我会关注几点
1． Profit Margin
2． Inventory
3． Cash position
和Intel不一样，AMD是一个在生存上都存在问题的公司，从财务上不应过于乐观。AMD可能会再次搞出一堆一次性的item以混淆视听。但如果你作长线，上面三点很关键。
如果短线呢。按着AMD一贯的走法，在季报release后到conference call结束之前，市场会很波动，由于大家都知道AMD的财务状况不好，所以他们的outlook往往会对最终走势产生很大影响。如果AMD在明后两天持续攀高，我会考虑在周四收盘前买几个put赌一下。请时刻记住，在目前大盘的走势下，做空任何一个ER公司都是有很大风险的。
INTC ER的初步印象
一般来讲，我对我关心的股票会时时追踪，它们每个季度的情况都了如指掌，谈起来比较有信心。INTC不同，我三年前清仓INTC后再也没有进它，几年不碰对它的财务状态颇为陌生，这次可能分析的不是很准，请大家指教。下午看它的Release，看一半我们家的internet connection断了，从日本来的台风余威的影响。晚上connection好了，又匆匆看了一遍。因此分析的很仓促。
具体数字就不重复了，反正它beat expectation不少，无论是revenue还是profit。当然大家都看到了和去年比它颇有不如。这些都是在纸面上的，没什么奇怪，market也已经price in了一半，甚至一多半。
几个值得注意的神秘之处是
1. 它的operational margin今年57.5%，不如去年的58.9%。这倒不是因为降价的原因，因为semi公司永远在降价。对于硬件公司来讲，这就是说制造成本在上升。为什么会是这样呢，因为它的生产线不能开足马力生产。Semi是靠规模经济，规模上不去成本就将不下来。现在经济还没有完全起步，intc的生产能力是按经济高峰时设计的，用不上倒也不奇怪。对此大家不用害怕，随着它产量的上升，operational margin很容易上去。
2. Profit rate下降，主要是over head costcut不够，R&D cost还上升，很不应该，不知道他们在做什么。
3. Inventories好保持Q2的低水平，说明它对经济前景比较谨慎。
4. 另外一个account receivable在增加，receivable实际上是人家欠他钱。增加的原因还没有仔细研究，这里面可能有玄机，一个情况是向当年LU，把东东卖给付不出钱的公司，LU借钱给他们，最后是烂帐。INTC的客户不至于如此，另一个情况是CISCO老玩儿的猫儿腻，先发货，这样revenue就实现了，下个季度再收钱，这样就有了receivable。我估计是第二种情况。照说它不该比去年同期大。好在这部分占revenue不是太多。
5. 另外一个大的玄机，它美洲，主要是美国的revenue只占全公司的20%，大部分是亚洲，然后是欧洲，这些地区可是付它“外币”，由于美元贬值，上个Q贬了有5-10%，因此它revenue beat较多也不奇怪，还没有机会仔细算如果美元不贬值如何。
6. 从geo revenue的比例，我们可以看到亚太国家的进步和欧洲的衰退，所以我再一次建议long emerging market。
网断了留下好的home work没做，有空会再仔细读读它的filing，没空就算了，毕竟我对INTC兴趣不大。另外windows 7出来对intel是好消息。如果windows 7比预想的好，对intc大好。
见笑了，谢谢阅读。
Intel的财报有几个看点。
1. Profit margin达到57.6%，而且对Q4的预测为62%，这是很惊人的。我们知道处理器芯片无非就是几大类，服务器，台式机，笔记本，和最近比较风行的上网本。在这几个市场中，服务器是高端，ASP和profit margin都比较高（因为从生产角度而言，服务器芯片的单位成本不比台式机贵多少），大约在80%左右，但是量很低。台式机的量比较高，但是 profit margin很低，可能只有10%~20%。笔记本电脑芯片居中。基本上在MG&A和R&D cost变动不大的情况下，单看profit margin可以粗略的估计哪一个sector运营的好一些。当然10K里面一定会有更详细的信息。从报表里面对于profit margin的描述而看，有近10%是归功于公司整体cost reduction. 1%是由于chipset单位成本的降低（侧面说明chipset的yield有所提高，或者说，技术偏于成熟，我们也可以解读为Atom的销量带动了 revenue，并降低了整体的单位成本，因为Atom是一个技术上非常成熟的产品）。这里面比较搞笑的是因为减记了 32nm的产品，而负面影响了3%的profit margin. 换句话说，如果不考虑这3%，实际的profit margin 是 60.6%。记住这一点，后面会讲到
2. revenue基本上已经恢复了去年同期的大部分。所以说back-to-school的销量似乎不错。其中提到了Atom带来了400million的销售额。这个销售额的数量不大，不过由于Atom的ASP比较低，销售的产品数量是比较可观的。为什么这一点重要，后面会讲
3. Report中把R&D和MG&A放在了一起，并说到了这方面的COST增加了8%。同样的描述也用在了对Q4的预测上。这里似乎是刻意掩盖了R&D上的实际支出的变化。这个百分比是比较关键的，看来只能到10K上去找了
4. 员工数量没有增长
5. Cash资产持续增加，capex相对平缓
那么从这份比较亮丽的财报中读到了什么呢？客观的讲，Intel的财报的确要比AA传达了更多正面的信息。而且我们也要正视这些正面的信息。但和AA的财报一样，Intel的财报也带了很多我们需要警示的地方，如同我在AA财报中提到的，可能消费市场的真实情况要到明年第一季度才会显示出来。正面的就不讲了，洋洋洒洒的已经在所有的新闻里了，讲一些需要注意的东西：
1. 首先我们需要正确解读profit margin。这里有几点，第一，在Intel对Q4的预测中，提到了预期的profit margin会在62%, 而其中有3%是因为上面已经被减记掉的32nm的产品用来销售。换句话说，如果不考虑减记的影响，Q3实际的profit margin是60.6%，而下一个季度则是59%。从增加变成了减少。Q4一般是最好的季度，这个。。好像突然之间不那么亮丽的。抛开简单的数字游戏，单单只看这32nm的产品。 32nm是下一代产品。目前PRODUCTION RAMP的最新技术是45NM。一般大型企业，尤其是财务公司是第一批更新服务器硬件的客户。新技术的推延，变相的说明了商务市场的开支依然收紧
2. 和上面一点相辅相成的就是R&D的支出并没有明确地给出任何数字，所以我们基本上可以假定R&D的支出是flat甚至降低, 也就是说对于高端技术和高端芯片的需求并不强烈
3. 本季度和下一个季度重profit margin都涉及到了Lower Excess Capacity Charge。这是Intel推出Atom的一个很大的收益点。因为Atom是走量，所以即便是一分钱不赚，也可以大幅降低因为空闲产能带来的额外成本，且Revenue可以有所提升。这些对于一个企业运作而言，是亮点，是好策略。但如我们要借此来看整个PC市场，尤其是高端商务市场是否恢复，还不够有力。
4. 从整体财务的介绍而言，依然处于收紧支出阶段。
根据Intel的情况，对于即将到来的AMD的财报，有哪些看点呢。AMD一般是在Intel季报后的一个星期发布自己的季报。这个季度，很意外，AMD选在了后天，也就是OE的前一天。我们基本上可以假设：这里面有鬼。
按着以往的走法，Intel季报好的时候，AMD会同时大涨，这一般是出于投资者对整个PC市场的乐观态度。而PC市场的实际情况一般同过AMD的季报得以确认。也就是，如果AMD的季报好，那么PC市场在上升，如果不好，那就是Intel吃掉了AMD的市场。这两年，AMD基本上在高端市场接连失败，大部分的revenue是来自desktop. AMD没有选择上网本，我想主要的原因是他们的desktop业务已经在赔本，如果再搞一个不赚钱的上网本，很难可以在价格上和自己的台式机业务区分开。而且，由于没有和Intel数量相当的工厂，无法通过这个办法来转移空闲产能带来的成本。这个季度AMD的财报我会关注几点
1． Profit Margin
2． Inventory
3． Cash position
和Intel不一样，AMD是一个在生存上都存在问题的公司，从财务上不应过于乐观。AMD可能会再次搞出一堆一次性的item以混淆视听。但如果你作长线，上面三点很关键。
如果短线呢。按着AMD一贯的走法，在季报release后到conference call结束之前，市场会很波动，由于大家都知道AMD的财务状况不好，所以他们的outlook往往会对最终走势产生很大影响。如果AMD在明后两天持续攀高，我会考虑在周四收盘前买几个put赌一下。请时刻记住，在目前大盘的走势下，做空任何一个ER公司都是有很大风险的。
INTC ER的初步印象
一般来讲，我对我关心的股票会时时追踪，它们每个季度的情况都了如指掌，谈起来比较有信心。INTC不同，我三年前清仓INTC后再也没有进它，几年不碰对它的财务状态颇为陌生，这次可能分析的不是很准，请大家指教。下午看它的Release，看一半我们家的internet connection断了，从日本来的台风余威的影响。晚上connection好了，又匆匆看了一遍。因此分析的很仓促。
具体数字就不重复了，反正它beat expectation不少，无论是revenue还是profit。当然大家都看到了和去年比它颇有不如。这些都是在纸面上的，没什么奇怪，market也已经price in了一半，甚至一多半。
几个值得注意的神秘之处是
1. 它的operational margin今年57.5%，不如去年的58.9%。这倒不是因为降价的原因，因为semi公司永远在降价。对于硬件公司来讲，这就是说制造成本在上升。为什么会是这样呢，因为它的生产线不能开足马力生产。Semi是靠规模经济，规模上不去成本就将不下来。现在经济还没有完全起步，intc的生产能力是按经济高峰时设计的，用不上倒也不奇怪。对此大家不用害怕，随着它产量的上升，operational margin很容易上去。
2. Profit rate下降，主要是over head costcut不够，R&D cost还上升，很不应该，不知道他们在做什么。
3. Inventories好保持Q2的低水平，说明它对经济前景比较谨慎。
4. 另外一个account receivable在增加，receivable实际上是人家欠他钱。增加的原因还没有仔细研究，这里面可能有玄机，一个情况是向当年LU，把东东卖给付不出钱的公司，LU借钱给他们，最后是烂帐。INTC的客户不至于如此，另一个情况是CISCO老玩儿的猫儿腻，先发货，这样revenue就实现了，下个季度再收钱，这样就有了receivable。我估计是第二种情况。照说它不该比去年同期大。好在这部分占revenue不是太多。
5. 另外一个大的玄机，它美洲，主要是美国的revenue只占全公司的20%，大部分是亚洲，然后是欧洲，这些地区可是付它“外币”，由于美元贬值，上个Q贬了有5-10%，因此它revenue beat较多也不奇怪，还没有机会仔细算如果美元不贬值如何。
6. 从geo revenue的比例，我们可以看到亚太国家的进步和欧洲的衰退，所以我再一次建议long emerging market。
网断了留下好的home work没做，有空会再仔细读读它的filing，没空就算了，毕竟我对INTC兴趣不大。另外windows 7出来对intel是好消息。如果windows 7比预想的好，对intc大好。
见笑了，谢谢阅读。
长期赢利 股票价值投资方法
书摘： 长期赢利 股票价值投资方法
一位女士写的书，写得很好。有兴趣的自己去看看吧，比较深刻，字里行间总有男士的气息，有些英气吧。
每个股民都有自己的局限性，LIVEMORE和BUFFET都有，所以不想在这争论长短线优劣。只是鉴于还有那么多人亏钱，恰好我自己刚读完它，做了书摘，有意分享。
-----
在牛市之初，仓位及持股品种成为影响利润的最大原因。当鱼群来的时候，要把所有的鱼饵都撒下，吧所有的鱼钩渔网全用上，才能实现最大的收获！
在没有鱼群的季节里撒饵，只是损耗，没有收获。
很多时候，市场和身边的人们无意中会使一种激动地情绪向我包围过来，有时候是欣喜异常，有时候是恐惧异常。。。
每当这个时候，我总会起身，去沏上一壶茶。在沏茶的过程中，细心地清洗茶壶，细心地闻闻茶香---直到细心地喝上一口---
那些包围过来的激扬情绪，就会像风吹云一样，渐渐淡去---
我沉醉于市场---
牛市中抓到牛股不难，重仓牛股才难!一时重仓牛股不难，重仓坚持到最后，是最难的！
理查德-德里豪斯说：有一套核心哲学史长期交易成功的根本要素。没有核心哲学，就无法在真正的困难时期坚守你的立场或坚持你的交易计划。
你必须彻底地理解，坚决信奉并完全忠实于你的交易哲学。为了达到这样的精神状态，你必须做大量的独立研究。一种交易哲学不可能从一个人的身上传递到另一个人的身上，你只能用自己的时间和心血去得到它！
影响未来财富的关键因素，是投资报酬率的高低与时间的长短，而不是资金的多寡。
1936年凯恩斯提出一个观点：专业投资者并不愿吧精力花在估算公司的內在價值上，而愿意分析大众投资者未来可能的投资行为，以及在景气时期他们如何在空中楼阁上寄托希望，成功的投资者会估计何种投资形势适宜公众建筑空中楼阁，并抢先买进选中的股票。
股价=收益/银行利率
市净率=股票价格/每股净值产
由废品转变为“奇才的股票，经常发生在下列公司身上：
1.公司进行了实质性的重组；
2.公司暂时遇到了重大挫折，但并未影响公司的长期发展；
3.品牌等价值被市场挖掘出来。
记载自己的每一次操作，反思！
熟未必能生巧，但熟能生腐！
买入价格决定报酬率的高低！ (我的理解：如果追涨杀跌老亏钱的话，何不试试 追跌杀涨！）
大凡一个人总要经历过忧患才会知道安乐的价值！
不要冒着断胳膊断腿的风险，只是为了获得一粒糖豆。
事后说的话总是对的！
傻瓜次次不同！
贪，是人性；不贪，是经验。恐惧，是人性；不惧，也是经验！减少心理的恐惧比学会技术指标更重要。
最好的棋谱，只对高手更有用。
知识需要广度，更需要深度。无论与哪一方面的专家交谈，都是一种享受。
个性只是长期的习惯造就的。
-------------
网上的一段话：
新手散户，亏就亏在盲目割肉上！！！老手从来不割肉，只割皮（<10％）或毛（<5％）！当你输了40％你的帐户后；你需要盈利66％才能恢复你的帐户！而当你仅输了5％ 或10％时；你只需要分别盈利5％或11％就可以平了。股市，是运用对数坐标的！！！（这一点，新手往往没弄清游戏规则！）也正基于明白了游戏规则，老手们决不轻易割肉！
换句话讲，这也就是为什么老手遵循把止损控制在帐户的5％以内的道理；以及实战中几乎从来不割肉，即便确实看错做错了，也只割皮或毛的道理。而绝不会去割肉〉10%！至于伤筋（ 亏30%），动骨（亏50%）则几乎与职业老手无缘。
但生意人不会把员工工资列为损失。
一位女士写的书，写得很好。有兴趣的自己去看看吧，比较深刻，字里行间总有男士的气息，有些英气吧。
每个股民都有自己的局限性，LIVEMORE和BUFFET都有，所以不想在这争论长短线优劣。只是鉴于还有那么多人亏钱，恰好我自己刚读完它，做了书摘，有意分享。
-----
在牛市之初，仓位及持股品种成为影响利润的最大原因。当鱼群来的时候，要把所有的鱼饵都撒下，吧所有的鱼钩渔网全用上，才能实现最大的收获！
在没有鱼群的季节里撒饵，只是损耗，没有收获。
很多时候，市场和身边的人们无意中会使一种激动地情绪向我包围过来，有时候是欣喜异常，有时候是恐惧异常。。。
每当这个时候，我总会起身，去沏上一壶茶。在沏茶的过程中，细心地清洗茶壶，细心地闻闻茶香---直到细心地喝上一口---
那些包围过来的激扬情绪，就会像风吹云一样，渐渐淡去---
我沉醉于市场---
牛市中抓到牛股不难，重仓牛股才难!一时重仓牛股不难，重仓坚持到最后，是最难的！
理查德-德里豪斯说：有一套核心哲学史长期交易成功的根本要素。没有核心哲学，就无法在真正的困难时期坚守你的立场或坚持你的交易计划。
你必须彻底地理解，坚决信奉并完全忠实于你的交易哲学。为了达到这样的精神状态，你必须做大量的独立研究。一种交易哲学不可能从一个人的身上传递到另一个人的身上，你只能用自己的时间和心血去得到它！
影响未来财富的关键因素，是投资报酬率的高低与时间的长短，而不是资金的多寡。
1936年凯恩斯提出一个观点：专业投资者并不愿吧精力花在估算公司的內在價值上，而愿意分析大众投资者未来可能的投资行为，以及在景气时期他们如何在空中楼阁上寄托希望，成功的投资者会估计何种投资形势适宜公众建筑空中楼阁，并抢先买进选中的股票。
股价=收益/银行利率
市净率=股票价格/每股净值产
由废品转变为“奇才的股票，经常发生在下列公司身上：
1.公司进行了实质性的重组；
2.公司暂时遇到了重大挫折，但并未影响公司的长期发展；
3.品牌等价值被市场挖掘出来。
记载自己的每一次操作，反思！
熟未必能生巧，但熟能生腐！
买入价格决定报酬率的高低！ (我的理解：如果追涨杀跌老亏钱的话，何不试试 追跌杀涨！）
大凡一个人总要经历过忧患才会知道安乐的价值！
不要冒着断胳膊断腿的风险，只是为了获得一粒糖豆。
事后说的话总是对的！
傻瓜次次不同！
贪，是人性；不贪，是经验。恐惧，是人性；不惧，也是经验！减少心理的恐惧比学会技术指标更重要。
最好的棋谱，只对高手更有用。
知识需要广度，更需要深度。无论与哪一方面的专家交谈，都是一种享受。
个性只是长期的习惯造就的。
-------------
网上的一段话：
新手散户，亏就亏在盲目割肉上！！！老手从来不割肉，只割皮（<10％）或毛（<5％）！当你输了40％你的帐户后；你需要盈利66％才能恢复你的帐户！而当你仅输了5％ 或10％时；你只需要分别盈利5％或11％就可以平了。股市，是运用对数坐标的！！！（这一点，新手往往没弄清游戏规则！）也正基于明白了游戏规则，老手们决不轻易割肉！
换句话讲，这也就是为什么老手遵循把止损控制在帐户的5％以内的道理；以及实战中几乎从来不割肉，即便确实看错做错了，也只割皮或毛的道理。而绝不会去割肉〉10%！至于伤筋（ 亏30%），动骨（亏50%）则几乎与职业老手无缘。
但生意人不会把员工工资列为损失。
Friday, October 02, 2009
遵从你内心的热情。
选择对你有意义并且能让你快乐的课，不要只是为了轻松地拿一个A而选课，或选你朋友上的课，或是别人认为你应该上的课。
多和朋友们在一起。
不要被日常工作缠身，亲密的人际关系，是你幸福感的信号，最有可能为你带来幸福。
学会失败。
成功没有快捷方式，历史上有成就的人，总是敢于行动，也会经常失败。不要让对失败的恐惧，绊住你尝试新事物的脚步。
接受自己全然为人。
失望、烦乱、悲伤是人性的一部分。接纳这些，并把它们当成自然之事，允许自己偶尔的失落和伤感。然后问问自己，能做些什么来让自己感觉好过一点。
简化生活。
更多并不总代表更好，好事多了，不一定有利。你选了太多的课吗？参加了太多的活动吗？应求精而不在多。
有规律地锻炼。
体育运动是你生活中最重要的事情之一。每周只要3次，每次只要30分钟，就能大大改善你的身心健康。
睡眠。
虽然有时「熬通宵」是不可避免的，但每天7到9小时的睡眠是一笔非常棒的投资。这样，在醒着的时候，你会更有效率、更有创造力，也会更开心。
慷慨。
现在，你的钱包里可能没有太多钱，你也没有太多时间。但这并不意味着你无法助人。「给予」和「接受」是一件事的两个面。当我们帮助别人时，我们也在帮助自己；当我们帮助自己时，也是在间接地帮助他人。
勇敢。
勇气并不是不恐惧，而是心怀恐惧，仍依然向前。
表达感激。
不要把你的家人、朋友、健康、教育等这一切当成理所当然的。它们都是你回味无穷的礼物。记录他人的点滴恩惠，始终保持感恩之心。每天或至少每周一次，请你把它们记下来。
选择对你有意义并且能让你快乐的课，不要只是为了轻松地拿一个A而选课，或选你朋友上的课，或是别人认为你应该上的课。
多和朋友们在一起。
不要被日常工作缠身，亲密的人际关系，是你幸福感的信号，最有可能为你带来幸福。
学会失败。
成功没有快捷方式，历史上有成就的人，总是敢于行动，也会经常失败。不要让对失败的恐惧，绊住你尝试新事物的脚步。
接受自己全然为人。
失望、烦乱、悲伤是人性的一部分。接纳这些，并把它们当成自然之事，允许自己偶尔的失落和伤感。然后问问自己，能做些什么来让自己感觉好过一点。
简化生活。
更多并不总代表更好，好事多了，不一定有利。你选了太多的课吗？参加了太多的活动吗？应求精而不在多。
有规律地锻炼。
体育运动是你生活中最重要的事情之一。每周只要3次，每次只要30分钟，就能大大改善你的身心健康。
睡眠。
虽然有时「熬通宵」是不可避免的，但每天7到9小时的睡眠是一笔非常棒的投资。这样，在醒着的时候，你会更有效率、更有创造力，也会更开心。
慷慨。
现在，你的钱包里可能没有太多钱，你也没有太多时间。但这并不意味着你无法助人。「给予」和「接受」是一件事的两个面。当我们帮助别人时，我们也在帮助自己；当我们帮助自己时，也是在间接地帮助他人。
勇敢。
勇气并不是不恐惧，而是心怀恐惧，仍依然向前。
表达感激。
不要把你的家人、朋友、健康、教育等这一切当成理所当然的。它们都是你回味无穷的礼物。记录他人的点滴恩惠，始终保持感恩之心。每天或至少每周一次，请你把它们记下来。
Friday, July 10, 2009
如何做代理
前两天问过如何做代理的事情。发现在这里有很多朋友也是和我一样，所以希望和大家一起探讨。
今天由于富人提议，特将一些经验贴上来，以便和大家一起学习。在此感谢富人，一直以来给与我们的帮助！
原文：
富人好！
国内有一家工厂，需要我帮他们做代理。
给我2个方案：一种是独家代理，一种是总代理，独家代理是指在美国由我方单独代表厂方销售我们公司的产品，厂方在美国不会再委派第二个代理人。我方享有在美国推销厂方产品的专营权。凡属我方专营的商品，不论其是否通过我方出售，厂方都会向我方支付约定比例的佣金。
总代理是指在美国由我方代表厂方销售其产品，厂方在美国可以再委派第二个代理人。但我方可以对第二个代理人收取一定的佣金，就是以后厂方的产品会先存放在我方的仓库，其他代理到我方提货进行分销。
并且可以给我方提供授权证书，产品的质量证书（ISO9001:2000），商标使用许可权，还有产品的质量的第三方检验证书。其他的也可以按照我方的要求提供。
从以上看来，是不是该和他们提办公费用的问题，跑腿费等等？总之不知道该如何下手呢。
富人答：
1）- 独家代理，有好有坏，先谈坏的。独家代理首先面对是---数量。任何公司，工厂都会要求你有一定的数量的保证；来换取独家代理权。这是独家代理权要件之一（另一个是时间，地域），没有此点此独家代理权是假的，随时可以取消的。你想如一个大买家进来工厂会是什么态度。这是第一。第二国内的东西别信。早年我也曾独家代理国内的某个产品，此品种要配额故多了一层保护。几年下来，我已做开市场，要数量有数量，要价格有价格的保障，我便向国内提出独家代理权并上下一起做工作拿到此独家代理权，时间，数量，市场可写的明明白白。我自带配额下厂（及带帽下配额），让工厂生产。开始工厂的兴奋就不谈了。当时是第一家工厂自动拥有每年的被动配额，在那个年代是少有的，国家一般仅将配额分给外贸总公司，连省级公司都不一定有。
一年后，其他买家得知该工厂有配额，便向其讯盘。不久我们便发现该工厂背着我们违反独家代理协议将货物卖给其他买家。故独家代理对国内是没有意义的，也没有此概念。
我比较喜欢---“总代理是指在美国由我方代表厂方销售其产品，厂方在美国可以再委派第二个代理人。但我方可以对第二个代理人收取一定的佣金，就是以后厂方的产品会先存放在我方的仓库，其他代理到我方提货进行分销。”双方没有太多的约束。你可以代理任何厂家的同类产品。
另关于佣金，我比较偏好拿高额百分比，而不拿出差费等，３－５％。量大时你会看到其好处。
今天由于富人提议，特将一些经验贴上来，以便和大家一起学习。在此感谢富人，一直以来给与我们的帮助！
原文：
富人好！
国内有一家工厂，需要我帮他们做代理。
给我2个方案：一种是独家代理，一种是总代理，独家代理是指在美国由我方单独代表厂方销售我们公司的产品，厂方在美国不会再委派第二个代理人。我方享有在美国推销厂方产品的专营权。凡属我方专营的商品，不论其是否通过我方出售，厂方都会向我方支付约定比例的佣金。
总代理是指在美国由我方代表厂方销售其产品，厂方在美国可以再委派第二个代理人。但我方可以对第二个代理人收取一定的佣金，就是以后厂方的产品会先存放在我方的仓库，其他代理到我方提货进行分销。
并且可以给我方提供授权证书，产品的质量证书（ISO9001:2000），商标使用许可权，还有产品的质量的第三方检验证书。其他的也可以按照我方的要求提供。
从以上看来，是不是该和他们提办公费用的问题，跑腿费等等？总之不知道该如何下手呢。
富人答：
1）- 独家代理，有好有坏，先谈坏的。独家代理首先面对是---数量。任何公司，工厂都会要求你有一定的数量的保证；来换取独家代理权。这是独家代理权要件之一（另一个是时间，地域），没有此点此独家代理权是假的，随时可以取消的。你想如一个大买家进来工厂会是什么态度。这是第一。第二国内的东西别信。早年我也曾独家代理国内的某个产品，此品种要配额故多了一层保护。几年下来，我已做开市场，要数量有数量，要价格有价格的保障，我便向国内提出独家代理权并上下一起做工作拿到此独家代理权，时间，数量，市场可写的明明白白。我自带配额下厂（及带帽下配额），让工厂生产。开始工厂的兴奋就不谈了。当时是第一家工厂自动拥有每年的被动配额，在那个年代是少有的，国家一般仅将配额分给外贸总公司，连省级公司都不一定有。
一年后，其他买家得知该工厂有配额，便向其讯盘。不久我们便发现该工厂背着我们违反独家代理协议将货物卖给其他买家。故独家代理对国内是没有意义的，也没有此概念。
我比较喜欢---“总代理是指在美国由我方代表厂方销售其产品，厂方在美国可以再委派第二个代理人。但我方可以对第二个代理人收取一定的佣金，就是以后厂方的产品会先存放在我方的仓库，其他代理到我方提货进行分销。”双方没有太多的约束。你可以代理任何厂家的同类产品。
另关于佣金，我比较偏好拿高额百分比，而不拿出差费等，３－５％。量大时你会看到其好处。
Monday, July 06, 2009
六个步骤构建自己的交易系统
Step 1: Time Frame
The first thing you need to decide when creating your system is what kind of trader you are. Are you a day trader or a swing trader? Do you like looking at charts every day, every week, every month, or even every year? How long do you want to hold on to your positions?
This will help determine which time frame you will use to trade. Even though you will still look at multiple time frames ,this will be the main time frame you will use when looking for a trade signal.
Step 2: Find indicators that help identify a new trend.
Since one of our goals is to identify trends as early as possible, we should use indicators that can accomplish this. Moving averages are one of the most popular indicators that traders use to help them identify a trend. Specifically, they will use 2 moving averages (one slow and one fast) and wait until the fast one crosses over or under the slow one. This is the basis for what’s known as a “moving average crossover” system.
In its simplest form, moving average crossovers are the fastest ways to identify new trends. It is also the easiest way to spot a new trend.
Of course there are many other ways traders’ spot trends, but moving averages are one of the easiest to use.
Step 3: Find indicators that help CONFIRM the trend.
Our second goal for our system is to have the ability to avoid whipsaws, meaning that we don’t want to be caught in a “false” trend. The way we do this is by making sure that when we see a signal for a new trend, we can confirm it by using other indicators.
There are many good indicators for confirming trends, but I really like MACD, Stochastics, and RSI. As you become more familiar with various indicators, you will find ones that you prefer over others, and can incorporate those into your system.
Step 4: Define Your Risk
When developing your system, it is very important that you define how much you are willing to lose on each trade. Not many people like to talk about losing, but in actuality, a good trader thinks about what they could potentially lose BEFORE thinking about how much they can win.
The amount you are willing to lose will be different than everyone else. You have to decide how much room is enough to give your trade some breathing space, but at the same time, not risk too much on one trade. You’ll learn more about money management in a later lesson. Money management plays a big role in how much you should risk in a single trade.
Step 5: Define Entries & Exits
Once you define how much you are willing to lose on a trade, your next step is to find out where you will enter and exit a trade in order to get the most profit.
Some people like to enter as soon as all of their indicators match up and give a good signal, even if the candle hasn’t closed. Others like to wait until the close of the candle.
In my experience, I have found that it is best to wait until a candle closes before entering. I have been in many situations where I will be in the middle of a candle and all my indicators match up, only to find that by the close of the candle, the trade has totally reversed on me!
It’s all really just a matter of trading style. Some people are more aggressive than others and you will eventually find out what kind of trader you are.
For exits, you have a few different options. One way is to trail your stop, meaning that if the price moves in your favor by ‘X’ amount, you move your stop by ‘X’ amount.
Another way to exit is to have a set target, and exit when the price hits that target. How you calculate your target is up to you. Some people choose support and resistance levels as their targets. Others just choose to go for the same amount of pips on every trade. However you decide to calculate your target, just make sure you stick with it. Never exit early no matter what happens. Stick to your system! After all, YOU developed it!
One more way you can exit is to have a set of criteria that, when met, would signal you to exit. For example, you could make it a rule that if your indicators happen to reverse to a certain level, you would then exit out of the trade.
Step 6: Write down your system rules and FOLLOW IT!
This is the most important step of creating your trading system. You MUST write your trading system rules down and ALWAYS follow it. Discipline is one of the most important characteristics a trader must have, so you must always remember to stick to your system! No system will ever work for you if you don’t stick to the rules, so remember to be disciplined. Oh yea, did I mention you should ALWAYS stick to your rules?
How to Test Your System
The fastest way to test your system is to find a charting software package where you can go back in time and move the chart forward one candle at a time. When you move your chart forward one candle at a time, you can follow your trading system rules and take your trades accordingly. Record your trading record, and BE HONEST with yourself! Record your wins, losses, average win, and average loss. If you are happy with your results then you can go on to the next stage of testing: trading live on a demo account.
Trade your new system live on a demo account for at least two months. This will give you a feel for how you can trade your system when the market is moving.
After two months of trading live on a demo account, you will see if your system can truly stand its ground in the market. If you are still getting good results, then you can choose to trade your system live on a REAL account. At this point, you should feel very confident with your system and feel comfortable taking trades with no hesitation. At this point, YOU’VE MADE IT!
The first thing you need to decide when creating your system is what kind of trader you are. Are you a day trader or a swing trader? Do you like looking at charts every day, every week, every month, or even every year? How long do you want to hold on to your positions?
This will help determine which time frame you will use to trade. Even though you will still look at multiple time frames ,this will be the main time frame you will use when looking for a trade signal.
Step 2: Find indicators that help identify a new trend.
Since one of our goals is to identify trends as early as possible, we should use indicators that can accomplish this. Moving averages are one of the most popular indicators that traders use to help them identify a trend. Specifically, they will use 2 moving averages (one slow and one fast) and wait until the fast one crosses over or under the slow one. This is the basis for what’s known as a “moving average crossover” system.
In its simplest form, moving average crossovers are the fastest ways to identify new trends. It is also the easiest way to spot a new trend.
Of course there are many other ways traders’ spot trends, but moving averages are one of the easiest to use.
Step 3: Find indicators that help CONFIRM the trend.
Our second goal for our system is to have the ability to avoid whipsaws, meaning that we don’t want to be caught in a “false” trend. The way we do this is by making sure that when we see a signal for a new trend, we can confirm it by using other indicators.
There are many good indicators for confirming trends, but I really like MACD, Stochastics, and RSI. As you become more familiar with various indicators, you will find ones that you prefer over others, and can incorporate those into your system.
Step 4: Define Your Risk
When developing your system, it is very important that you define how much you are willing to lose on each trade. Not many people like to talk about losing, but in actuality, a good trader thinks about what they could potentially lose BEFORE thinking about how much they can win.
The amount you are willing to lose will be different than everyone else. You have to decide how much room is enough to give your trade some breathing space, but at the same time, not risk too much on one trade. You’ll learn more about money management in a later lesson. Money management plays a big role in how much you should risk in a single trade.
Step 5: Define Entries & Exits
Once you define how much you are willing to lose on a trade, your next step is to find out where you will enter and exit a trade in order to get the most profit.
Some people like to enter as soon as all of their indicators match up and give a good signal, even if the candle hasn’t closed. Others like to wait until the close of the candle.
In my experience, I have found that it is best to wait until a candle closes before entering. I have been in many situations where I will be in the middle of a candle and all my indicators match up, only to find that by the close of the candle, the trade has totally reversed on me!
It’s all really just a matter of trading style. Some people are more aggressive than others and you will eventually find out what kind of trader you are.
For exits, you have a few different options. One way is to trail your stop, meaning that if the price moves in your favor by ‘X’ amount, you move your stop by ‘X’ amount.
Another way to exit is to have a set target, and exit when the price hits that target. How you calculate your target is up to you. Some people choose support and resistance levels as their targets. Others just choose to go for the same amount of pips on every trade. However you decide to calculate your target, just make sure you stick with it. Never exit early no matter what happens. Stick to your system! After all, YOU developed it!
One more way you can exit is to have a set of criteria that, when met, would signal you to exit. For example, you could make it a rule that if your indicators happen to reverse to a certain level, you would then exit out of the trade.
Step 6: Write down your system rules and FOLLOW IT!
This is the most important step of creating your trading system. You MUST write your trading system rules down and ALWAYS follow it. Discipline is one of the most important characteristics a trader must have, so you must always remember to stick to your system! No system will ever work for you if you don’t stick to the rules, so remember to be disciplined. Oh yea, did I mention you should ALWAYS stick to your rules?
How to Test Your System
The fastest way to test your system is to find a charting software package where you can go back in time and move the chart forward one candle at a time. When you move your chart forward one candle at a time, you can follow your trading system rules and take your trades accordingly. Record your trading record, and BE HONEST with yourself! Record your wins, losses, average win, and average loss. If you are happy with your results then you can go on to the next stage of testing: trading live on a demo account.
Trade your new system live on a demo account for at least two months. This will give you a feel for how you can trade your system when the market is moving.
After two months of trading live on a demo account, you will see if your system can truly stand its ground in the market. If you are still getting good results, then you can choose to trade your system live on a REAL account. At this point, you should feel very confident with your system and feel comfortable taking trades with no hesitation. At this point, YOU’VE MADE IT!
Thursday, July 02, 2009
后溪穴: 手掌横纹头（小指侧），握拳时有肉隆起的那个地方。
二十年前，我初行医的时候，颈椎病是四十岁以后的人的专利，但现在不是了，二三十岁的颈椎病患者到处都是，我甚至见过的颈椎病的小学生！原因很简单：伏案久了，压力大了，自己又不懂得怎么调理，所以颈椎病提前光临了。不仅仅得颈椎病，长期伏案的白领、职员或者搞文字工作的，老早就腰也弯了，背也驼了，眼睛也花了，脾气也糟了，未老先衰，没有足够的阳刚之气。这是当今多数人面临的一个严重的问题。
看到这些问题，很多人都说，这是脑力劳动的结果，脑力劳动也是很消耗人的；人们以为近视仅仅是由于眼睛离书本或电脑屏幕太近所致。其实不尽然，当长期保持同一姿势伏案工作或学习的时候，上体前倾，颈椎紧张了，首先压抑了督脉，督脉总督一身的阳气，压抑了督脉也就是压抑了全身的阳气，于是，久而久之，整个脊柱就弯了，人的精神也没了。人体的精神，不是被脑力劳动所消耗掉的，而是被错误的姿势消耗掉的。眼睛也需要靠阳气来温煦，仅仅是眼睛疲劳，可能不能导致近视；真正导致近视的，是眼睛在缺少阳气温煦的情况下过度疲劳。
这一系列问题，出于同一原因，那么，通过一个穴，也就可以全部解决，这个穴就是后溪。这是小肠经上的一个穴，把手握拳，掌指关节后横纹的尽头就是该穴。这个穴是奇经八脉的交会穴，通督脉，能泻心火、壮阳气，调颈椎，利眼目，正脊柱。临床上，颈椎出问题了，腰椎出问题了，眼睛出问题了，都要用到这个穴，效果非常明显。它可以调整长期伏案或在电脑前学习和工作对身体带来的一切不利影响，只要坚持，百用百灵。
用这个穴位非常简单，而且容易坚持。我们坐在桌子旁，把双手后溪穴的这个部位放在桌子沿上，用腕关节带动双手，轻松地来回滚动，即可达到刺激效果。
我们想想，当我们坐在电脑旁阅读文件的时候，手是怎么放的？肯定是一手不离鼠标，一手仍在键盘上吧！保持这个姿势不动，人都变僵了。这时，不妨灵活一点，把手解放出来，让双手的后溪穴抵在桌沿或键盘上，来回滚动，揉一揉，每次刺激三到五分钟，每个小时刺激一次就足够了。这是毫不耽误时间的，因为这时候，眼睛该看什么还可以看什么，不耽误。
大家可以试一下，坚持一天这样做下来，肯定到了下班的时候腰不会酸、脖子不会累，眼睛会很大程度上的缓解。每天坚持这么做下去，首先是腰椎颈椎轻松挺直，同时，你会发现眼睛也比以前好使了。如果因为忙，总是忘记怎么办呢？我建议，甚至可以定个闹钟，每隔一个小时提醒我们揉动一下后溪穴。不管忙到什么程度，我想这么一点时间还是能抽出来吧。何况，每小时这短短的三分钟，是拯救我们的健康的！
凡是到我这里来看颈椎病、腰椎病的人，我都建议他们这样去用后溪穴，效果都非常好，很多病人反映，这样做比去按摩院按摩颈椎腰椎要管用得多。有位三十岁的白领对我说：“本以为骨骼已经定型，要众生驼背的，但最近感觉背明显比以前直了。”我说，当然，年轻人驼背不是因为骨骼定型，脊柱是一节一节的，是活动的，怎么可能随便定型呢？关键是你背上气机不畅，经脉阻滞，才出现驼背的迹象的，一旦这个气机通畅了，你的背自然就直起来了！
我还要特别把这个方法介绍给正在读书的小孩子。这些孩子很可怜，从小学到高中，小小年纪就承受这么沉重的学习压力，我们可不希望他们一辈子戴上近视眼镜，更不能让他们在沉重的压力下失去朝气，成为小驼背。作为一个叫人养生治病的医生，这是我能做到的。
我本人也和多数人一样，每天平均在电脑的工作的时间是在十一二个小时，但到现在，视力没有问题，颈椎也没有问题，精神状况很好。其实我没有更好的养生方法，我也是受益于后溪穴。很久以前，我就养成了揉后溪的习惯，随时随地，有空就揉一揉。比如，我开车的时候，如果碰见路上堵车，或是红灯亮了，也会把后溪放在方向盘上来回滚揉几次，很舒服，甚至很潇洒。这时候，别人在着急上火，而我在通督脉、泻心火、壮阳气、调颈椎、正脊柱、利眼目，受用无穷。一不起急，二不发火，精神振奋。这么一来，有时候居然觉得堵车也堵得很值！
SI3 后溪 Hou xī
［别名］后谷。
［释名］后，后方；溪，溪谷，《素问·气穴论》：“肉之小会为溪”。穴居小指本节后赤白肉际处，故名。
［出处］《灵枢·本输》。
［位置］手掌尺侧，小指本节（第5掌指关节）后方赤白肉际处。握拳时，当掌远纹尺侧端。
《灵枢·本输》：“在手外侧本节之后也”；《儒门事亲·搐搦》：“屈小指握纹尽处”；《医学入门》：“小指外侧本节横纹尖尽处，握拳取之。”《类经图翼》：“拳尖起骨下陷中”。
［局部解剖］
肌肉：小指展肌、小指对掌肌腱、小指短屈肌。
神经：尺神经的手背支和手掌支、指掌侧固有神经。
血管：小指尺掌侧动脉。
［类别］输（木）穴；八脉八穴之一，通督脉。
［功效］开窍醒神、清热舒筋、通督脉、固表汗。
［主治］
古代记述：振寒寒热、目赤痛、目翳、眦烂、耳鸣耳聋、鼽衄、颈颔肿、心痛烦满、疟疾、痂疥、小便赤黄、癫狂、头项痛、手足拘挛、胃反、热病汗不出、痫证、腿痛、盗汗、黄疸、中风不语、腰腿痛、手足麻木。
近人报道：肋间神经痛、神经衰弱、精神分裂症、疟疾、项强、落枕、急性腰扭伤。
［方例］
黄疸：后溪、劳宫。
胸、项痛：后溪、列缺。
五痫：后溪、鸠尾、神门。
痰疟寒热：后溪、合谷。
间日疟：后溪、大椎、间使。
手指麻痛：后溪、三间、八邪。
［刺灸法］微握拳，向掌侧合谷方向直刺0.5～1寸。艾炷灸3～5壮，艾条温灸10～15分钟。
看到这些问题，很多人都说，这是脑力劳动的结果，脑力劳动也是很消耗人的；人们以为近视仅仅是由于眼睛离书本或电脑屏幕太近所致。其实不尽然，当长期保持同一姿势伏案工作或学习的时候，上体前倾，颈椎紧张了，首先压抑了督脉，督脉总督一身的阳气，压抑了督脉也就是压抑了全身的阳气，于是，久而久之，整个脊柱就弯了，人的精神也没了。人体的精神，不是被脑力劳动所消耗掉的，而是被错误的姿势消耗掉的。眼睛也需要靠阳气来温煦，仅仅是眼睛疲劳，可能不能导致近视；真正导致近视的，是眼睛在缺少阳气温煦的情况下过度疲劳。
这一系列问题，出于同一原因，那么，通过一个穴，也就可以全部解决，这个穴就是后溪。这是小肠经上的一个穴，把手握拳，掌指关节后横纹的尽头就是该穴。这个穴是奇经八脉的交会穴，通督脉，能泻心火、壮阳气，调颈椎，利眼目，正脊柱。临床上，颈椎出问题了，腰椎出问题了，眼睛出问题了，都要用到这个穴，效果非常明显。它可以调整长期伏案或在电脑前学习和工作对身体带来的一切不利影响，只要坚持，百用百灵。
用这个穴位非常简单，而且容易坚持。我们坐在桌子旁，把双手后溪穴的这个部位放在桌子沿上，用腕关节带动双手，轻松地来回滚动，即可达到刺激效果。
我们想想，当我们坐在电脑旁阅读文件的时候，手是怎么放的？肯定是一手不离鼠标，一手仍在键盘上吧！保持这个姿势不动，人都变僵了。这时，不妨灵活一点，把手解放出来，让双手的后溪穴抵在桌沿或键盘上，来回滚动，揉一揉，每次刺激三到五分钟，每个小时刺激一次就足够了。这是毫不耽误时间的，因为这时候，眼睛该看什么还可以看什么，不耽误。
大家可以试一下，坚持一天这样做下来，肯定到了下班的时候腰不会酸、脖子不会累，眼睛会很大程度上的缓解。每天坚持这么做下去，首先是腰椎颈椎轻松挺直，同时，你会发现眼睛也比以前好使了。如果因为忙，总是忘记怎么办呢？我建议，甚至可以定个闹钟，每隔一个小时提醒我们揉动一下后溪穴。不管忙到什么程度，我想这么一点时间还是能抽出来吧。何况，每小时这短短的三分钟，是拯救我们的健康的！
凡是到我这里来看颈椎病、腰椎病的人，我都建议他们这样去用后溪穴，效果都非常好，很多病人反映，这样做比去按摩院按摩颈椎腰椎要管用得多。有位三十岁的白领对我说：“本以为骨骼已经定型，要众生驼背的，但最近感觉背明显比以前直了。”我说，当然，年轻人驼背不是因为骨骼定型，脊柱是一节一节的，是活动的，怎么可能随便定型呢？关键是你背上气机不畅，经脉阻滞，才出现驼背的迹象的，一旦这个气机通畅了，你的背自然就直起来了！
我还要特别把这个方法介绍给正在读书的小孩子。这些孩子很可怜，从小学到高中，小小年纪就承受这么沉重的学习压力，我们可不希望他们一辈子戴上近视眼镜，更不能让他们在沉重的压力下失去朝气，成为小驼背。作为一个叫人养生治病的医生，这是我能做到的。
我本人也和多数人一样，每天平均在电脑的工作的时间是在十一二个小时，但到现在，视力没有问题，颈椎也没有问题，精神状况很好。其实我没有更好的养生方法，我也是受益于后溪穴。很久以前，我就养成了揉后溪的习惯，随时随地，有空就揉一揉。比如，我开车的时候，如果碰见路上堵车，或是红灯亮了，也会把后溪放在方向盘上来回滚揉几次，很舒服，甚至很潇洒。这时候，别人在着急上火，而我在通督脉、泻心火、壮阳气、调颈椎、正脊柱、利眼目，受用无穷。一不起急，二不发火，精神振奋。这么一来，有时候居然觉得堵车也堵得很值！
SI3 后溪 Hou xī
［别名］后谷。
［释名］后，后方；溪，溪谷，《素问·气穴论》：“肉之小会为溪”。穴居小指本节后赤白肉际处，故名。
［出处］《灵枢·本输》。
［位置］手掌尺侧，小指本节（第5掌指关节）后方赤白肉际处。握拳时，当掌远纹尺侧端。
《灵枢·本输》：“在手外侧本节之后也”；《儒门事亲·搐搦》：“屈小指握纹尽处”；《医学入门》：“小指外侧本节横纹尖尽处，握拳取之。”《类经图翼》：“拳尖起骨下陷中”。
［局部解剖］
肌肉：小指展肌、小指对掌肌腱、小指短屈肌。
神经：尺神经的手背支和手掌支、指掌侧固有神经。
血管：小指尺掌侧动脉。
［类别］输（木）穴；八脉八穴之一，通督脉。
［功效］开窍醒神、清热舒筋、通督脉、固表汗。
［主治］
古代记述：振寒寒热、目赤痛、目翳、眦烂、耳鸣耳聋、鼽衄、颈颔肿、心痛烦满、疟疾、痂疥、小便赤黄、癫狂、头项痛、手足拘挛、胃反、热病汗不出、痫证、腿痛、盗汗、黄疸、中风不语、腰腿痛、手足麻木。
近人报道：肋间神经痛、神经衰弱、精神分裂症、疟疾、项强、落枕、急性腰扭伤。
［方例］
黄疸：后溪、劳宫。
胸、项痛：后溪、列缺。
五痫：后溪、鸠尾、神门。
痰疟寒热：后溪、合谷。
间日疟：后溪、大椎、间使。
手指麻痛：后溪、三间、八邪。
［刺灸法］微握拳，向掌侧合谷方向直刺0.5～1寸。艾炷灸3～5壮，艾条温灸10～15分钟。
Wednesday, July 01, 2009
打新股手册：29家公司全情报
整整9个月后，IPO再次回到了A股市场。上周三下午，市场开始疯传桂林三金药业和浙江万马电缆已获得证监会批文，下周即将招股。这一消息在当天即遭证监会否认，当日沪深交易所发布《股票上网发行资金申购实施办法》。不过一天后，深交所网站赫然出现了三金药业的招股意向书及询价推介公告。
自去年9月16日博云新材过会后，证监会发审委就再无审核过新股发行，当日华昌化工（002274）的网上申购也是IPO暂停前的最后一次"打新"。
三金药业于去年6月19日披露招股说明书申报稿，2008年6月23日通过发审委审核。在此之前过会的还有中国建筑。此前盛传超级大盘股中国建筑会是 IPO首单，而本次证监会选择小盘股三金药业启动IPO，足见管理层对于IPO重启可谓谨小慎微。有理由相信管理层会继续使用政策工具为IPO保驾护航，投资者不必太担心近期市场的扩容压力。
从历史上看，中国证券市场近20年历史上共有4次较重要的IPO暂停事件，分别是1994年8月1日 -1995年1月6日、1995年1月13日-1995年12月23日、2004年8月20日-2005年1月17日、2005年4月30日-2006年 5月25日。其中第二和第四次IPO重启成为两次大牛市的开端。
目前来看，本次IPO重启具备成功的两个重要特征，即宏观调控已过，流动性环境向好，如果能在发行制度改革上取得均衡，大级别行情可能重现。而此次IPO新规中"适时调整发行制度"、"明确单个投资者只能使用一个账户申购新股"等表述已经彰显了管理层对于市场制度建设的决心。
初步判断，本次IPO新规规定单一账户申购资金上限受到约束，将有效提高中小投资者的中签率。
关键词
IPO：指某公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
网下申购：又叫网下配售，是指不在股票交易网内向机构投资者配售股票，这部分配售股一般有三个月的限售期。
网上申购：通过证券交易所网上交易系统进行的公开申购，任何持有证券交易账号的个人或机构都可以参与。
中国股市7次IPO暂停
1994年11月1日1995年1月24日
1995年4月11日1995年6月30日
1995年6月30日1995年10月10日
2001年9月10日2001年11月29日
2004年9月9日2005年2月3日
2005年6月7日2006年6月19日
2008年9月25日
至今
●万马电缆：第二批登陆A股？
上周一度传出浙江万马电缆股份有限公司将成为IPO第一单，但随后证监会澄清此事纯属谣言。据了解，此次募集的资金主要用于两个项目，一个项目为交联聚乙烯环保电缆投资项目，另一个项目为电力电缆研发中心投资项目。目前，电力电缆行业面临的最大问题为行业集中度不高，未来只有具备专业化能力的企业才能在竞争中脱颖而出。拟发行数量：5000万股 拟募集资金：34250万元预计发行价：9.2-10.2元主营业务：专业从事电力电缆的研发、生产和销售
●天润曲轴：为IPO或释放隐藏利润
于去年7月7日过会的天润曲轴股份有限公司在过会之初就遭受质疑。专业人士认为，该公司2007年利润的巨幅增长主要是因为其补缴增值税，导致之前账外的巨额营业收入被释放，同时带出了额外的净利润。如果不把这部分营业收入入账，把隐藏的利润释放出来，恐很难实现上市。拟发行数量：6000万股 拟募集资金：不确定预计发行价：10.6-11.7元主营业务：曲轴、机械配件的生产、销售；备案范围内的货物进出口同类A股：拓日新能（002218）、海陆重工（002255）、思源电气（002028）
●浙江亚太：通吃汽车制动系统
浙江亚太机电股份有限公司一度被传将成为本次 IPO中第二个上市的企业。据了解，亚太机电的主导产品为汽车制动系统，已具备制动系统100万辆（份）、ABS系统5万套的年生产能力，可以为各类轿车、轻微型汽车、中重型载货车、大中型客车等车型提供系统和模块配套，产量、规模在国内同行中名列前茅。拟发行数量：2400万股 拟募集资金：41000万元预计发行价：17.7-19.5元主营业务：研发、生产和销售汽车制动系统同类A股：潍柴动力（000338）、万向钱潮（000559）、襄阳轴承（000678）
●锐捷通讯：通讯设备三位一体
福建星网锐捷通讯股份有限公司董秘办近日表示："对准备上市持积极的态度。"公司是我国企业级网络通讯系统设备及终端设备的主流厂商，具有突出的软件、硬件、增值服务三位一体的综合服务提供能力。拟发行数量：4400万股拟募集资金：35989.85万元预计发行价：8.8-9.6元主营业务：研发、生产和销售企业级网络通讯系统设备及终端设备同类A股：三维通信（002115）、中兴通讯（000063）、证通电子（002197）
●成渝高速：今年业绩高速增长
四川成渝高速公路股份有限公司IPO申请在去年6月27日获发审委通过，当时公告指出，该公司上市后所募集资金，将主要用于收购四川成乐高速公路，后者估值10.98亿元。根据公开数据，今年1月-5月成渝高速三大业务板块呈强势反弹趋势。拟发行数量：50000万股拟募集资金：20亿元预计发行价：3.0-3.4元主营业务：主要以高速公路的投资、建设、经营管理为主同类A股：粤高速（000429）、湖南投资（000548）、华北高速（000916）
●光大证券：冲击券商IPO第一单
此次IPO的重启给参股光大证券股份有限公司的上市公司带来了机会。光大证券预披露的信息表明，大众交通（600611）持光大证券6000万股，占比 2.07%，发行后占比预计为1.76%。拟发行数量：52000万股 拟募集资金：100亿元预计发行价：13.4-14.8元主营业务：证券代理买卖、代理登记开户；自营买卖、证券承销、投资咨询、客户资产管理同类A股：宏源证券（000562）、吉林敖东（000623）、东北证券（000686）参股A股：大众交通（600611）
●博深工具：国内金刚石工具制造龙头
博深工具股份有限公司由十几个工人的小作坊起家，目前已发展成1800多名员工、年销售近4亿元的全国规模最大的金刚石工具制造企业。拟发行数量：4340万股 拟募集资金：不确定预计发行价：8.5-9.3元主营业务：金刚石工具、小型建筑施工机具、合金工具的生产和销售
●汉王科技：等待期已推出新产品
如今被不少年轻人热捧的电纸书，正是汉王科技股份有限公司出品。董秘朱德永在接受媒体采访时表示，目前募集资金的用途仍然没有变化，这一年中唯一的变化是，公司已经尽可能利用自有资金先行投入，其中有的项目已经推出了产品。拟发行数量：2700万股 拟募集资金：2.5亿元预计发行价：7.0-7.8元主营业务：手写产品线、OCR产品线、行业信息采集识别系统。
●家润多：湖南最大百货零售商
证监会于去年7月14日审核通过了湖南最大的百货零售企业家润多商业股份有限公司首发上市的申请。家润多现拥有7家百货门店，上市后，将用募集资金对现有的商店进行扩建改造。拟发行数量：5000万股 拟募集资金：50000万元预计发行价：12.9-14.4元主营业务：商品零售业及相关配套服务的投资、经营、管理同类A股：合肥百货（000417）、广州友谊（000987）、南京中商（600280）
●神开股份：客户为三大石油巨头
上海神开石油化工装备股份有限公司董秘近日公告称："这次证监会重启IPO后，公司实现上市没有问题，现在就是在等证监会的通知了。"据了解，上海神开主要客户有中国石油、中国石化以及中海油这三家央企。上市后，募集的资金主要用于石油化工装备高科技产品生产基地发展项目。拟发行数量：4600万股拟募集资金：6.1亿元预计发行价：16.8-18.6元主营业务：从事石油钻采设备的生产同类A股：石油济柴（000617）、江钻股份（000852）、太原重工（600169）
●珠江啤酒：华南地区啤酒巨头
华南啤酒巨头广州珠江啤酒股份有限公司成立于2002年，是由广州珠江啤酒集团有限公司与世界第一大啤酒集团比利时英博啤酒集团控制的英特布鲁国际等其他6家企业共同发起设立。珠江啤酒此次借力资本市场，有望走出华南地区。拟发行数量：7000万股拟募集资金：10亿元预计发行价：9.0-9.8元主营业务：啤酒的生产和销售同类A股：燕京啤酒（000729）、惠泉啤酒（600573）、青岛啤酒（600600）
●新世纪信息：服务烟草行业
曾一度被怀疑业绩遭粉饰的杭州新世纪信息技术股份有限公司，于去年7月30日获得证监会审核通过其IPO。新世纪打算通过募集资金，加大公司研发投入，开发新产品，扩大规模，增强发展后劲。拟发行数量：1350万股 拟募集资金：15425万元预计发行价：16.8-18.2元主营业务：应用软件开发与销售、系统集成及技术支持与服务，主要面向电力、烟草等重点行业客户同类A股：长城开发（000021）、长城信息（000748）、兆维科技（600658）、泰豪科技（600590）
●银邮光电：IPO申请或已撤回
珠海银邮光电技术发展股份有限公司去年4月18日过会，之后有媒体报道其IPO申请已撤回。但就银邮光电前景而言，随着3G的铺开，设备制造商无疑是受益者。拟发行数量：3000万股 拟募集资金：1.73亿元预计发行价：9.5-10.5元主营业务：移动通信网络覆盖设备的研发、生产和销售同类A股：上海普天（600680）、国脉科技（002093）、三维通信（002115）、中兴通讯（000063）
●遵义钛业：上市进程或延后
遵义钛业股份有限公司业绩不佳延迟上市的消息在近期被反复提及。该公司董事会秘书何国普在接受媒体采访时也公开表示，由于公司递交2008年年报时证监会没有接受，所以公司的确考虑将上市进程延后。
拟发行数量：5500万股 拟募集资金：99980万元
预计发行价：11.9-13.1元主营业务：主要生产销售海绵钛、氯化镁、四氯化钛
同类A股：太原刚玉（000795）、安泰科技（000969）、中钢天源（002057）
●博云股份：摩擦材料上天入地
湖南博云新材料股份有限公司2001年7月由中南大学粉末冶金研究所改制而成，公司立足摩擦材料领域，综合开发各类外延产品，产品涉及航空、航天、铁路、汽车等领域，多种机型航空刹车副件已广泛应用于军民用飞机上。拟发行数量：2700万股 拟募集资金：1.95亿元预计发行价：7.1-7.9元主营业务：生产和销售航天航空产品、环保型高性能汽车刹车片、高性能模具材料
同类A股：西飞国际（000768）、航天晨光（600501）
●信立泰：一体化高新医药公司
深圳信立泰药业股份有限公司成立于1998年，是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术合资企业。随着居民生活水平的提高以及农村市场的启动与进一步开拓，人均用药水平将逐年上升，中国医药市场具有较大发展空间。拟发行数量：2850万股 拟募集资金：5.2亿元预计发行价：16.2-17.9元主营业务：心血管类、头孢类抗生素、骨吸收抑制剂类等药物的研发、生产和销售同类A股：双鹭药业（002038）、海王生物（000078）
●奥飞动漫：玩具市场空间巨大
2007年6月，广东奥飞动漫文化股份有限公司在原广东奥迪玩具实业有限公司基础上，进行整体股份制改造而成立。奥飞动漫认为，未来国内玩具市场有着巨大的发展空间，希望在未来十年成为世界一流的动漫文化产业集团。拟发行数量：4000万股拟募集资金：4.67亿元预计发行价：22-24元 主营业务：玩具的开发、生产与销售同类A股：海欣股份（6000851）、弘业股份（600128）
●南平电缆：福建电线电缆龙头
福建南平太阳电缆股份有限公司是福建省最大的电线电缆生产企业，是目前国内同行业中技术实力和产品配套能力最强的企业之一。拟发行数量：3400万股 拟募集资金：不确定预计发行价：14.2-15.7元主营业务：电力电缆、特种电缆、建筑用线、数据电缆、装备用线、架空线等
●星期六鞋业：具开发创新环保优势
未来中国鞋类产品消费市场前景广阔。佛山星期六鞋业股份有限公司认为，大企业在产品开发、技术创新以及环境保护方面具有优势，因而发展势头良好。拟发行数量：5500万股 拟募集资金：5.6亿元预计发行价：9.1-9.9元主营业务：自主研发、设计、营销推广、分销和零售鞋类产品同类A股：伟星股份（002003）、浔兴股份（002098）、美邦服饰（002269）
●辉煌科技：铁路通信具研发优势
河南辉煌科技股份有限公司在研发上保持着领先优势，不过，公司资产规模较小，在产品试验环境方面的建设仍有不足。拟发行数量：1550万股 拟募集资金：1.38亿元预计发行价：15.0-16.5元主营业务：铁路信号通信领域产品的研发、生产及销售
●精艺股份：拥有较高行业声誉
铜加工业是国民经济中的一个重要产业，广东精艺金属股份有限公司认为，铜加工设备的市场前景广阔，公司研发实力雄厚且拥有较高的行业声誉。拟发行数量：3600万股 拟募集资金：4亿元预计发行价：10.8-11.8元主营业务：生产销售铜加工设备、精密铜管和铜管深加工产品同类A股：精诚铜业（002171）、海亮股份（002203）、鑫科材料（600255）
●禾盛科技：全国家电彩钢板龙头
苏州禾盛新型材料股份有限公司是全国最大的专业生产家电彩钢板的企业。禾盛科技认为，家电厂商纷纷开始选择材料外包替代原来的"自行采购、喷涂加工模式"，行业发展前景乐观。
拟发行数量：2100万股 拟募集资金：2.5亿元预计发行价：12.7-14.0元主营业务：家电用外观部件复合材料的研发、生产和销售
●超华科技：产品价格有上涨空间
根据电子信息产业规划目标预测，"十一五"期间电子信息产业仍将保持年平均20%以上的增长速度。近年来，由于下游市场需求旺盛，这种上涨趋势将会延续。拟发行数量：2200万股 拟募集资金：不确定预计发行价：10.8-11.9元主营业务：CCL、PCB及其上游相关产品电解铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售同类A股：超声电子（000823）、生益科技（600183）、华泰股份（600308）
●宇顺电子：液晶主流供货商
深圳市宇顺电子股份有限公司是国内中小尺寸液晶显示器主流供应商，与华为、中兴、步步高、美的、格力、欧姆龙等建立业务合作。宇顺电子认为，随着近年来公司核心竞争力提升，业务规模的快速增长在未来仍将持续。拟发行数量：1850万股 拟募集资金：不确定预计发行价：14.6-16.1元主营业务：中小尺寸液晶显示器的研发、生产与销售同类A股：四川长虹（600839）、TCL集团（000100）、深康佳A（000016）参股A股：莱宝高科（002106）
●保龄宝：国内最大益生元制造商
保龄宝生物股份有限公司目前处于快速成长期，通过本次发行上市，将成为国内规模最大、品种最多的益生元制造供应商。不过，截至去年一季度末，其资产负债率偏高。拟发行数量：2000万股 拟募集资金：2.72亿元预计发行价：11.7-12.9元主营业务：农副产品生物工程深加工生产、销售低聚糖、果葡糖浆、赤藓糖醇等同类A股：海通集团（600537）、光明乳业（600597）、中粮屯河（600373）
●奇正藏药：聚焦疼痛药物市场
在未来2-3年内，西藏奇正藏药股份有限公司将聚焦疼痛药物市场，专注于外用止痛领域和藏医药优势领域，开发藏药产业优势资源。2008年中期，奇正藏药的应收账款为2230万元，是2007年全年910万元的2倍多，应收账款存在产生坏账的风险。拟发行数量：4100万股 拟募集资金：不确定预计发行价：7.2-7.9元 主营业务：藏药的研发、生产和销售，包括外用止痛药物、口服药等同类A股：云南白药（000538）、独一味（002219）
●光迅科技：国内第一光电器件厂商
按2007年销售额计算，武汉光迅科技股份有限公司为国内第一的光电子器件厂商，位居全球光电子器件厂商的第11名。公司也是国内光无源器件生产规模最大、品种最多的制造厂商和国内少数具有自主研发能力、全球市场排名靠前的厂商。拟发行数量：4000万股 拟募集资金：3.28亿元预计发行价：11.7-12.9元主营业务：光通信领域内光电子器件的开发及制造，产品包括子系统和光无源器件同类A股：亿阳信通（600289）、烽火通信（600498）、亨通光电（600487）
●世联顾问：易受政策和市场影响
深圳世联地产顾问股份有限公司未来仍将以代理销售、顾问策划为主要经营方向。2008年一季度，公司的应收账款增长，为4755万元，接近2007年全年的4倍，而去年一季度的营业收入为1.24亿元，可见，房产中介受政策和市场影响较大。拟发行数量：3200万股 拟募集资金：1.74亿元预计发行价：16.9-18.7元主营业务：以房产顾问策划业务、代理销售业务和经纪业务为主
●久其软件：报表软件第一提供商
北京久其软件股份有限公司2006年在全国报表管理软件市场占有率达到20%，排名第一。其在电子政务领域已有近十年的实施经验，是中国电子政务IT百强企业，具有广阔的客户基础及信息管理方面的技术优势。拟发行数量：1530万元 拟募集资金：不确定预计发行价：18.8-20.8元主营业务：报表管理软件、电子政务软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发同类 A股：用友软件（600588）、浪潮软件（600756）。
自去年9月16日博云新材过会后，证监会发审委就再无审核过新股发行，当日华昌化工（002274）的网上申购也是IPO暂停前的最后一次"打新"。
三金药业于去年6月19日披露招股说明书申报稿，2008年6月23日通过发审委审核。在此之前过会的还有中国建筑。此前盛传超级大盘股中国建筑会是 IPO首单，而本次证监会选择小盘股三金药业启动IPO，足见管理层对于IPO重启可谓谨小慎微。有理由相信管理层会继续使用政策工具为IPO保驾护航，投资者不必太担心近期市场的扩容压力。
从历史上看，中国证券市场近20年历史上共有4次较重要的IPO暂停事件，分别是1994年8月1日 -1995年1月6日、1995年1月13日-1995年12月23日、2004年8月20日-2005年1月17日、2005年4月30日-2006年 5月25日。其中第二和第四次IPO重启成为两次大牛市的开端。
目前来看，本次IPO重启具备成功的两个重要特征，即宏观调控已过，流动性环境向好，如果能在发行制度改革上取得均衡，大级别行情可能重现。而此次IPO新规中"适时调整发行制度"、"明确单个投资者只能使用一个账户申购新股"等表述已经彰显了管理层对于市场制度建设的决心。
初步判断，本次IPO新规规定单一账户申购资金上限受到约束，将有效提高中小投资者的中签率。
关键词
IPO：指某公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
网下申购：又叫网下配售，是指不在股票交易网内向机构投资者配售股票，这部分配售股一般有三个月的限售期。
网上申购：通过证券交易所网上交易系统进行的公开申购，任何持有证券交易账号的个人或机构都可以参与。
中国股市7次IPO暂停
1994年11月1日1995年1月24日
1995年4月11日1995年6月30日
1995年6月30日1995年10月10日
2001年9月10日2001年11月29日
2004年9月9日2005年2月3日
2005年6月7日2006年6月19日
2008年9月25日
至今
●万马电缆：第二批登陆A股？
上周一度传出浙江万马电缆股份有限公司将成为IPO第一单，但随后证监会澄清此事纯属谣言。据了解，此次募集的资金主要用于两个项目，一个项目为交联聚乙烯环保电缆投资项目，另一个项目为电力电缆研发中心投资项目。目前，电力电缆行业面临的最大问题为行业集中度不高，未来只有具备专业化能力的企业才能在竞争中脱颖而出。拟发行数量：5000万股 拟募集资金：34250万元预计发行价：9.2-10.2元主营业务：专业从事电力电缆的研发、生产和销售
●天润曲轴：为IPO或释放隐藏利润
于去年7月7日过会的天润曲轴股份有限公司在过会之初就遭受质疑。专业人士认为，该公司2007年利润的巨幅增长主要是因为其补缴增值税，导致之前账外的巨额营业收入被释放，同时带出了额外的净利润。如果不把这部分营业收入入账，把隐藏的利润释放出来，恐很难实现上市。拟发行数量：6000万股 拟募集资金：不确定预计发行价：10.6-11.7元主营业务：曲轴、机械配件的生产、销售；备案范围内的货物进出口同类A股：拓日新能（002218）、海陆重工（002255）、思源电气（002028）
●浙江亚太：通吃汽车制动系统
浙江亚太机电股份有限公司一度被传将成为本次 IPO中第二个上市的企业。据了解，亚太机电的主导产品为汽车制动系统，已具备制动系统100万辆（份）、ABS系统5万套的年生产能力，可以为各类轿车、轻微型汽车、中重型载货车、大中型客车等车型提供系统和模块配套，产量、规模在国内同行中名列前茅。拟发行数量：2400万股 拟募集资金：41000万元预计发行价：17.7-19.5元主营业务：研发、生产和销售汽车制动系统同类A股：潍柴动力（000338）、万向钱潮（000559）、襄阳轴承（000678）
●锐捷通讯：通讯设备三位一体
福建星网锐捷通讯股份有限公司董秘办近日表示："对准备上市持积极的态度。"公司是我国企业级网络通讯系统设备及终端设备的主流厂商，具有突出的软件、硬件、增值服务三位一体的综合服务提供能力。拟发行数量：4400万股拟募集资金：35989.85万元预计发行价：8.8-9.6元主营业务：研发、生产和销售企业级网络通讯系统设备及终端设备同类A股：三维通信（002115）、中兴通讯（000063）、证通电子（002197）
●成渝高速：今年业绩高速增长
四川成渝高速公路股份有限公司IPO申请在去年6月27日获发审委通过，当时公告指出，该公司上市后所募集资金，将主要用于收购四川成乐高速公路，后者估值10.98亿元。根据公开数据，今年1月-5月成渝高速三大业务板块呈强势反弹趋势。拟发行数量：50000万股拟募集资金：20亿元预计发行价：3.0-3.4元主营业务：主要以高速公路的投资、建设、经营管理为主同类A股：粤高速（000429）、湖南投资（000548）、华北高速（000916）
●光大证券：冲击券商IPO第一单
此次IPO的重启给参股光大证券股份有限公司的上市公司带来了机会。光大证券预披露的信息表明，大众交通（600611）持光大证券6000万股，占比 2.07%，发行后占比预计为1.76%。拟发行数量：52000万股 拟募集资金：100亿元预计发行价：13.4-14.8元主营业务：证券代理买卖、代理登记开户；自营买卖、证券承销、投资咨询、客户资产管理同类A股：宏源证券（000562）、吉林敖东（000623）、东北证券（000686）参股A股：大众交通（600611）
●博深工具：国内金刚石工具制造龙头
博深工具股份有限公司由十几个工人的小作坊起家，目前已发展成1800多名员工、年销售近4亿元的全国规模最大的金刚石工具制造企业。拟发行数量：4340万股 拟募集资金：不确定预计发行价：8.5-9.3元主营业务：金刚石工具、小型建筑施工机具、合金工具的生产和销售
●汉王科技：等待期已推出新产品
如今被不少年轻人热捧的电纸书，正是汉王科技股份有限公司出品。董秘朱德永在接受媒体采访时表示，目前募集资金的用途仍然没有变化，这一年中唯一的变化是，公司已经尽可能利用自有资金先行投入，其中有的项目已经推出了产品。拟发行数量：2700万股 拟募集资金：2.5亿元预计发行价：7.0-7.8元主营业务：手写产品线、OCR产品线、行业信息采集识别系统。
●家润多：湖南最大百货零售商
证监会于去年7月14日审核通过了湖南最大的百货零售企业家润多商业股份有限公司首发上市的申请。家润多现拥有7家百货门店，上市后，将用募集资金对现有的商店进行扩建改造。拟发行数量：5000万股 拟募集资金：50000万元预计发行价：12.9-14.4元主营业务：商品零售业及相关配套服务的投资、经营、管理同类A股：合肥百货（000417）、广州友谊（000987）、南京中商（600280）
●神开股份：客户为三大石油巨头
上海神开石油化工装备股份有限公司董秘近日公告称："这次证监会重启IPO后，公司实现上市没有问题，现在就是在等证监会的通知了。"据了解，上海神开主要客户有中国石油、中国石化以及中海油这三家央企。上市后，募集的资金主要用于石油化工装备高科技产品生产基地发展项目。拟发行数量：4600万股拟募集资金：6.1亿元预计发行价：16.8-18.6元主营业务：从事石油钻采设备的生产同类A股：石油济柴（000617）、江钻股份（000852）、太原重工（600169）
●珠江啤酒：华南地区啤酒巨头
华南啤酒巨头广州珠江啤酒股份有限公司成立于2002年，是由广州珠江啤酒集团有限公司与世界第一大啤酒集团比利时英博啤酒集团控制的英特布鲁国际等其他6家企业共同发起设立。珠江啤酒此次借力资本市场，有望走出华南地区。拟发行数量：7000万股拟募集资金：10亿元预计发行价：9.0-9.8元主营业务：啤酒的生产和销售同类A股：燕京啤酒（000729）、惠泉啤酒（600573）、青岛啤酒（600600）
●新世纪信息：服务烟草行业
曾一度被怀疑业绩遭粉饰的杭州新世纪信息技术股份有限公司，于去年7月30日获得证监会审核通过其IPO。新世纪打算通过募集资金，加大公司研发投入，开发新产品，扩大规模，增强发展后劲。拟发行数量：1350万股 拟募集资金：15425万元预计发行价：16.8-18.2元主营业务：应用软件开发与销售、系统集成及技术支持与服务，主要面向电力、烟草等重点行业客户同类A股：长城开发（000021）、长城信息（000748）、兆维科技（600658）、泰豪科技（600590）
●银邮光电：IPO申请或已撤回
珠海银邮光电技术发展股份有限公司去年4月18日过会，之后有媒体报道其IPO申请已撤回。但就银邮光电前景而言，随着3G的铺开，设备制造商无疑是受益者。拟发行数量：3000万股 拟募集资金：1.73亿元预计发行价：9.5-10.5元主营业务：移动通信网络覆盖设备的研发、生产和销售同类A股：上海普天（600680）、国脉科技（002093）、三维通信（002115）、中兴通讯（000063）
●遵义钛业：上市进程或延后
遵义钛业股份有限公司业绩不佳延迟上市的消息在近期被反复提及。该公司董事会秘书何国普在接受媒体采访时也公开表示，由于公司递交2008年年报时证监会没有接受，所以公司的确考虑将上市进程延后。
拟发行数量：5500万股 拟募集资金：99980万元
预计发行价：11.9-13.1元主营业务：主要生产销售海绵钛、氯化镁、四氯化钛
同类A股：太原刚玉（000795）、安泰科技（000969）、中钢天源（002057）
●博云股份：摩擦材料上天入地
湖南博云新材料股份有限公司2001年7月由中南大学粉末冶金研究所改制而成，公司立足摩擦材料领域，综合开发各类外延产品，产品涉及航空、航天、铁路、汽车等领域，多种机型航空刹车副件已广泛应用于军民用飞机上。拟发行数量：2700万股 拟募集资金：1.95亿元预计发行价：7.1-7.9元主营业务：生产和销售航天航空产品、环保型高性能汽车刹车片、高性能模具材料
同类A股：西飞国际（000768）、航天晨光（600501）
●信立泰：一体化高新医药公司
深圳信立泰药业股份有限公司成立于1998年，是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术合资企业。随着居民生活水平的提高以及农村市场的启动与进一步开拓，人均用药水平将逐年上升，中国医药市场具有较大发展空间。拟发行数量：2850万股 拟募集资金：5.2亿元预计发行价：16.2-17.9元主营业务：心血管类、头孢类抗生素、骨吸收抑制剂类等药物的研发、生产和销售同类A股：双鹭药业（002038）、海王生物（000078）
●奥飞动漫：玩具市场空间巨大
2007年6月，广东奥飞动漫文化股份有限公司在原广东奥迪玩具实业有限公司基础上，进行整体股份制改造而成立。奥飞动漫认为，未来国内玩具市场有着巨大的发展空间，希望在未来十年成为世界一流的动漫文化产业集团。拟发行数量：4000万股拟募集资金：4.67亿元预计发行价：22-24元 主营业务：玩具的开发、生产与销售同类A股：海欣股份（6000851）、弘业股份（600128）
●南平电缆：福建电线电缆龙头
福建南平太阳电缆股份有限公司是福建省最大的电线电缆生产企业，是目前国内同行业中技术实力和产品配套能力最强的企业之一。拟发行数量：3400万股 拟募集资金：不确定预计发行价：14.2-15.7元主营业务：电力电缆、特种电缆、建筑用线、数据电缆、装备用线、架空线等
●星期六鞋业：具开发创新环保优势
未来中国鞋类产品消费市场前景广阔。佛山星期六鞋业股份有限公司认为，大企业在产品开发、技术创新以及环境保护方面具有优势，因而发展势头良好。拟发行数量：5500万股 拟募集资金：5.6亿元预计发行价：9.1-9.9元主营业务：自主研发、设计、营销推广、分销和零售鞋类产品同类A股：伟星股份（002003）、浔兴股份（002098）、美邦服饰（002269）
●辉煌科技：铁路通信具研发优势
河南辉煌科技股份有限公司在研发上保持着领先优势，不过，公司资产规模较小，在产品试验环境方面的建设仍有不足。拟发行数量：1550万股 拟募集资金：1.38亿元预计发行价：15.0-16.5元主营业务：铁路信号通信领域产品的研发、生产及销售
●精艺股份：拥有较高行业声誉
铜加工业是国民经济中的一个重要产业，广东精艺金属股份有限公司认为，铜加工设备的市场前景广阔，公司研发实力雄厚且拥有较高的行业声誉。拟发行数量：3600万股 拟募集资金：4亿元预计发行价：10.8-11.8元主营业务：生产销售铜加工设备、精密铜管和铜管深加工产品同类A股：精诚铜业（002171）、海亮股份（002203）、鑫科材料（600255）
●禾盛科技：全国家电彩钢板龙头
苏州禾盛新型材料股份有限公司是全国最大的专业生产家电彩钢板的企业。禾盛科技认为，家电厂商纷纷开始选择材料外包替代原来的"自行采购、喷涂加工模式"，行业发展前景乐观。
拟发行数量：2100万股 拟募集资金：2.5亿元预计发行价：12.7-14.0元主营业务：家电用外观部件复合材料的研发、生产和销售
●超华科技：产品价格有上涨空间
根据电子信息产业规划目标预测，"十一五"期间电子信息产业仍将保持年平均20%以上的增长速度。近年来，由于下游市场需求旺盛，这种上涨趋势将会延续。拟发行数量：2200万股 拟募集资金：不确定预计发行价：10.8-11.9元主营业务：CCL、PCB及其上游相关产品电解铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售同类A股：超声电子（000823）、生益科技（600183）、华泰股份（600308）
●宇顺电子：液晶主流供货商
深圳市宇顺电子股份有限公司是国内中小尺寸液晶显示器主流供应商，与华为、中兴、步步高、美的、格力、欧姆龙等建立业务合作。宇顺电子认为，随着近年来公司核心竞争力提升，业务规模的快速增长在未来仍将持续。拟发行数量：1850万股 拟募集资金：不确定预计发行价：14.6-16.1元主营业务：中小尺寸液晶显示器的研发、生产与销售同类A股：四川长虹（600839）、TCL集团（000100）、深康佳A（000016）参股A股：莱宝高科（002106）
●保龄宝：国内最大益生元制造商
保龄宝生物股份有限公司目前处于快速成长期，通过本次发行上市，将成为国内规模最大、品种最多的益生元制造供应商。不过，截至去年一季度末，其资产负债率偏高。拟发行数量：2000万股 拟募集资金：2.72亿元预计发行价：11.7-12.9元主营业务：农副产品生物工程深加工生产、销售低聚糖、果葡糖浆、赤藓糖醇等同类A股：海通集团（600537）、光明乳业（600597）、中粮屯河（600373）
●奇正藏药：聚焦疼痛药物市场
在未来2-3年内，西藏奇正藏药股份有限公司将聚焦疼痛药物市场，专注于外用止痛领域和藏医药优势领域，开发藏药产业优势资源。2008年中期，奇正藏药的应收账款为2230万元，是2007年全年910万元的2倍多，应收账款存在产生坏账的风险。拟发行数量：4100万股 拟募集资金：不确定预计发行价：7.2-7.9元 主营业务：藏药的研发、生产和销售，包括外用止痛药物、口服药等同类A股：云南白药（000538）、独一味（002219）
●光迅科技：国内第一光电器件厂商
按2007年销售额计算，武汉光迅科技股份有限公司为国内第一的光电子器件厂商，位居全球光电子器件厂商的第11名。公司也是国内光无源器件生产规模最大、品种最多的制造厂商和国内少数具有自主研发能力、全球市场排名靠前的厂商。拟发行数量：4000万股 拟募集资金：3.28亿元预计发行价：11.7-12.9元主营业务：光通信领域内光电子器件的开发及制造，产品包括子系统和光无源器件同类A股：亿阳信通（600289）、烽火通信（600498）、亨通光电（600487）
●世联顾问：易受政策和市场影响
深圳世联地产顾问股份有限公司未来仍将以代理销售、顾问策划为主要经营方向。2008年一季度，公司的应收账款增长，为4755万元，接近2007年全年的4倍，而去年一季度的营业收入为1.24亿元，可见，房产中介受政策和市场影响较大。拟发行数量：3200万股 拟募集资金：1.74亿元预计发行价：16.9-18.7元主营业务：以房产顾问策划业务、代理销售业务和经纪业务为主
●久其软件：报表软件第一提供商
北京久其软件股份有限公司2006年在全国报表管理软件市场占有率达到20%，排名第一。其在电子政务领域已有近十年的实施经验，是中国电子政务IT百强企业，具有广阔的客户基础及信息管理方面的技术优势。拟发行数量：1530万元 拟募集资金：不确定预计发行价：18.8-20.8元主营业务：报表管理软件、电子政务软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发同类 A股：用友软件（600588）、浪潮软件（600756）。
Monday, June 29, 2009
通胀时期该如何投资
本文首次于1977年5月发表于《财富》杂志，在目前环境中，随着人们对未来通胀预期的升温，重读此文，重温巴菲特思想的火花，相信当代投资者仍将能从中受益。
巴菲特认为，就经济本质而言，股票和债券事实上非常相似，股票不过是穿着股票的外衣来到华尔街化装舞会的“股本债券”。由于股票的本质与债券非常相似，股票受通胀的影响也非常大。通胀转移富裕股东的收入来改善工人福利的潜力并不大。要想产生更多的经济福利，就需要大幅增加实际资本，并且投资在现代生产设施中。此外，通胀影响实际资本积累，部分企业派息后业务扩张资金所剩无几，企业在派息与增发新股之间游戏，最终受伤的还是投资者。通胀对企业回报率的影响有普遍性，但需要大量有形资产支出来维持经营的企业往往会受通胀伤害较大；需要较少有形资产支出的企业受伤害程度较小；经济商誉高的企业受到的伤害也较小……
股票和债券类似，在通胀的环境中表现不佳，这早已不是什么秘密。过去十年中(六七十年代)，我们大多数时间都处在通胀环境中，对股票而言，这也是一个困难重重的时期。
但是，人们对这段时期内股市问题原因的认识尚不够充分。通胀时期债券持有人面临的问题并不难理解。当美元价值逐月恶化，以美元计算收益和本金的证券将不会成为大赢家。
人们长期以来认为股票与债券不同。许多年来，人们普遍认为股票可以对冲通胀风险。产生这一认识的根源是，股票代表的不是债权，而是具有生产设施的公司的所有权。投资者认为，不管政府如何印钱，公司的生产设施将能保留其实际价值。
但是，为何事与愿违呢？我认为主要原因是，就经济本质而言，股票和债券事实上非常相似。
我知道，对许多投资者而言，这一观点听起来有些奇怪，他们会迅速反驳道，债券的回报是固定的，股权投资的回报率每年起伏较大。但是，如果仔细考察公司在二战后的总回报，你会发现一个惊人的现象：股权回报率事实上变化不大。
股票的息票是固定的
二战后第一个十年中(1946-1955)，道琼斯工业指数平均每年回报率为12.8%。接下来的十年中，这一数字是10.1%。其后的十年中，回报率为10.9%。但是，多年总体而言，账面价值回报率趋向于12%。在通胀年份里，没有迹象显示回报率大幅超过这一水平，在物价稳定的年份里也同样如此。现在，我们把这些公司看作生产企业，而非上市股票。假设企业的所有者按净值购买股票。那么，他们自己的回报也将是大约12%。因为这一回报率前后一致性相当高，我们可以合理地将它假设为“股本息票”。
当然，在现实世界里，股票投资者不单单是买入并长期持有。相反，投资者为了在所投资公司的利润分配中分得更大一杯羹，相互之间争勇斗智。很明显，整体而言，这种纷纷扰扰徒劳无功，对股本息票无任何影响，只不过是降低了投资者应当分得的部分，因为频繁交易产生大量的摩擦成本，如咨询费、经纪佣金。活跃期权市场的存在导致摩擦成本进一步上升，这一赌场般的市场丝毫不能提高美国企业的生产率，但却需要数千人在此劳作。
股票是永久性的
另一个事实是，现实世界中股票投资者通常不是以账面价值买入股票的。有时他们能够以低于账面价值的价格购买，不过大多数时候买入价高于账面价值，这种情况发生时，12%的回报率面临的压力就更大了。随着通胀率上升，股本资本的回报并未上升。从本质上讲，买入股票得到的是具有内在固定回报率的证券，这和买入债券是一样的。
当然，债券和股票的形式有重大差别。首先，债券终将到期，也许投资者需要长期等待，但是最终投资者将能够重新协定合约条款。如果目前或预期通胀率使得他过去的息票不足，他可以拒绝进一步游戏，除非现在供应的息票能重新激起他的兴趣。类似情形最近几年时有发生。
但是，股票是永久性的。股票的到期日无限远。股票投资者锁定了美国企业所能挣得的收益，不管有多少。如果美国企业的回报率注定是12%，那么投资者必须接受这一回报率。股票投资者整体而言既不能退出，也不能重新商议契约条款。个别公司可能被出售或清算，公司可能回购股份。不过，总体而言，新股发行以及留存收益确保公司系统中的股本资本将增加。
所以，我们给债券形式打一分。债券息票最终将被重新商议，股本“息票”不能。当然，我们要承认，长期来看回报率为12%的息票似乎并不需要大量修改。
穿“股本债券”外衣的股票
我们的股票不过是穿着股票的外衣来到华尔街化装舞会的“股本债券”(equity bond)。
普通债券和上述回报率为12%的“股本债券”之间还有另外一个重大差别。通常情况下，债券投资人以现金形式收到全部息票，可以自由地进行再投资。相比之下，股票投资者的股本息票部分被公司留存，其再投资的回报率只能是公司的回报率。换句话说，公司每年12%的回报率部分派息，剩余部分被投资到公司中，再产生12%的回报率。
高通胀、高利率时代——股票风光不再、投资者纷纷退出
回过头来看，1946-1966 年间的投资者可以认为自己着实分得了满满的三大杯羹。第一，他们受益于当时远高于利率的公司股本回报率。第二，公司将股本回报的一大部分进行再投资并获得高回报率，通过其他途径是很难获得这么高的回报率的。第三，随着人们普遍认识到前两个优势，股票投资者还受益于股本资本的升值。这一点意味着，除了最基本的大约12%的公司股本资本回报外，投资者还获得了红利，这部分红利来自于道指的市净率从1946年的1.33 倍涨到1966 年的2.20 倍所带来的收益。估值上升的过程中，投资者暂时获得了超过其所投资企业内在盈利能力的回报率。
到60 年代中期，大型投资机构终于发现了这一投资的“人间天堂”。但是，就在这些金融巨头开始争相买入股票时，我们进入了通胀加速上升、利率升高的年代。估值上升的过程开始反转，这一点也相当符合逻辑。利率上涨无情地降低了所有现有固定息票投资标的的价值。随着长期公司债券利率开始上升(最终升至10%左右)，股票的12%股本回报率和再投资特权都显得黯然失色。
人们认为股票比债券风险大，这一点无可厚非。虽然股本息票长期来看大致固定，但每年的确有波动。投资者对未来的态度受每年波动的影响相当大，虽然这种影响经常是错误的。股票风险大的另外一个因素是它们的到期日无限长。由于这层额外风险，投资者自然的反应是期望股本回报稳稳高于债券回报，比如说，如果债券的回报为10%，那么同一类型公司发行的股票12%的股本回报率就不能算作“稳稳”。随着差价缩减，股票投资者开始寻求退出。
但是，股票投资者作为一个整体不能退出。他们所能做的是大量换手，产生大量摩擦成本，随后估值水平大幅下降，因为12%的股本息票在通胀环境中吸引力下降。过去10 年中，债券投资者经历了一系列的冲击，在这一过程中，他们发现任何息票水平——不管是6%、8%或10%——都并非是注定的，债券的价格也是会崩溃的。大部分股票投资者没有认识到他们也有一个“息票”，对此，他们现在还处于认识过程中。
企业提高赢利的五种方法在通胀环境中难以凑效
我们是否必须认为12%的股本息票是一成不变的呢？是否有什么规律说公司的股本资本回报率在通胀率持续攀升的环境中不能向上调整呢？
当然没有这样的规律。不过，另一方面，美国也不能随心所欲或通过制定法律来提高公司赢利。要提高股本回报，公司需要至少做到以下一点：(1)提高周转率，即销量与企业使用总资产的比率；(2)使用更便宜的杠杆；(3)使用更多杠杆；(4)降低所得税；(5)增加经营利润率。
除了以上这些，增加普通股回报率恐怕别无他法。这些方法在通胀时期究竟能不能提高公司的股本资本回报率呢？下面我们将仔细阐述。
第一，提高周转率。关于此，我们需要考虑三个主要资产类别：应收账款、存货、固定资产。
应收账款增长与销量成比例增长，不管销售额增长是靠销量增长、还是靠价格上涨驱动。这一点没有提高空间。
至于存货，情况就没这么简单了。长期来看，单位存货的趋势追随单位销量的趋势。但是，短期内，存货周转率可能因预期成本或瓶颈等因素的影响而上下波动。
使用“后进先出”的存货估值方法在通胀时期有利于提高报告的周转率。当销售额因通胀而上升时，使用“后进先出”存货估值方法的公司的存货水平要么维持不变，要么跟随销量增长。但无论如何，金额周转率上升。
20 世纪70 年代早期，公司使用“后进先出”的会计方法的潮流兴起，其结果是降低了公司报告的收益和应缴税额。这一趋势目前似乎放缓。然而，许多使用“后进先出”会计方法公司的存在以及其他公司跟随潮流的可能性将导致公司报告库存周转率进一步上升。
通胀带来周转率上涨的幅度不大
就固定资产而言，通胀率只要上升，其首先的结果便是提高周转率。这是因为销量会立即反映新的价格水平，而固定资产账上只能缓慢反映变化，也就是说，随着现有资产退役并且以新价格重置时，才能反映变化。很明显，公司的重置过程越缓慢，周转率上涨越多。但是，当公司的重置周期完成后，周转率将不再因此上涨。假设通胀率稳定，销量和固定资产将开始与通胀率等速一起上涨。
总的来说，通胀能带来周转率一定程度的上升。其中一部分上升是肯定的，因为使用“后进先出”的会计方法；如果通胀加速，另一部分上升是可能的，因为销量上升快于固定资产上升。但是，通胀带来周转率的上升是有限的，其幅度不足以导致股本资本回报率的大幅上升。
那么，使用便宜的杠杆是否能带来股本资本回报率增加呢？不大可能。高通胀率通常导致借贷成本增加，而非减少。通胀率飚升导致资本需求飚升，由于出借人对长期贷款合同的担忧日渐加深，贷款条件也越来越苛刻。但是，即使利率不会进一步上升，杠杆也会变得更贵，因为公司账面上债务的平均成本小于替代成本。现有债务到期后，需要被替代。整体而言，杠杆成本未来的变化对股本回报可能产生轻微的抑制作用。
出借人是否愿意大量放贷？
在通胀引起融资需求方面，具有讽刺意味的是，利润率高的公司需要相对较少的债务资本；但是利润率低的公司对举债似乎欲壑难填。出借人现在对这一问题的认识比以前清楚多了，因此也不大愿意出借资金给那些资本需求大、利润率低的公司让他们大幅增加杠杆。
然而，在通胀环境中，许多公司未来似乎定会通过增加杠杆来提高股本回报率。管理层会这样做，因为他们需要大量的资本，他们希望不需削减派息或发行新股便能够获得大量资本，因为在通胀环境下发新股的吸引力并不大。因此，他们自然的反应便是不计成本地大举借债。
但是，以目前利率增加贷款对提升股本回报率的作用与60 年代早期利率为4%的贷款所起的作用相去甚远。更糟糕的是，负债率上升还会导致信贷评级被下调，导致利率成本进一步上升。
因此，除了前文所阐述的，上述原因也会导致杠杆成本上升。总的来说，杠杆成本上升的弊处可能抵消杠杆增加的益处。
此外，美国公司系统的债务远高于传统资产负债表上显示的水平。许多公司有巨大的养老金义务，其数量与公司现任员工退休时的工资水平相挂钩。在1955-1965 年间低利率环境中，来自这些养老金计划的债务是可以合理预测的。如今，没有人能说得清楚公司最终义务有多少。
当然，公司每年报表上都有一项关于未履行的养老金债务的精确数据。如果这一数据真实可靠，那么公司可以预先支付这一数目的金额，将其加入现有的养老金资产，将养老金资产全部交给一家保险公司，让它来承担公司现在所有的养老金债务。唉，可惜在现实世界里恐怕根本找不到一家愿意听一听这笔交易的保险公司。
美国几乎每家公司的会计想到发行“生活费用”债券时都会忍不住要退缩。但是，通过由私营领域负担养老金的制度，美国的公司事实上已经背负起等同于该债券的数量惊人的债务。
股东应当带着挑剔的眼光看待杠杆的增加，不管是传统债务，还是不入账的与物价挂钩的“养老金债务”。企业在不负债的情况下获得12%的回报率要远远好于债台高筑的企业获得同样的回报率。这意味着，如今公司12%的股本回报的价值要远低于20 年前12%的回报率的价值。
降低所得税不大可行
降低公司所得税似乎也不大可能提高股本资本回报率。美国公司的投资者所持有的股票只能算作D 类，A、B、C 类分别被联邦政府、州政府和市政府持有，代表的是他们征收所得税的权利。虽然这些“投资者”不会占有公司资产，但是他们在公司收益中分得一大部分，包括留存收益导致股本增加所产生的收益，留存收益本该归属D 类股东。
这些A、B、C 类股票的另一迷人特点是，只要任何一类“股东”进行单边投票，那么他们在公司收益中占有的份额将会立即大幅增加，而且不需付款，比如，对A 类股票持有人(联邦政府)而言，只要国会采取行动即可。更有趣的是，有时其中一类股票持有人会投票追溯提高其占有企业的份额，纽约的公司1975 年就很沮丧地发现了这种情况。每当A、B、C 类“股东”投票提高他们在企业中占有的份额时，剩余归属D 类股东——普通投资者——的部分就将下降。
展望未来，长期来看，认为A、B、C 类股票控制人会投票降低他们的份额是不明智的。D 类股票持有人可能将不得不努力维持他们自己的份额。
FTC 统计显示通胀上升经营利润率下降
上面我们提到的五种增加股本回报率的方法中，最后一种是提高经营利润率。一些乐观的人希望可以通过这种方法大幅提高股本回报。没有证据显示他们错了。但是，1 美元的销售额中只有100 美分，在我们得到剩余价值、税前利润前，这1 美元的销售额中还要扣除多项支出，主要项目包括劳动力、原材料、能源和各种除所得税外的其他税种。在通胀时期，这些成本的相对重要性似乎很难下降。
而且，最近统计证据也不支持上述认为通胀时期利润率扩大的说法。在1956-1965 这段通胀水平相对较低的时期，联邦贸易委员会(FTC)每季度报告的制造业公司平均每年税前销售利润率为8.6%。1966-1975 年间，平均利润率是8%。换句话说，尽管通胀率大幅上升，公司利润率还是下降了。
如果企业能够按照重置成本定价，利润率在通胀时期将扩大。但是，一个简单的事实是，尽管大多数大型企业的市场影响力得到人们普遍信任，但是他们未能做到按重置成本定价。重置成本会计方法几乎总是显示过去十年中公司利润大幅下滑。如果像石油、钢铁和铝等主要行业的垄断能力名副其实，那么我们只能认为他们的定价政策备受制约。
上面可能提高公司普通股回报的五个因素都分析完了。在我看来，在通胀时期，这些方法的效果都不大。也许你在分析完之后更加乐观，但请记住，12%左右的回报率已经伴随我们多年了。
未来收益三因子：账面价值和市场价值的关系、税率和通胀率
也许你同意上述12%左右的股本回报率多多少少是固定的，尽管如此你仍希望在未来岁月中取得良好的回报。这一点也无可厚非，毕竟，很长时间以来，很多投资者的收益都不错。但是，你未来的收益将取决于三个变量：账面价值和市场价值的关系、税率和通胀率。
我们先来简单地算一算账面价值和市场价值。当股票价格一直等于账面价值时，一切都非常简单。如果股票的账面价值是100 美元，平均市场价值也是100 美元，企业12%的收益将为投资者带来12%的回报。如果派息率是50%，投资者将获得6 美元的股息、并且从企业账面价值增加中获得另外6 美元，这6 美元自然会反映在该投资者所持股份的市场价值中。
如果该股票的价格是账面价值的150%，整个情况就变了。投资者同样将收到6 美元的现金股息，但是其回报率只有成本的4%。企业的账面价值同样也将上升6%至106 美元，该投资者所持股票的市场价值类似地也上升6%至159 美元。但是，投资者的总回报——包括股票升值和股息——只有10%，低于企业原本12%的回报率。
当投资者以低于账面价值的价格买入股票时，这一过程正好反过来了。比如，如果股票价格是账面价值的80%，假设收益和派息率和上例相同，那么股息收益率将为7.6%(6/80)，股票升值6%，总回报为13.5%。换句话说，折价买股的回报率要高于溢价买股，这是常识。
“二战”后，道琼斯工业指数的市场价值1974 年最低，仅为账面价值的84%，1965年最高，是账面价值的232%，大多数时间，这一比率高于100%。假设未来这一比率接近100%，这意味着股票投资者将获得企业全部12%的回报率，至少他们含通胀、含税收益率为12%。
通胀是一种税，扣除后的收益有多少？
通胀是一种比我们立法机构制定的任何税的破坏性都更大的税种。通胀税有吞噬资本的奇妙功能。
如果我的通胀率假设接近正确，那么即使市场上涨，结果仍然令人失望。上月道指大约为920 点，相对于10 年前上涨了55 点。但是，经通胀调整后，道指下跌大约345 点——从865 点跌至520 点。即使是为了得到这一结果，道指成分公司中已经有大约一半的收益未派发给所有者，而是进行再投资。
未来十年中，单单算上12%的股本息票、40%的派息率和目前110%的市净率，道指就将翻番。考虑到7%的通胀率，在1800 点出售股票的投资者在支付资本利得税后的实际状况要比现在贫穷的多。
说到这里，我几乎可以听得见投资者对我的悲观预测的反应了。他们可能会认为，不管未来投资环境中面临什么样的困难，他们总会努力为自己交上一份优异的投资答卷。他们成功的可能并不大，当然，投资者整体而言，是不可能成功的。如果你认为你可以随心所欲买进卖出一只证券，并且收益超过通胀率，我倒愿意做你的经纪人，但不是合伙人。
即使所谓的免税投资者——养老金、大学捐赠基金——也逃脱不了通胀税。如果我假设的7%的通胀率是正确的，那么大学会计应当把每年收益的前7%仅仅视作对购买力的补充。捐赠基金的回报率如果低于7%，他们实际上什么也没挣得。如果通胀率为7%、整体投资回报率为8%，那么，这些自认为免税的机构实际上支付了87.5%的“所得税”。
通胀影响实际资本积累，派息后业务扩张资金所剩无几
为了理解通胀对实际资本积累的影响，需要稍微计算一下。我们暂时回到前面提到的12%的股本资本回报，这一盈利水平扣除了折旧，应该允许现有产能的重置。
我们假设一半的盈利以股息形式派发出去，剩余6%作为未来增长的股本资本。如果通胀率低，公司增长的很大一部分是实物产出的真实增长。因为在这种情况下，为了复制今年的实物产出，第二年投入到应收账款、库存和固定资产的资金必须增加2%，这样只剩下4%投资于实物产出的增量部分。也就是说，2%为虚幻金额增长提供资金，反映的是通胀；剩余4%为真实增长提供资金。如果人口增长1%，那么实际产出增加4%带来人均净收入增长3%。过去我们经济体的人均净收入增长基本上就在这个水平。
现在我们来做另一个运算。如果通胀率是7%、派息政策和杠杆率保持不变，那么考虑通胀成分后，剩下的实际增长为零。12%的盈利中一半用于派息，剩下的6%全部用于为维持去年的业务量而增加的资金。许多公司在正常派息后实际上没有留存盈利为业务扩张提供资金，他们开始问，我们如何才能降低分红同时又不会惹怒股东？我给他们带来一个好消息，现在已经有这样的方案了。
近年来，发电行业分红能力甚微，甚至没有。或者换句话说，如果投资者同意购买他们的股票，他们就有能力派息。1975 年，电力行业支付普通股股息33 亿美元，要求投资者返还34 亿美元。当然，他们略施小计，拆东墙补西墙，这样得以避免重蹈Con Ed 公司的覆辙。1974 年，Con Ed 公司非常干脆地告诉投资者无力派发股息。这家公司坦率但不明智的做法在资本市场上换来的是灾难。
精明一点的公用事业类公司维持甚至增加季度派息水平，然后要求新老股东把钱汇过来。换句话说，公司发了新股。这种做法将巨额的资本送给税务部门和承销商。但是，似乎每个人都兴致高昂，特别是承销商。
或许政府是解铃人
随着企业努力应对实际资本积累问题，预计这种削减派息的方法将会被更广泛地使用。但是，控制股东并不能完全解决这一问题。7%的通胀率和12%的回报率导致用来满足公司未来真实增长所需的现金流减少。
因此，随着传统的私人资本积累方法在通胀面前变得岌岌可危，我们的政府将越来越多地试图影响行业的资本流入，他们也许会像英国那样失败，或者像日本那样取得成功。美国不具备日本式的、政府、企业和劳工密切合作所需要的文化土壤和历史背景。如果幸运，我们或许能避免步英国后尘，在英国，各个集团围绕如何分配蛋糕而非协力做大蛋糕争斗不休。
总之，随着时间推移，我们可能会听到更多关于投资不足、滞胀以及私人领域不能满足需求的故事。
附：通胀环境中有望表现较好的公司
既然通胀对企业盈利影响具有普遍性，那么哪些公司受伤害较小？在1983 年致股东信中，巴菲特指出，虽然长期以来人们认为那些自然资源、厂房、机器或其它有形资产丰富的企业最能提供通胀保护，但情况并非如此。任何需要有形资产净支出进行运营的无杠杆企业均将受到通胀伤害。需要很少有形资产支出的企业受通胀伤害最小。重资产企业通常回报率低，其回报率通常不足以满足通胀带来的企业现有业务运营的资金需求，没有剩余资金来支持真实增长、向股东分配股息、获得新业务。相比之下，在通胀岁月中积累的大量财富中，那些对有形资产需求较小、拥有持久价值的无形资产的企业占比较大。在通胀时期，经济商誉(而非会计商誉)能够持续创造价值，因为真实经济商誉的名义价值通常与通胀成比例增长。
在1981 年致股东信中，巴菲特提到，其旗下伯克希尔哈撒韦公司收购的两类公司结果非常亮丽，其中一类恰好是能够很好地适应通胀环境的企业。这类企业必须有两个特点：(1)有能力在无需担心市场份额和单位产量大幅下降的情况下轻易地提价(即使当产品需求平稳、产能未得到充分利用时也能如此)，(2)有能力将企业产出额大幅增加(更多是归因于通胀而非真实增长)与较少的额外资本投资需求协调好
巴菲特认为，就经济本质而言，股票和债券事实上非常相似，股票不过是穿着股票的外衣来到华尔街化装舞会的“股本债券”。由于股票的本质与债券非常相似，股票受通胀的影响也非常大。通胀转移富裕股东的收入来改善工人福利的潜力并不大。要想产生更多的经济福利，就需要大幅增加实际资本，并且投资在现代生产设施中。此外，通胀影响实际资本积累，部分企业派息后业务扩张资金所剩无几，企业在派息与增发新股之间游戏，最终受伤的还是投资者。通胀对企业回报率的影响有普遍性，但需要大量有形资产支出来维持经营的企业往往会受通胀伤害较大；需要较少有形资产支出的企业受伤害程度较小；经济商誉高的企业受到的伤害也较小……
股票和债券类似，在通胀的环境中表现不佳，这早已不是什么秘密。过去十年中(六七十年代)，我们大多数时间都处在通胀环境中，对股票而言，这也是一个困难重重的时期。
但是，人们对这段时期内股市问题原因的认识尚不够充分。通胀时期债券持有人面临的问题并不难理解。当美元价值逐月恶化，以美元计算收益和本金的证券将不会成为大赢家。
人们长期以来认为股票与债券不同。许多年来，人们普遍认为股票可以对冲通胀风险。产生这一认识的根源是，股票代表的不是债权，而是具有生产设施的公司的所有权。投资者认为，不管政府如何印钱，公司的生产设施将能保留其实际价值。
但是，为何事与愿违呢？我认为主要原因是，就经济本质而言，股票和债券事实上非常相似。
我知道，对许多投资者而言，这一观点听起来有些奇怪，他们会迅速反驳道，债券的回报是固定的，股权投资的回报率每年起伏较大。但是，如果仔细考察公司在二战后的总回报，你会发现一个惊人的现象：股权回报率事实上变化不大。
股票的息票是固定的
二战后第一个十年中(1946-1955)，道琼斯工业指数平均每年回报率为12.8%。接下来的十年中，这一数字是10.1%。其后的十年中，回报率为10.9%。但是，多年总体而言，账面价值回报率趋向于12%。在通胀年份里，没有迹象显示回报率大幅超过这一水平，在物价稳定的年份里也同样如此。现在，我们把这些公司看作生产企业，而非上市股票。假设企业的所有者按净值购买股票。那么，他们自己的回报也将是大约12%。因为这一回报率前后一致性相当高，我们可以合理地将它假设为“股本息票”。
当然，在现实世界里，股票投资者不单单是买入并长期持有。相反，投资者为了在所投资公司的利润分配中分得更大一杯羹，相互之间争勇斗智。很明显，整体而言，这种纷纷扰扰徒劳无功，对股本息票无任何影响，只不过是降低了投资者应当分得的部分，因为频繁交易产生大量的摩擦成本，如咨询费、经纪佣金。活跃期权市场的存在导致摩擦成本进一步上升，这一赌场般的市场丝毫不能提高美国企业的生产率，但却需要数千人在此劳作。
股票是永久性的
另一个事实是，现实世界中股票投资者通常不是以账面价值买入股票的。有时他们能够以低于账面价值的价格购买，不过大多数时候买入价高于账面价值，这种情况发生时，12%的回报率面临的压力就更大了。随着通胀率上升，股本资本的回报并未上升。从本质上讲，买入股票得到的是具有内在固定回报率的证券，这和买入债券是一样的。
当然，债券和股票的形式有重大差别。首先，债券终将到期，也许投资者需要长期等待，但是最终投资者将能够重新协定合约条款。如果目前或预期通胀率使得他过去的息票不足，他可以拒绝进一步游戏，除非现在供应的息票能重新激起他的兴趣。类似情形最近几年时有发生。
但是，股票是永久性的。股票的到期日无限远。股票投资者锁定了美国企业所能挣得的收益，不管有多少。如果美国企业的回报率注定是12%，那么投资者必须接受这一回报率。股票投资者整体而言既不能退出，也不能重新商议契约条款。个别公司可能被出售或清算，公司可能回购股份。不过，总体而言，新股发行以及留存收益确保公司系统中的股本资本将增加。
所以，我们给债券形式打一分。债券息票最终将被重新商议，股本“息票”不能。当然，我们要承认，长期来看回报率为12%的息票似乎并不需要大量修改。
穿“股本债券”外衣的股票
我们的股票不过是穿着股票的外衣来到华尔街化装舞会的“股本债券”(equity bond)。
普通债券和上述回报率为12%的“股本债券”之间还有另外一个重大差别。通常情况下，债券投资人以现金形式收到全部息票，可以自由地进行再投资。相比之下，股票投资者的股本息票部分被公司留存，其再投资的回报率只能是公司的回报率。换句话说，公司每年12%的回报率部分派息，剩余部分被投资到公司中，再产生12%的回报率。
高通胀、高利率时代——股票风光不再、投资者纷纷退出
回过头来看，1946-1966 年间的投资者可以认为自己着实分得了满满的三大杯羹。第一，他们受益于当时远高于利率的公司股本回报率。第二，公司将股本回报的一大部分进行再投资并获得高回报率，通过其他途径是很难获得这么高的回报率的。第三，随着人们普遍认识到前两个优势，股票投资者还受益于股本资本的升值。这一点意味着，除了最基本的大约12%的公司股本资本回报外，投资者还获得了红利，这部分红利来自于道指的市净率从1946年的1.33 倍涨到1966 年的2.20 倍所带来的收益。估值上升的过程中，投资者暂时获得了超过其所投资企业内在盈利能力的回报率。
到60 年代中期，大型投资机构终于发现了这一投资的“人间天堂”。但是，就在这些金融巨头开始争相买入股票时，我们进入了通胀加速上升、利率升高的年代。估值上升的过程开始反转，这一点也相当符合逻辑。利率上涨无情地降低了所有现有固定息票投资标的的价值。随着长期公司债券利率开始上升(最终升至10%左右)，股票的12%股本回报率和再投资特权都显得黯然失色。
人们认为股票比债券风险大，这一点无可厚非。虽然股本息票长期来看大致固定，但每年的确有波动。投资者对未来的态度受每年波动的影响相当大，虽然这种影响经常是错误的。股票风险大的另外一个因素是它们的到期日无限长。由于这层额外风险，投资者自然的反应是期望股本回报稳稳高于债券回报，比如说，如果债券的回报为10%，那么同一类型公司发行的股票12%的股本回报率就不能算作“稳稳”。随着差价缩减，股票投资者开始寻求退出。
但是，股票投资者作为一个整体不能退出。他们所能做的是大量换手，产生大量摩擦成本，随后估值水平大幅下降，因为12%的股本息票在通胀环境中吸引力下降。过去10 年中，债券投资者经历了一系列的冲击，在这一过程中，他们发现任何息票水平——不管是6%、8%或10%——都并非是注定的，债券的价格也是会崩溃的。大部分股票投资者没有认识到他们也有一个“息票”，对此，他们现在还处于认识过程中。
企业提高赢利的五种方法在通胀环境中难以凑效
我们是否必须认为12%的股本息票是一成不变的呢？是否有什么规律说公司的股本资本回报率在通胀率持续攀升的环境中不能向上调整呢？
当然没有这样的规律。不过，另一方面，美国也不能随心所欲或通过制定法律来提高公司赢利。要提高股本回报，公司需要至少做到以下一点：(1)提高周转率，即销量与企业使用总资产的比率；(2)使用更便宜的杠杆；(3)使用更多杠杆；(4)降低所得税；(5)增加经营利润率。
除了以上这些，增加普通股回报率恐怕别无他法。这些方法在通胀时期究竟能不能提高公司的股本资本回报率呢？下面我们将仔细阐述。
第一，提高周转率。关于此，我们需要考虑三个主要资产类别：应收账款、存货、固定资产。
应收账款增长与销量成比例增长，不管销售额增长是靠销量增长、还是靠价格上涨驱动。这一点没有提高空间。
至于存货，情况就没这么简单了。长期来看，单位存货的趋势追随单位销量的趋势。但是，短期内，存货周转率可能因预期成本或瓶颈等因素的影响而上下波动。
使用“后进先出”的存货估值方法在通胀时期有利于提高报告的周转率。当销售额因通胀而上升时，使用“后进先出”存货估值方法的公司的存货水平要么维持不变，要么跟随销量增长。但无论如何，金额周转率上升。
20 世纪70 年代早期，公司使用“后进先出”的会计方法的潮流兴起，其结果是降低了公司报告的收益和应缴税额。这一趋势目前似乎放缓。然而，许多使用“后进先出”会计方法公司的存在以及其他公司跟随潮流的可能性将导致公司报告库存周转率进一步上升。
通胀带来周转率上涨的幅度不大
就固定资产而言，通胀率只要上升，其首先的结果便是提高周转率。这是因为销量会立即反映新的价格水平，而固定资产账上只能缓慢反映变化，也就是说，随着现有资产退役并且以新价格重置时，才能反映变化。很明显，公司的重置过程越缓慢，周转率上涨越多。但是，当公司的重置周期完成后，周转率将不再因此上涨。假设通胀率稳定，销量和固定资产将开始与通胀率等速一起上涨。
总的来说，通胀能带来周转率一定程度的上升。其中一部分上升是肯定的，因为使用“后进先出”的会计方法；如果通胀加速，另一部分上升是可能的，因为销量上升快于固定资产上升。但是，通胀带来周转率的上升是有限的，其幅度不足以导致股本资本回报率的大幅上升。
那么，使用便宜的杠杆是否能带来股本资本回报率增加呢？不大可能。高通胀率通常导致借贷成本增加，而非减少。通胀率飚升导致资本需求飚升，由于出借人对长期贷款合同的担忧日渐加深，贷款条件也越来越苛刻。但是，即使利率不会进一步上升，杠杆也会变得更贵，因为公司账面上债务的平均成本小于替代成本。现有债务到期后，需要被替代。整体而言，杠杆成本未来的变化对股本回报可能产生轻微的抑制作用。
出借人是否愿意大量放贷？
在通胀引起融资需求方面，具有讽刺意味的是，利润率高的公司需要相对较少的债务资本；但是利润率低的公司对举债似乎欲壑难填。出借人现在对这一问题的认识比以前清楚多了，因此也不大愿意出借资金给那些资本需求大、利润率低的公司让他们大幅增加杠杆。
然而，在通胀环境中，许多公司未来似乎定会通过增加杠杆来提高股本回报率。管理层会这样做，因为他们需要大量的资本，他们希望不需削减派息或发行新股便能够获得大量资本，因为在通胀环境下发新股的吸引力并不大。因此，他们自然的反应便是不计成本地大举借债。
但是，以目前利率增加贷款对提升股本回报率的作用与60 年代早期利率为4%的贷款所起的作用相去甚远。更糟糕的是，负债率上升还会导致信贷评级被下调，导致利率成本进一步上升。
因此，除了前文所阐述的，上述原因也会导致杠杆成本上升。总的来说，杠杆成本上升的弊处可能抵消杠杆增加的益处。
此外，美国公司系统的债务远高于传统资产负债表上显示的水平。许多公司有巨大的养老金义务，其数量与公司现任员工退休时的工资水平相挂钩。在1955-1965 年间低利率环境中，来自这些养老金计划的债务是可以合理预测的。如今，没有人能说得清楚公司最终义务有多少。
当然，公司每年报表上都有一项关于未履行的养老金债务的精确数据。如果这一数据真实可靠，那么公司可以预先支付这一数目的金额，将其加入现有的养老金资产，将养老金资产全部交给一家保险公司，让它来承担公司现在所有的养老金债务。唉，可惜在现实世界里恐怕根本找不到一家愿意听一听这笔交易的保险公司。
美国几乎每家公司的会计想到发行“生活费用”债券时都会忍不住要退缩。但是，通过由私营领域负担养老金的制度，美国的公司事实上已经背负起等同于该债券的数量惊人的债务。
股东应当带着挑剔的眼光看待杠杆的增加，不管是传统债务，还是不入账的与物价挂钩的“养老金债务”。企业在不负债的情况下获得12%的回报率要远远好于债台高筑的企业获得同样的回报率。这意味着，如今公司12%的股本回报的价值要远低于20 年前12%的回报率的价值。
降低所得税不大可行
降低公司所得税似乎也不大可能提高股本资本回报率。美国公司的投资者所持有的股票只能算作D 类，A、B、C 类分别被联邦政府、州政府和市政府持有，代表的是他们征收所得税的权利。虽然这些“投资者”不会占有公司资产，但是他们在公司收益中分得一大部分，包括留存收益导致股本增加所产生的收益，留存收益本该归属D 类股东。
这些A、B、C 类股票的另一迷人特点是，只要任何一类“股东”进行单边投票，那么他们在公司收益中占有的份额将会立即大幅增加，而且不需付款，比如，对A 类股票持有人(联邦政府)而言，只要国会采取行动即可。更有趣的是，有时其中一类股票持有人会投票追溯提高其占有企业的份额，纽约的公司1975 年就很沮丧地发现了这种情况。每当A、B、C 类“股东”投票提高他们在企业中占有的份额时，剩余归属D 类股东——普通投资者——的部分就将下降。
展望未来，长期来看，认为A、B、C 类股票控制人会投票降低他们的份额是不明智的。D 类股票持有人可能将不得不努力维持他们自己的份额。
FTC 统计显示通胀上升经营利润率下降
上面我们提到的五种增加股本回报率的方法中，最后一种是提高经营利润率。一些乐观的人希望可以通过这种方法大幅提高股本回报。没有证据显示他们错了。但是，1 美元的销售额中只有100 美分，在我们得到剩余价值、税前利润前，这1 美元的销售额中还要扣除多项支出，主要项目包括劳动力、原材料、能源和各种除所得税外的其他税种。在通胀时期，这些成本的相对重要性似乎很难下降。
而且，最近统计证据也不支持上述认为通胀时期利润率扩大的说法。在1956-1965 这段通胀水平相对较低的时期，联邦贸易委员会(FTC)每季度报告的制造业公司平均每年税前销售利润率为8.6%。1966-1975 年间，平均利润率是8%。换句话说，尽管通胀率大幅上升，公司利润率还是下降了。
如果企业能够按照重置成本定价，利润率在通胀时期将扩大。但是，一个简单的事实是，尽管大多数大型企业的市场影响力得到人们普遍信任，但是他们未能做到按重置成本定价。重置成本会计方法几乎总是显示过去十年中公司利润大幅下滑。如果像石油、钢铁和铝等主要行业的垄断能力名副其实，那么我们只能认为他们的定价政策备受制约。
上面可能提高公司普通股回报的五个因素都分析完了。在我看来，在通胀时期，这些方法的效果都不大。也许你在分析完之后更加乐观，但请记住，12%左右的回报率已经伴随我们多年了。
未来收益三因子：账面价值和市场价值的关系、税率和通胀率
也许你同意上述12%左右的股本回报率多多少少是固定的，尽管如此你仍希望在未来岁月中取得良好的回报。这一点也无可厚非，毕竟，很长时间以来，很多投资者的收益都不错。但是，你未来的收益将取决于三个变量：账面价值和市场价值的关系、税率和通胀率。
我们先来简单地算一算账面价值和市场价值。当股票价格一直等于账面价值时，一切都非常简单。如果股票的账面价值是100 美元，平均市场价值也是100 美元，企业12%的收益将为投资者带来12%的回报。如果派息率是50%，投资者将获得6 美元的股息、并且从企业账面价值增加中获得另外6 美元，这6 美元自然会反映在该投资者所持股份的市场价值中。
如果该股票的价格是账面价值的150%，整个情况就变了。投资者同样将收到6 美元的现金股息，但是其回报率只有成本的4%。企业的账面价值同样也将上升6%至106 美元，该投资者所持股票的市场价值类似地也上升6%至159 美元。但是，投资者的总回报——包括股票升值和股息——只有10%，低于企业原本12%的回报率。
当投资者以低于账面价值的价格买入股票时，这一过程正好反过来了。比如，如果股票价格是账面价值的80%，假设收益和派息率和上例相同，那么股息收益率将为7.6%(6/80)，股票升值6%，总回报为13.5%。换句话说，折价买股的回报率要高于溢价买股，这是常识。
“二战”后，道琼斯工业指数的市场价值1974 年最低，仅为账面价值的84%，1965年最高，是账面价值的232%，大多数时间，这一比率高于100%。假设未来这一比率接近100%，这意味着股票投资者将获得企业全部12%的回报率，至少他们含通胀、含税收益率为12%。
通胀是一种税，扣除后的收益有多少？
通胀是一种比我们立法机构制定的任何税的破坏性都更大的税种。通胀税有吞噬资本的奇妙功能。
如果我的通胀率假设接近正确，那么即使市场上涨，结果仍然令人失望。上月道指大约为920 点，相对于10 年前上涨了55 点。但是，经通胀调整后，道指下跌大约345 点——从865 点跌至520 点。即使是为了得到这一结果，道指成分公司中已经有大约一半的收益未派发给所有者，而是进行再投资。
未来十年中，单单算上12%的股本息票、40%的派息率和目前110%的市净率，道指就将翻番。考虑到7%的通胀率，在1800 点出售股票的投资者在支付资本利得税后的实际状况要比现在贫穷的多。
说到这里，我几乎可以听得见投资者对我的悲观预测的反应了。他们可能会认为，不管未来投资环境中面临什么样的困难，他们总会努力为自己交上一份优异的投资答卷。他们成功的可能并不大，当然，投资者整体而言，是不可能成功的。如果你认为你可以随心所欲买进卖出一只证券，并且收益超过通胀率，我倒愿意做你的经纪人，但不是合伙人。
即使所谓的免税投资者——养老金、大学捐赠基金——也逃脱不了通胀税。如果我假设的7%的通胀率是正确的，那么大学会计应当把每年收益的前7%仅仅视作对购买力的补充。捐赠基金的回报率如果低于7%，他们实际上什么也没挣得。如果通胀率为7%、整体投资回报率为8%，那么，这些自认为免税的机构实际上支付了87.5%的“所得税”。
通胀影响实际资本积累，派息后业务扩张资金所剩无几
为了理解通胀对实际资本积累的影响，需要稍微计算一下。我们暂时回到前面提到的12%的股本资本回报，这一盈利水平扣除了折旧，应该允许现有产能的重置。
我们假设一半的盈利以股息形式派发出去，剩余6%作为未来增长的股本资本。如果通胀率低，公司增长的很大一部分是实物产出的真实增长。因为在这种情况下，为了复制今年的实物产出，第二年投入到应收账款、库存和固定资产的资金必须增加2%，这样只剩下4%投资于实物产出的增量部分。也就是说，2%为虚幻金额增长提供资金，反映的是通胀；剩余4%为真实增长提供资金。如果人口增长1%，那么实际产出增加4%带来人均净收入增长3%。过去我们经济体的人均净收入增长基本上就在这个水平。
现在我们来做另一个运算。如果通胀率是7%、派息政策和杠杆率保持不变，那么考虑通胀成分后，剩下的实际增长为零。12%的盈利中一半用于派息，剩下的6%全部用于为维持去年的业务量而增加的资金。许多公司在正常派息后实际上没有留存盈利为业务扩张提供资金，他们开始问，我们如何才能降低分红同时又不会惹怒股东？我给他们带来一个好消息，现在已经有这样的方案了。
近年来，发电行业分红能力甚微，甚至没有。或者换句话说，如果投资者同意购买他们的股票，他们就有能力派息。1975 年，电力行业支付普通股股息33 亿美元，要求投资者返还34 亿美元。当然，他们略施小计，拆东墙补西墙，这样得以避免重蹈Con Ed 公司的覆辙。1974 年，Con Ed 公司非常干脆地告诉投资者无力派发股息。这家公司坦率但不明智的做法在资本市场上换来的是灾难。
精明一点的公用事业类公司维持甚至增加季度派息水平，然后要求新老股东把钱汇过来。换句话说，公司发了新股。这种做法将巨额的资本送给税务部门和承销商。但是，似乎每个人都兴致高昂，特别是承销商。
或许政府是解铃人
随着企业努力应对实际资本积累问题，预计这种削减派息的方法将会被更广泛地使用。但是，控制股东并不能完全解决这一问题。7%的通胀率和12%的回报率导致用来满足公司未来真实增长所需的现金流减少。
因此，随着传统的私人资本积累方法在通胀面前变得岌岌可危，我们的政府将越来越多地试图影响行业的资本流入，他们也许会像英国那样失败，或者像日本那样取得成功。美国不具备日本式的、政府、企业和劳工密切合作所需要的文化土壤和历史背景。如果幸运，我们或许能避免步英国后尘，在英国，各个集团围绕如何分配蛋糕而非协力做大蛋糕争斗不休。
总之，随着时间推移，我们可能会听到更多关于投资不足、滞胀以及私人领域不能满足需求的故事。
附：通胀环境中有望表现较好的公司
既然通胀对企业盈利影响具有普遍性，那么哪些公司受伤害较小？在1983 年致股东信中，巴菲特指出，虽然长期以来人们认为那些自然资源、厂房、机器或其它有形资产丰富的企业最能提供通胀保护，但情况并非如此。任何需要有形资产净支出进行运营的无杠杆企业均将受到通胀伤害。需要很少有形资产支出的企业受通胀伤害最小。重资产企业通常回报率低，其回报率通常不足以满足通胀带来的企业现有业务运营的资金需求，没有剩余资金来支持真实增长、向股东分配股息、获得新业务。相比之下，在通胀岁月中积累的大量财富中，那些对有形资产需求较小、拥有持久价值的无形资产的企业占比较大。在通胀时期，经济商誉(而非会计商誉)能够持续创造价值，因为真实经济商誉的名义价值通常与通胀成比例增长。
在1981 年致股东信中，巴菲特提到，其旗下伯克希尔哈撒韦公司收购的两类公司结果非常亮丽，其中一类恰好是能够很好地适应通胀环境的企业。这类企业必须有两个特点：(1)有能力在无需担心市场份额和单位产量大幅下降的情况下轻易地提价(即使当产品需求平稳、产能未得到充分利用时也能如此)，(2)有能力将企业产出额大幅增加(更多是归因于通胀而非真实增长)与较少的额外资本投资需求协调好
Monday, May 11, 2009
趣谈经商
作为经商，我谈不上成功，也谈不上失败，好赖也自己当了１０多年的老板．只是太懒而已，一般结账，都是客户催着给钱．呵呵，煞是好玩．经商，既要精明，又要厚道． 关键从事的行业，还要适合自己． 一个国有大型企业上市公司的老总，曾是我要好的朋友，在谈到做生意时说，中小生意最舒服和自由，做大了，就要受制于政府和银行了．此话真假不知道．
做生意，重要的是起步和坚持．
一开始不要嫌利小．
生意和任何事情一样，是在实践中学习，在实践中掌握技巧．
经商的很重要的原则是灵活，商人要长袖善舞．
任何行业，都有赚钱的机会，关键看你熟悉还是不熟悉．
用马克思的话说，平均利润．
你做的一般，能有平均利润，就可以立足．
做生意还有一个原则，尽量做熟不做生．
也就是说，尽量从熟悉的行业做起．
当然，如果有政商关系，则是另外一码事．
但是另外一个方面，关系都是处来的，或者买来的．
尤其在中国．
一般而言，是生意越小越辛苦． 越大反而容易省心．
生意，无非是个买和卖的关系．
和气生财很重要，人缘即财源．也许一个不起眼的关系，就让你挣不少钱．另外是得舍得，重要的关系，钱一定要跟上． 那钱就很容易． 我曾有两个大客户，都是同学不经意间牵线做成的．
有人说，做官一条线，经商一大片．
总之，不同的生意行当，有不同的原则，道理是相同的．
但是自己做事经商的话，太劳心，脑子里总有事．时间长了也烦．打工有打工的好处．我移民出国的一个原因，就是经商有些疲惫了，想出来清静一下，放松一些．
关于经商，还有一个很重要的因素，就是对人的判断．
我自己做翻译公司的时候，选用翻译，很少面试 看看简历，和这个人聊上几句，就差不多对人有个基本的判断． 一个人的语气，语速，说话的声调，就很能说明一个人的基本情况． 是踏实，还是不踏实．通常认真做事的人，说话往往留有余地，相反，水平不高的翻译，往往才往高里说． 我的很多长期的翻译，对我都很忠诚，将近１０年下来，一直跟我合作． 这个也是互动．有些翻译，尽管水平很好，但是我往往用一次就不用了，或者仅仅做应急之用．
客户也是一样，有些客户太挑剔，甚至生意还没有做，就可能给你找一大堆毛病出来．这样的客户，结账的说话时候，多半会刁难你． 做生意，也尽量远小人，不够生嫌气的．客户也一样，你在电话打交道的时候，就基本上对对方的性格，比如是阴鸷还是爽快，都可以有个基本的判断，有了基本的判断，就好打交道，经商也好，做官也好，都是做人的学问，但是这个做人的含义，却有多种．
有些行业，比如翻译，一句话，可以有好多种翻法，对方找错太容易． 总之，这个和交朋友差不多，要尽量远离那些磨磨叽叽的小人．
另外，生意永远有个２：８原则，就是，往往是２０％的客户，能带给你８０％的利润．
有些小客户，一年下来，可能流水才几万．
但是一个大客户，一年下来的流水，可能是几百万．
这样的大客户，活整齐，结账还非常有保证．
两个大客户，就可以舒舒服服的让你过日子．
这也是为什么，很多商人，喜欢和政府拉关系的原因，因为政府才是最大的客户．
客户关系理顺之后，根本用不着吃饭．
现在没有谁稀罕那顿饭．
两件事，第一，做的东西，要保证质量，无论利润多少． 无论话说的多么好，质量才是硬东西．
第二，就是对得起客户．这就两层意思．永远不要出卖客户，无论彼此之间发生了什么，因为毕竟人家给你生意做了，要感恩．不要要挟人家．
另外，该让的利，一定要让．而且要大方及时．
说实话，生意做到后来，都是客户请我吃饭，关系能达到同学的地步，甚至客户自己单位的人际关系摆不平，都给我商量．甚至个人问题，都和我谈． 有一个客户，是比我大十几岁的老哥，在我帮了他一个忙之后，我们分别的时候，激动的拥抱我．这就是做人吧． 即使在狡诈的人，也喜欢可靠的朋友．
一般而言，没有人不喜欢钱，问题是，人家信任不信任你的问题．
经商切忌吃独食，搞断子绝孙的事．经商，就是分钱．钱去钱来．就这么回事．
我有的客户，在离开原来的公司，到了新地方后，还继续找我做．这就是个信任问题． 很多事情，不能太具体．
做生意，重要的是起步和坚持．
一开始不要嫌利小．
生意和任何事情一样，是在实践中学习，在实践中掌握技巧．
经商的很重要的原则是灵活，商人要长袖善舞．
任何行业，都有赚钱的机会，关键看你熟悉还是不熟悉．
用马克思的话说，平均利润．
你做的一般，能有平均利润，就可以立足．
做生意还有一个原则，尽量做熟不做生．
也就是说，尽量从熟悉的行业做起．
当然，如果有政商关系，则是另外一码事．
但是另外一个方面，关系都是处来的，或者买来的．
尤其在中国．
一般而言，是生意越小越辛苦． 越大反而容易省心．
生意，无非是个买和卖的关系．
和气生财很重要，人缘即财源．也许一个不起眼的关系，就让你挣不少钱．另外是得舍得，重要的关系，钱一定要跟上． 那钱就很容易． 我曾有两个大客户，都是同学不经意间牵线做成的．
有人说，做官一条线，经商一大片．
总之，不同的生意行当，有不同的原则，道理是相同的．
但是自己做事经商的话，太劳心，脑子里总有事．时间长了也烦．打工有打工的好处．我移民出国的一个原因，就是经商有些疲惫了，想出来清静一下，放松一些．
关于经商，还有一个很重要的因素，就是对人的判断．
我自己做翻译公司的时候，选用翻译，很少面试 看看简历，和这个人聊上几句，就差不多对人有个基本的判断． 一个人的语气，语速，说话的声调，就很能说明一个人的基本情况． 是踏实，还是不踏实．通常认真做事的人，说话往往留有余地，相反，水平不高的翻译，往往才往高里说． 我的很多长期的翻译，对我都很忠诚，将近１０年下来，一直跟我合作． 这个也是互动．有些翻译，尽管水平很好，但是我往往用一次就不用了，或者仅仅做应急之用．
客户也是一样，有些客户太挑剔，甚至生意还没有做，就可能给你找一大堆毛病出来．这样的客户，结账的说话时候，多半会刁难你． 做生意，也尽量远小人，不够生嫌气的．客户也一样，你在电话打交道的时候，就基本上对对方的性格，比如是阴鸷还是爽快，都可以有个基本的判断，有了基本的判断，就好打交道，经商也好，做官也好，都是做人的学问，但是这个做人的含义，却有多种．
有些行业，比如翻译，一句话，可以有好多种翻法，对方找错太容易． 总之，这个和交朋友差不多，要尽量远离那些磨磨叽叽的小人．
另外，生意永远有个２：８原则，就是，往往是２０％的客户，能带给你８０％的利润．
有些小客户，一年下来，可能流水才几万．
但是一个大客户，一年下来的流水，可能是几百万．
这样的大客户，活整齐，结账还非常有保证．
两个大客户，就可以舒舒服服的让你过日子．
这也是为什么，很多商人，喜欢和政府拉关系的原因，因为政府才是最大的客户．
客户关系理顺之后，根本用不着吃饭．
现在没有谁稀罕那顿饭．
两件事，第一，做的东西，要保证质量，无论利润多少． 无论话说的多么好，质量才是硬东西．
第二，就是对得起客户．这就两层意思．永远不要出卖客户，无论彼此之间发生了什么，因为毕竟人家给你生意做了，要感恩．不要要挟人家．
另外，该让的利，一定要让．而且要大方及时．
说实话，生意做到后来，都是客户请我吃饭，关系能达到同学的地步，甚至客户自己单位的人际关系摆不平，都给我商量．甚至个人问题，都和我谈． 有一个客户，是比我大十几岁的老哥，在我帮了他一个忙之后，我们分别的时候，激动的拥抱我．这就是做人吧． 即使在狡诈的人，也喜欢可靠的朋友．
一般而言，没有人不喜欢钱，问题是，人家信任不信任你的问题．
经商切忌吃独食，搞断子绝孙的事．经商，就是分钱．钱去钱来．就这么回事．
我有的客户，在离开原来的公司，到了新地方后，还继续找我做．这就是个信任问题． 很多事情，不能太具体．
Friday, May 08, 2009
如何安排暑期的SAT复习
暑期将至，很多面临SAT考试的家庭将利用暑期为孩子安排SAT的复习准备。你最先想到的恐怕是报名参加SAT的补习班，然而在考虑了下列因素后，你可能会发现网上复习 是一个更可行的选择：
在时间安排上与其他活动有冲突，比如各种夏令营活动，回大陆或台湾度假，参加其他的这个班，那个班，等等。
只需要补习数学，这样，为补习数学而参加全面的SAT复习显得不合算。
或者纯粹从经济角度考虑，网上复习要便宜的多。
你的孩子很优秀，对补习班的讲座会感到很无聊；或者，你的孩子数学上比较吃力，仅凭补习班的几堂课远远消化不了要补习的内容。
这里我们特别想提醒家长注意的一个现象，就是在美国读书的孩子数学基础普遍比较薄弱。老实说，和其他族裔比，中国孩子的脑袋瓜不算笨，课堂上倒是听懂弄会了，可架不住学校留的作业太少，不足以巩固所学的知识，结果往往是学了后边忘前边。有鉴于此，我们建议所有学龄的家长最好经常为孩子补习前面学过的数学内容，如条件不允许，至少应利用暑期为孩子补习上一学期或学年所学的数学内容。这样，临近高考时就不会问题成堆；临时抱佛脚也不失为一种有效的补救办法，因为数学内容的掌握主要靠理解而非记忆。当然，越早补救效果越好，否则，将成为名副其实的恶补，于孩子和家长都很辛苦。总之，补习的过程就是大量练习的过程，而绝不是几堂课能解决的。
简言之，网上补习SAT数学的特点是，可以灵活安排复习时间，低费用，不受地点限制，以及根据自身情况调整学习进度，等等。此外，Math4SAT还更具有以下特点：
定期模拟考题。全面的考题使学生了解所有的题型分布； 大量的练习为学生不断提高解题技巧和速度提供了保障。
真实的模拟环境。无论是题目的难度分布还是题型分布，都力求与真实考题接近。从而尽可能为学生提供了实战练习的机会。
分步解题答案。每一套习题都配有详细的分步解题答案和解题策略。研读解题策略有助于针对不同题型对症下药；分步题解则为学生提供了独立思考的空间，从而有利于提高举一反三的能力。
量体裁衣式的练习。学生可根据自己的弱点和解题水平进行有针对性的练习。
另一方面，网上补习又不能像补习班那样，把孩子往班里一送了之。有效的网上复习需要家长一定程度的参与，也就是家长对孩子的督促和指导。学生往往缺乏主动性而需要家长的督促；在复习了一段时间后，如果出现成绩徘徊则更需要家长帮助分析原因和制定下一步复习计划。为此，我们建议家长不妨先花十分钟对以下四个SAT数学复习的基本问题有所了解：
全面复习所学的数学基本概念
通过练习提高解题技巧
解答疑难问题，传授解题技巧
发现并重点提高不足之处
有了这些复习的基本原则，我们建议可以从计划时间安排上开始。在时间安排上，我们倾向于细水长流的补习方式，比如，每天一小时的补习要求在暑假期间应不算过分。疲劳战术式的补习方式会大大降低学习效率，得不偿失。经常性的练习也符合人的记忆规律，一些今天貌似弄懂得解题方法可能到明天又变得似是而非，因而需要再联系，再理解，在记忆。
在分析孩子的不足之处方面，可以从通过系统生成的报告分析入手，在每完成一套模拟练习后，务必利用分析报告检查练习结果，在完成下述步骤之前，切忌匆忙做下一套练习。实践证明，一味做题而缺乏分析总结，很快就会出现成绩停滞不前。
挑出出错率较高的题目类型。
对上述每一题目类型，确认大部分做错题目是否属于基本概念问题，如果是，则先集中精力弄清基本概念问题，然后再学习解决难度较大的问题。
将所有做错的题目按错误原因分成两类：失误或非失误，失误包括看错题和计算失误。
对于非失误做错的题目，一定要使用我们提供的分步解题，尽可能少地依赖最后的解答。如附有解题策略，一定要参照之。
对于失误做错的题目，找出防止类似失误的方法。
针对题目类型多做练习，直至熟练解题为止。
如果家长对上述任何步骤有疑问或需要帮助，都可以通过Email咨询，Math4SAT.com将为您提供必要的分析诊断和建议。
在时间安排上与其他活动有冲突，比如各种夏令营活动，回大陆或台湾度假，参加其他的这个班，那个班，等等。
只需要补习数学，这样，为补习数学而参加全面的SAT复习显得不合算。
或者纯粹从经济角度考虑，网上复习要便宜的多。
你的孩子很优秀，对补习班的讲座会感到很无聊；或者，你的孩子数学上比较吃力，仅凭补习班的几堂课远远消化不了要补习的内容。
这里我们特别想提醒家长注意的一个现象，就是在美国读书的孩子数学基础普遍比较薄弱。老实说，和其他族裔比，中国孩子的脑袋瓜不算笨，课堂上倒是听懂弄会了，可架不住学校留的作业太少，不足以巩固所学的知识，结果往往是学了后边忘前边。有鉴于此，我们建议所有学龄的家长最好经常为孩子补习前面学过的数学内容，如条件不允许，至少应利用暑期为孩子补习上一学期或学年所学的数学内容。这样，临近高考时就不会问题成堆；临时抱佛脚也不失为一种有效的补救办法，因为数学内容的掌握主要靠理解而非记忆。当然，越早补救效果越好，否则，将成为名副其实的恶补，于孩子和家长都很辛苦。总之，补习的过程就是大量练习的过程，而绝不是几堂课能解决的。
简言之，网上补习SAT数学的特点是，可以灵活安排复习时间，低费用，不受地点限制，以及根据自身情况调整学习进度，等等。此外，Math4SAT还更具有以下特点：
定期模拟考题。全面的考题使学生了解所有的题型分布； 大量的练习为学生不断提高解题技巧和速度提供了保障。
真实的模拟环境。无论是题目的难度分布还是题型分布，都力求与真实考题接近。从而尽可能为学生提供了实战练习的机会。
分步解题答案。每一套习题都配有详细的分步解题答案和解题策略。研读解题策略有助于针对不同题型对症下药；分步题解则为学生提供了独立思考的空间，从而有利于提高举一反三的能力。
量体裁衣式的练习。学生可根据自己的弱点和解题水平进行有针对性的练习。
另一方面，网上补习又不能像补习班那样，把孩子往班里一送了之。有效的网上复习需要家长一定程度的参与，也就是家长对孩子的督促和指导。学生往往缺乏主动性而需要家长的督促；在复习了一段时间后，如果出现成绩徘徊则更需要家长帮助分析原因和制定下一步复习计划。为此，我们建议家长不妨先花十分钟对以下四个SAT数学复习的基本问题有所了解：
全面复习所学的数学基本概念
通过练习提高解题技巧
解答疑难问题，传授解题技巧
发现并重点提高不足之处
有了这些复习的基本原则，我们建议可以从计划时间安排上开始。在时间安排上，我们倾向于细水长流的补习方式，比如，每天一小时的补习要求在暑假期间应不算过分。疲劳战术式的补习方式会大大降低学习效率，得不偿失。经常性的练习也符合人的记忆规律，一些今天貌似弄懂得解题方法可能到明天又变得似是而非，因而需要再联系，再理解，在记忆。
在分析孩子的不足之处方面，可以从通过系统生成的报告分析入手，在每完成一套模拟练习后，务必利用分析报告检查练习结果，在完成下述步骤之前，切忌匆忙做下一套练习。实践证明，一味做题而缺乏分析总结，很快就会出现成绩停滞不前。
挑出出错率较高的题目类型。
对上述每一题目类型，确认大部分做错题目是否属于基本概念问题，如果是，则先集中精力弄清基本概念问题，然后再学习解决难度较大的问题。
将所有做错的题目按错误原因分成两类：失误或非失误，失误包括看错题和计算失误。
对于非失误做错的题目，一定要使用我们提供的分步解题，尽可能少地依赖最后的解答。如附有解题策略，一定要参照之。
对于失误做错的题目，找出防止类似失误的方法。
针对题目类型多做练习，直至熟练解题为止。
如果家长对上述任何步骤有疑问或需要帮助，都可以通过Email咨询，Math4SAT.com将为您提供必要的分析诊断和建议。
Monday, May 04, 2009
九大绝招
俗话说，人在江湖漂，哪能不挨刀!职场就是一个不大不小的糨糊江湖。当我们踏上工作岗位后，会遇到形形色色的人，如果遇人不淑，你将麻烦不断。工作比别人多做不说，还可能出力不讨好，功劳全被别人抢走。所以，我们需要学习一些招数，来对付某些人。当然了，在现在这个这么难找工作的时期，把自己的工作做好，做出色才是王道!
应付口蜜腹剑的人：微笑着打哈哈
面对这种人，如果他是你的老板，你要装得有些痴呆的样子，他让你做事情，你都唯唯诺诺满口答应。他和气，你要比他更客气。他笑着和你谈事情，你就笑着猛点头，万一你感觉到，他要你做的事情实在太毒了，你也不能当面拒绝或翻脸，你只能笑着推诿，誓死不接受。
如果他是你的同事，最简单的应付方式是装得不认识他。每天上班见面，如果他要亲近你，你就要找理由马上闪开。能不做同一件工作，尽量避开不要和他一起做，万一避不开，就要学着写日记，每天检讨自己，留下工作记录。
如果他是你的部下的话，只要注意三点：其一，找独立的工作或独立工作位置给他;其二，不能让他有任何机会接近上面的主管;其三，对他表情保持严肃，不带笑容。
应付吹牛拍马的人：不要与他为敌
如果你碰到这一类的主管，要和他搞好关系，他吹牛拍马对你无害。当此类人是你的同事时，你就得小心了。不可与他为敌，没有必要得罪他。平时见面还是笑脸相迎，和和气气。如果你有意孤立他，或者招惹他，他就可能把你当做往上爬的垫脚石。如果他是你的部下，要冷静对待他的阿谀逢迎，看看他是何居心。
应付尖酸刻薄的人：保持一定距离
尖酸刻薄型的人，是在公司内较不受欢迎的。他的特点是和别人争执时往往挖人隐私不留余地，同时冷嘲热讽无所不至，让对方自尊心受损，颜面尽失。这种人平常以取笑同事、挖苦老板为乐事。你被老板批评了，他会说：“这是老天有眼，罪有应得。”你和同事吵架了，他会说：“狗咬狗一嘴毛，两个都不是好东西。”你去纠正部下，被他知道了，他也会说：“有人恶霸，有人天生贱骨头，这是什么世界?”尖酸刻薄型的人，天生伶牙俐齿得理不饶人。由于他的行为离谱，因此在公司内也没有什么朋友。他之所以能够生存，是因为别人怕他，不想理他。但如果有一天遭到众怒，他也会被治得很惨。
如果不幸这类人是你的老板，你唯一可做的事就是换部门或换工作。但在事情还没有眉目及定案时，不要让他知道。否则，他的一轮人身攻击，你恐怕会承受不了。
如果他是你的同事，和他保持距离，不要惹他。万一吃亏，听到一两句刺激的话或闲言碎语，就装没听见，千万不能动怒，否则，是自讨没趣，惹鬼上身。
如果他是你的部下，你得多花时间在他身上。有事没事和他聊聊天，讲一些人生的善良面，告诉他做人厚道自有其好处。你付出的爱心和教诲，有时会带来一份意想不到的收获。
应付挑拨离间的人：最好谨言慎行
同样是一张嘴巴，有人用来吹牛拍马，有人用来讽刺损人，有人用来挑拨是非离间同仁。吹牛拍马是损人利已;尖酸刻薄是损人利己;挑拨离间是将公司弄得乱七八糟，人心惶惶，变文明为野蛮，人人自危，人人战斗。这类型的人，给公司带来的杀伤力非常之大且迅速，只要一不注意或处理不当，便可能灰飞烟灭，处处残迹。应付这种类型的人，没有什么办法，只能防微杜渐，不让这类人进来，或一有发现就予以制止或消除。否则，后果不堪设想。
挑拨离间型的人做了你的老板，你首先要注意的是谨言慎行，和他保持距离，在公司建立个人信誉，同时要保持着“能做就做，不能做就走”的宽广心胸。
这种人做了你的同事，你除谨言慎行及和他保持距离外，最重要的是你得联络其他同事，建立联防及同盟关系，将他孤立起来，如果他向任何人挑拨和离间，不要为之所动和不受影响。
如果他是你的部下，那你就要想办法弄走他，孤立他。如果下不了手，他就会孤立你，弄走你。
应付雄才大略的人：虚心地学习
这一类型的人，胸怀大志，眼界开阔，而不计较一些小的得失。他在工作时，不忘掉充实自己及广结善缘。除了完成自己的工作外，他也会帮助别人和指导同事。每到一个地方，不论他是否已呆很久，或已成为组织中的正式主管，他都能在极自然的情况下，影响人，控制群体的行为。俗话所说的“虎行天下吃肉”，指的大概就是这种人。雄才大略的人，见识往往异于常人，思维逻辑方式也有其个人特色。他在时机不成熟时，可以忍耐，不论是卧薪尝胆或是从你的胯下爬过，他都能欣然接受。但是，时机成熟，他奋臂而起，如大鹰冲天，没有人能与之争锋。不是每一个雄才大略的人，都是成大功立大业的。但是，做人处事自有风格，不卑不亢、不急不躁是他的本色。
碰到有雄才大略的老板，你是跟对人了。于是亦步亦趋，片刻不可相离，他晋升你也跟着晋升。砬到这种老板，你要虑心向他学习。因为天下没有不散的筵席，当曲终人散时，别人都受益匪浅，自然你也不会两手空空。
有雄才大略的同事，如果大家利害一致，大可共创一番轰轰烈烈的事业。如一山不能容二虎的话，也可一相合纵挂六国相印，一相秦皇以连横合并天下，各取所需，各享盛名，而得其利。如果以上都行不通的话，你就全心全意地帮助他成功，自己多少也留下识才的美名。
有了这种部下，你应有自知这明。知道他终非池中之物，有朝一日定会超过你。虚心地接纳他，给他实质上的资助肯定。在会计学上称为投资，到时候一定是有利润的。
应付翻脸无情的人：应该留一手
这类型的人最大的特征就是，翻脸如翻书。说翻就翻，一翻就是好几面。在他翻脸时，你不要问他理由，你不必述说从前对他的恩情和助益，他一个字都听不进去。翻脸无情的人，他似乎是得了一种“忘恩记仇病”。你对他的百般呵护，只要小事一桩不顺他的心，就全盘翻覆。这有如野心狼子，你养育愈久，对自己的危险就愈大。这种情形，在国内的连续剧的剧情中，最常看得见。三十集中，让他横行二十九集半，最后，还是编剧者应观众要求，将他在银幕内正法。翻脸无情的人发现，他利用这种方式来处理他的人际关系，简直是无往不利，处处占有便宜。他知道每次利用完别人，又找到新利用对象时，此时就可翻脸。反正每次翻的都是不同的人，别人不但记不住也无可奈何，只能自认倒霉!
如果不幸你的老板是这种翻脸无情的人，你在他手下做事时，千万要记住“留一手”。任何事情做完了，你就得小心被炒鱿鱼。怎么样化被动为主动，当他要翻脸的那一刹那，你也告诉他我等你好久了，为什么你今天才要翻!少来这一套，你这种手段我看多了。
如果有这种同事，你倒是大可不必和他一般见识。反正没有利害关系，各干各的活，要翻不翻随便你!
有这种部下最令人伤脑筋，也没有什么好的办法。最重要的是不能因为他常翻脸而特别将就他，别的部下会以为你是欺善怕恶，这就划不来了。
应付愤世嫉俗的人：睁只眼闭只眼
这一类型的人，对社会上的一些现象非常地看不惯，认为社会变了，世风不古，人心愈来愈险恶，快活不下去了。和愤世嫉俗的人共事，说不上好还是不好。只要他所愤的事不是公司福利制度，对你来说这只是其个人行为，没有什么好说的。当有一天他对公司的制度、福利有意见时，你就有福了。他往往会牺牲自己，为你们去谋一些好处来。
对愤世嫉俗的部下，要劝他多吸收新的知识。告诉他现在社会进步了，风气开放了，他的那一套理论已经过时了，要收起来，否则，会跟不上进代。骂不得要领，你会被见笑，我也失面子。
应付敬业乐群的人：工作得卖力气
这一类型的人，由于工作态度和做事方法正确，颇受公司的肯定和同事的爱戴。凡是他在单位及群体，都会有着不错的生产力和业绩。这一类型的人，会感染其他的工作同仁，让组织朝着正面的方向发展，给员工带来一个合作而和谐的工作环境。当公司顺时，大家共同努力，共享成果;当公司不顺时，大家咬紧牙关，奋发图强，再创生机。平时没事的当儿，他会主动地训练新手，培养团体实力;工作 忙碌的刹那，他又能影响同仁，相互支援，共渡难关。
这一类型的人，不论是你的主管、同事和部下，在和他们一起工作时，你都要学着和他一样地敬业乐群。只要你表现出不是那个样子的话，你就会被他比下去。
应付踌躇满志的人：尽量顺着他
踌躇满志的人，对任何事情都有他自己的定见。他之所以会踌躇满志，是因为一直处在一种极顺的状况下，使他不曾尝过失败的苦头。因此也不怕失败。上帝既然对他如此地眷顾，只要上帝不死，他自然会再受眷顾下去。他没有办法接受别人的意见，如果别人够聪明的话，也不用和他辩。要知道一个长久不曾失败过的人，是因为他的智慧，而不是他的运气。朋友，相信“智慧”这两个字，虽然很好写，但不容易了解。
如果他是你的老板，在他的面前不要乱出点子。尽量照着他的意思去做，他会把他的意思讲得很清楚。因为他怕你笨，所以他会多讲一遍。最后，再问你一次，懂了吗?等你回答懂了，他才放心。有时，他会礼貌性地问你一次，对他的做法，有没有意见?此时你就立即肯定他的做法。此时你若稍有犹豫或再多问两句，都会被他嗤之以鼻。
和这类人同事，不能太顺着他，只有让他尝到一些失败的苦果，才能真正地改变及帮助他。
对这种部下，交一些难度较高的工作给他做。做成功了，也不赞许;做失败了， 交给别人做。让别人做成功，让他知道人外有人天外有天的道理。不用训练他和告诉他做事的方法，他听不进去。多花一些精神在别的人身上，对他绝对是有益的。
应付口蜜腹剑的人：微笑着打哈哈
面对这种人，如果他是你的老板，你要装得有些痴呆的样子，他让你做事情，你都唯唯诺诺满口答应。他和气，你要比他更客气。他笑着和你谈事情，你就笑着猛点头，万一你感觉到，他要你做的事情实在太毒了，你也不能当面拒绝或翻脸，你只能笑着推诿，誓死不接受。
如果他是你的同事，最简单的应付方式是装得不认识他。每天上班见面，如果他要亲近你，你就要找理由马上闪开。能不做同一件工作，尽量避开不要和他一起做，万一避不开，就要学着写日记，每天检讨自己，留下工作记录。
如果他是你的部下的话，只要注意三点：其一，找独立的工作或独立工作位置给他;其二，不能让他有任何机会接近上面的主管;其三，对他表情保持严肃，不带笑容。
应付吹牛拍马的人：不要与他为敌
如果你碰到这一类的主管，要和他搞好关系，他吹牛拍马对你无害。当此类人是你的同事时，你就得小心了。不可与他为敌，没有必要得罪他。平时见面还是笑脸相迎，和和气气。如果你有意孤立他，或者招惹他，他就可能把你当做往上爬的垫脚石。如果他是你的部下，要冷静对待他的阿谀逢迎，看看他是何居心。
应付尖酸刻薄的人：保持一定距离
尖酸刻薄型的人，是在公司内较不受欢迎的。他的特点是和别人争执时往往挖人隐私不留余地，同时冷嘲热讽无所不至，让对方自尊心受损，颜面尽失。这种人平常以取笑同事、挖苦老板为乐事。你被老板批评了，他会说：“这是老天有眼，罪有应得。”你和同事吵架了，他会说：“狗咬狗一嘴毛，两个都不是好东西。”你去纠正部下，被他知道了，他也会说：“有人恶霸，有人天生贱骨头，这是什么世界?”尖酸刻薄型的人，天生伶牙俐齿得理不饶人。由于他的行为离谱，因此在公司内也没有什么朋友。他之所以能够生存，是因为别人怕他，不想理他。但如果有一天遭到众怒，他也会被治得很惨。
如果不幸这类人是你的老板，你唯一可做的事就是换部门或换工作。但在事情还没有眉目及定案时，不要让他知道。否则，他的一轮人身攻击，你恐怕会承受不了。
如果他是你的同事，和他保持距离，不要惹他。万一吃亏，听到一两句刺激的话或闲言碎语，就装没听见，千万不能动怒，否则，是自讨没趣，惹鬼上身。
如果他是你的部下，你得多花时间在他身上。有事没事和他聊聊天，讲一些人生的善良面，告诉他做人厚道自有其好处。你付出的爱心和教诲，有时会带来一份意想不到的收获。
应付挑拨离间的人：最好谨言慎行
同样是一张嘴巴，有人用来吹牛拍马，有人用来讽刺损人，有人用来挑拨是非离间同仁。吹牛拍马是损人利已;尖酸刻薄是损人利己;挑拨离间是将公司弄得乱七八糟，人心惶惶，变文明为野蛮，人人自危，人人战斗。这类型的人，给公司带来的杀伤力非常之大且迅速，只要一不注意或处理不当，便可能灰飞烟灭，处处残迹。应付这种类型的人，没有什么办法，只能防微杜渐，不让这类人进来，或一有发现就予以制止或消除。否则，后果不堪设想。
挑拨离间型的人做了你的老板，你首先要注意的是谨言慎行，和他保持距离，在公司建立个人信誉，同时要保持着“能做就做，不能做就走”的宽广心胸。
这种人做了你的同事，你除谨言慎行及和他保持距离外，最重要的是你得联络其他同事，建立联防及同盟关系，将他孤立起来，如果他向任何人挑拨和离间，不要为之所动和不受影响。
如果他是你的部下，那你就要想办法弄走他，孤立他。如果下不了手，他就会孤立你，弄走你。
应付雄才大略的人：虚心地学习
这一类型的人，胸怀大志，眼界开阔，而不计较一些小的得失。他在工作时，不忘掉充实自己及广结善缘。除了完成自己的工作外，他也会帮助别人和指导同事。每到一个地方，不论他是否已呆很久，或已成为组织中的正式主管，他都能在极自然的情况下，影响人，控制群体的行为。俗话所说的“虎行天下吃肉”，指的大概就是这种人。雄才大略的人，见识往往异于常人，思维逻辑方式也有其个人特色。他在时机不成熟时，可以忍耐，不论是卧薪尝胆或是从你的胯下爬过，他都能欣然接受。但是，时机成熟，他奋臂而起，如大鹰冲天，没有人能与之争锋。不是每一个雄才大略的人，都是成大功立大业的。但是，做人处事自有风格，不卑不亢、不急不躁是他的本色。
碰到有雄才大略的老板，你是跟对人了。于是亦步亦趋，片刻不可相离，他晋升你也跟着晋升。砬到这种老板，你要虑心向他学习。因为天下没有不散的筵席，当曲终人散时，别人都受益匪浅，自然你也不会两手空空。
有雄才大略的同事，如果大家利害一致，大可共创一番轰轰烈烈的事业。如一山不能容二虎的话，也可一相合纵挂六国相印，一相秦皇以连横合并天下，各取所需，各享盛名，而得其利。如果以上都行不通的话，你就全心全意地帮助他成功，自己多少也留下识才的美名。
有了这种部下，你应有自知这明。知道他终非池中之物，有朝一日定会超过你。虚心地接纳他，给他实质上的资助肯定。在会计学上称为投资，到时候一定是有利润的。
应付翻脸无情的人：应该留一手
这类型的人最大的特征就是，翻脸如翻书。说翻就翻，一翻就是好几面。在他翻脸时，你不要问他理由，你不必述说从前对他的恩情和助益，他一个字都听不进去。翻脸无情的人，他似乎是得了一种“忘恩记仇病”。你对他的百般呵护，只要小事一桩不顺他的心，就全盘翻覆。这有如野心狼子，你养育愈久，对自己的危险就愈大。这种情形，在国内的连续剧的剧情中，最常看得见。三十集中，让他横行二十九集半，最后，还是编剧者应观众要求，将他在银幕内正法。翻脸无情的人发现，他利用这种方式来处理他的人际关系，简直是无往不利，处处占有便宜。他知道每次利用完别人，又找到新利用对象时，此时就可翻脸。反正每次翻的都是不同的人，别人不但记不住也无可奈何，只能自认倒霉!
如果不幸你的老板是这种翻脸无情的人，你在他手下做事时，千万要记住“留一手”。任何事情做完了，你就得小心被炒鱿鱼。怎么样化被动为主动，当他要翻脸的那一刹那，你也告诉他我等你好久了，为什么你今天才要翻!少来这一套，你这种手段我看多了。
如果有这种同事，你倒是大可不必和他一般见识。反正没有利害关系，各干各的活，要翻不翻随便你!
有这种部下最令人伤脑筋，也没有什么好的办法。最重要的是不能因为他常翻脸而特别将就他，别的部下会以为你是欺善怕恶，这就划不来了。
应付愤世嫉俗的人：睁只眼闭只眼
这一类型的人，对社会上的一些现象非常地看不惯，认为社会变了，世风不古，人心愈来愈险恶，快活不下去了。和愤世嫉俗的人共事，说不上好还是不好。只要他所愤的事不是公司福利制度，对你来说这只是其个人行为，没有什么好说的。当有一天他对公司的制度、福利有意见时，你就有福了。他往往会牺牲自己，为你们去谋一些好处来。
对愤世嫉俗的部下，要劝他多吸收新的知识。告诉他现在社会进步了，风气开放了，他的那一套理论已经过时了，要收起来，否则，会跟不上进代。骂不得要领，你会被见笑，我也失面子。
应付敬业乐群的人：工作得卖力气
这一类型的人，由于工作态度和做事方法正确，颇受公司的肯定和同事的爱戴。凡是他在单位及群体，都会有着不错的生产力和业绩。这一类型的人，会感染其他的工作同仁，让组织朝着正面的方向发展，给员工带来一个合作而和谐的工作环境。当公司顺时，大家共同努力，共享成果;当公司不顺时，大家咬紧牙关，奋发图强，再创生机。平时没事的当儿，他会主动地训练新手，培养团体实力;工作 忙碌的刹那，他又能影响同仁，相互支援，共渡难关。
这一类型的人，不论是你的主管、同事和部下，在和他们一起工作时，你都要学着和他一样地敬业乐群。只要你表现出不是那个样子的话，你就会被他比下去。
应付踌躇满志的人：尽量顺着他
踌躇满志的人，对任何事情都有他自己的定见。他之所以会踌躇满志，是因为一直处在一种极顺的状况下，使他不曾尝过失败的苦头。因此也不怕失败。上帝既然对他如此地眷顾，只要上帝不死，他自然会再受眷顾下去。他没有办法接受别人的意见，如果别人够聪明的话，也不用和他辩。要知道一个长久不曾失败过的人，是因为他的智慧，而不是他的运气。朋友，相信“智慧”这两个字，虽然很好写，但不容易了解。
如果他是你的老板，在他的面前不要乱出点子。尽量照着他的意思去做，他会把他的意思讲得很清楚。因为他怕你笨，所以他会多讲一遍。最后，再问你一次，懂了吗?等你回答懂了，他才放心。有时，他会礼貌性地问你一次，对他的做法，有没有意见?此时你就立即肯定他的做法。此时你若稍有犹豫或再多问两句，都会被他嗤之以鼻。
和这类人同事，不能太顺着他，只有让他尝到一些失败的苦果，才能真正地改变及帮助他。
对这种部下，交一些难度较高的工作给他做。做成功了，也不赞许;做失败了， 交给别人做。让别人做成功，让他知道人外有人天外有天的道理。不用训练他和告诉他做事的方法，他听不进去。多花一些精神在别的人身上，对他绝对是有益的。
Subscribe to:
Posts (Atom)